欧线重大行情点评：巴以冲突加剧，欧线修复基差

重大行情/事件点评 欧线重大行情点评 ——巴以冲突加剧，欧线修复基差 •吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •执业资格号：F3021174Z0012822 2024年04月02日 目录 contents 01行情数据及热点事件点评 02基本面情况及操作建议 01 行情数据及热点事件点评 4月2日收盘，欧线各合约大幅上升，分别收EC2406：2042.5（+8.87%）、EC2408：1814.7（+10.7%）、 EC2410：1518.9（+10.0%）、EC2412：1536.9（+7.48%）。主力合约EC2406持仓3.5万。 数据来源：Wind，招商期货 巴以冲突不断激化，班轮绕行好望角恐将常态化。当地时间4月1日，位于叙利亚首都大马士革的伊朗驻叙利亚大使馆领事处大楼遭到以色列导弹袭击。此次事件使得中东局势有更进一步激化的风险，短期内平复中东激战可能无望，这也加大了对长期绕行好望角的预期。 3月下旬至今，伴随货量逐渐企稳恢复，现货海运费阶段性筑底反弹。 20GP40GP 5500 1月3日1月101月171月241月312月7日2月142月172月212月283月4日3月6日3月123月123月213月263月274月1日4月1日4月7日4月9日4月9日4月104月144月194月224月274月29 日日日日日日日日日日日日日日日日日日日 5000 4500 4000 $ 3500 3000 2500 2000 MAERSK MAERSK MAERSK MAERSK MAERSK MSC MSC MAERSK MSC MSC CMA MAERSK CMA MAERSK MAERSK MSC MAERSK CMA MSC MAERSK MSC ONE MAERSK MSC ONE MSC ONE MSC 1500 数据来源：招商期货 美线巴尔的摩港口关闭以及南非港口的拥堵加剧或将使欧线供给略有收紧，目前空箱租金开始反弹。 需求恢复后，欧线已有船东开始甩柜。 数据来源：Change、招商期货 02 基本面情况及操作建议 EC2404基差（主力合约）EC2406基差EC2408基差 EC2404基差 EC2406基差 EC2408基差 00 00 00 0 2023-08-17 00 2023-10-17 2023-12-17 2024-02-17 00 2000 00 00 00 00 0 2023-08-17 00 2023-10-17 2023-12-17 2024-02-17 2500 00 00 00 00 0 2023-08-17 00 2023-10-17 2023-12-17 2024-02-17 2500 152020 101515 51010 55 -5 -10-5-5 EC2410基差EC2412基差 EC2410基差EC2412基差 00 00 00 00 00 0 2023-08-17 2023-10-17 2023-12-17 2024-02-17 00 00 00 00 00 0 2023-08-17 2023-10-17 2023-12-17 2024-02-17 2525 2020 1515 1010 55 -500-500 数据来源：Wind、航交所、招商期货 供应端：红海局势激化，船舶绕行好望角将常态化。美线巴尔的摩港口关闭以及南非港口的拥堵加剧或将使 欧线供给略有收紧，目前空箱租金开始反弹。 需求端：目前货量虽开始企稳，船东报价筑底反弹，4月现货价格大概率震荡加剧且重心上移。 总结：主力2406合约仍有情绪面向上的动能，远月合约受巴以冲突影响较大，建议观望。但目前2406已经大幅修正基差并考虑到节假日的不确定性且现货运价可能在下周有下调的风险，建议控制仓位，逐渐止盈，观点仅供参考。 风险点：1，红海事件缓和；2，需求大幅下降 数据来源：招商期货 研究员简介 吕杰: 研究员，历任某500强采购部，某大型国企期货部经理，招商期货策略研究员。对化工品品种有套期保值， 对冲交易、期货点价经验，在市场历练中对产业结构、景气周期，库存周期有认识。拥有期货从业资格 （证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 感谢聆听 ThankYou 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼