产业面面观第19期：国联低空经济系列研究：应用场景篇

│ 国联低空经济系列研究—应用场景篇 上证指数 沪深300 10% -3% -17% -30% 2023/42023/82023/122024/4 相对市场表现 证券研究报告 2024年04月10日 ——产业面面观第19期 专题内容摘要 我们在此前三篇专题中，分别探讨了低空经济的定义、政策发展脉络、基建发展节奏。在低空经济涵盖范围之中，应用场景同为重要一环，既融合了产品、基建的发展成果，又受到顶层政策规划影响。作为新兴经济业态，低空应用场景中既包含对原有产业赋能升级的领域，也包含新产品问世后诞生的全新场景。本期产业面面观聚焦于应用场景，重点解答应用场景包含哪些范畴、解决哪些痛点、发展节奏如何，并对未来投资方向做出展望。 当前低空经济应用场景有哪些？ 低空经济应用场景广阔，分类模式多元。从商业模式或客户类别区分，可包括军用、政用、商用、民用四大类；从飞行模式区分，可包括载人运输、载货运输和生产作业类；从功能区分，可包括作业类、安全类、出行类三大场景。我们认为从功能视角出发可更好区分各类应用场景的特征，同时便于进行进一步研究分析。功能区分下目前可知的应用场景主要包括工业巡检、农林作业、测绘地理、物流运输、城市空中交通、低空旅游等。 低空应用场景解决了哪些痛点？ 低空经济赋能行业广泛，安全类、作业类场景多依附于工业领域，是针对传统作业模式的升级。出行类场景对于传统行业依附性不强，多为某一行业所属范畴下诞生的新业态，更加具有颠覆性。而低空经济可实现赋能或部分替代传统行业的原因在于解决了效率、质量、安全、成本四方面的痛点。其中，效率是低空应用场景的最大优势，多数情况下新应用场景可实现替代人力、节约时间、减少浪费的作用，或可实现全要素生产率的提升。 各类应用场景潜在发展趋势如何？ 从过去的发展节奏来看，前期我国通航发展相对滞后，受益于无人机的发展，在2010年后各类工业类应用场景进展迅速，逐渐赶超美国，在以eVTOL、运输无人机为主导的新一轮应用发展期中，中美处于同一起跑线。从成熟度来看，我们判断当前各类应用场景成熟度或为农林植保＞工业巡检＞应急救援＞警用安防＞测绘地理＞低空旅游＞物流运输＞城市交通。从中期 （2030年）市场规模来看，地理测绘、航拍、农林植保发展潜力相对较大。 哪些场景可优先关注？ 从市场规模视角出发，农林植保、航拍、电力巡检领域当前已有一定发展，成熟度相对较高，中期（2030年）市场空间相对较高，值得重点关注。从应用场景扩容角度出发，地理测绘、应急救援基础应用相对成熟，短期市场面临一定天花板，但后续有望随产品发展，实现应用场景的扩容。从远期空间视角出发，快递物流与城市交通领域自身市场需求较大，低空经济在这两大场景中的应用或将取决于供给端的产品进展，建议持续跟踪进展。 风险提示：1）市场空间测算偏差。2）产品进展不及预期。3）政策落地不及预期。 作者 分析师：包承超 执业证书编号：S0590523100005邮箱：baochch@glsc.com.cn分析师：张晓春 执业证书编号：S0590513090003邮箱：zhangxc@glsc.com.cn分析师：万清昱 执业证书编号：S0590523100004 邮箱：wanqy@glsc.com.cn分析师：吴安东 执业证书编号：S0590523100006 邮箱：wuand@glsc.com.cn 联系人：付祺泰 邮箱：fuqt@glsc.com.cn 相关报告 1、《上市公司海外建厂现状、驱动因素及结果：— —中国企业出海研究系列（二）》2024.04.09 2、《国联低空经济系列研究—政策概述篇：——产业面面观第18期》2024.04.03 投资策略 策略专题 正文目录 1.国联低空经济系列研究—应用场景篇3 1.1当前低空经济应用场景有哪些？3 1.2各类应用场景潜在发展趋势如何？6 1.3哪些场景可优先关注？10 2.前沿跟踪：近期海内外新兴产业重要政策及事件一览12 2.1近期国内新兴产业重要政策及事件12 2.2近期海外新兴产业重要政策及事件12 3.附录14 4.风险提示14 图表目录 图表1：低空经济应用场景涉及军用、政用、商用、民用四大领域3 图表2：依照功能区分，低空经济应用可分为作业类、安全类、出行类，分别可细化至多种应用场景4 图表3：低空经济应用场景主要解决常规模式下效率、质量、安全、成本四大痛点 .....................................................................5 图表4：美国此前应用场景聚焦通航领域，国内应用场景发展更加多元6 图表5：海外低空应用场景进展相对均衡，国内应用场景进展在2010年后提速.7 图表6：近一年各类应用场景相关催化梳理8 图表7：2024年各类低空应用场景市场规模预测10 图表8：2030年各类低空应用场景市场规模预测10 图表9：农林植保、航拍、电力巡检领域当前已有一定发展，且中期市场空间较高 ....................................................................11 图表10：近期国内新兴产业重要政策及事件12 图表11：近期海外新兴产业重要政策及事件13 图表12：国内外低空应用场景各领域进展梳理表14 1.国联低空经济系列研究—应用场景篇 我们在此前三篇专题中，分别探讨了低空经济的定义、政策发展脉络、基建发展节奏。在低空经济涵盖范围之中，应用场景同为重要一环。作为新兴经济业态，低空应用场景中既包含对原有产业赋能升级的领域，也包含新产品问世后诞生的全新场景。本期产业面面观聚焦于应用场景，重点解答应用场景包含哪些范畴、解决哪些痛点、发展节奏如何，并对未来投资方向做出展望。 1.1当前低空经济应用场景有哪些？ 1.1.1低空应用场景包含的范畴与分类 低空经济应用场景广阔，分类模式多元。低空经济是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。在定义中并没明确划分应用场景的范围，广义上在低空空域广泛应用的飞行活动都可定义为低空经济的应用场景，涵盖范畴广阔。这也意味着应用场景在分类上较为繁复，各分类边界不清、缠夹不清。我们推荐在大类划分上，依照商业模式（客户类别）分为军用、政用、商用、民用四大领域，好处是直观的呈现了应用场景广泛的覆盖面（全客户群），且分类边界清晰便于理解。 图表1：低空经济应用场景涉及军用、政用、商用、民用四大领域 资料来源：前瞻产业研究院，国联证券研究所整理 低空应用场景面向政企的场景更多，产品多以无人机为主。整体来看，依功能划分，主要分为作业类、安全类、出行类，进一步可细化为农林作业、物流运输、应急救援、城市空中交通等，应用功能广泛。具体来看，商业模式上，作业类与安全类场景主要面向政企客户，多用于解决人力难以实现或是成本较高的需求。出行类主要面向C端消费者，但同样也包含一些政、企的特殊需求，例如航拍在转播、电影拍摄领域的应用。产品类型上，场景的载体以各类无人机为主。一方面由于我国无人机领域的发展在世界居前，另一方面则因为低空域中无人机安全性、便捷性、经济性占优。 图表2：依照功能区分，低空经济应用可分为作业类、安全类、出行类，分别可细化至多种应用场景 功能 应用场景 商业模式 面向客户 目的及需求 产品类型 标志性公司 产品型号 示意图 作业类 工业巡检 ToB 电力企业工程企业 检测，排查，勘探，维修 工业无人机 大疆 经纬M30T 农林作业 ToGToB 政府农业企业 播种，施肥，喷药，监测 通航飞机、工业无人机 大疆 T60 测绘地理 ToG 科研单位政府 测绘，数据收集、上传 工业无人机、通航飞机、eVTOL 大疆 经纬M300RTK 物流运输 ToCToB 个体用户企业 常规配送，紧急配送 物流无人机 顺丰丰翼 ARK40 安全类 军用/警用 ToGToM 军队警务 火力打击、信息支援 、作战保障等 军用无人机（侦查、战斗攻击、电子对抗等） 中国航空工业集团 翼龙系列 应急通讯 ToCToB 个体用户电信企业 通讯，辅助救灾 工业无人机 中国电信 系留式无人机高空基站 应急照明 ToG 政府 照明，辅助救灾 系留无人机 卓翼智能 ZY-E4 高空灭火 ToG 政府 救灾 系留无人机 卓翼智能 TS-X12 森林灭火 ToGToB 政府农业企业 救灾，监测，风险评估 工业无人机 卓翼智能 D60 出行类 城市交通 ToCToB 个体用户企业 交通出行，紧急运输 evtol 峰飞航空科技 V1500M 低空旅游 ToC 个体用户 参观，摄影，飞行体验 evtol、直升机、热气球、滑翔伞 亿航智能 EH216-S 航拍 ToCToBToG 个体用户企业政府 赛事转播、电影拍摄 、个人拍摄 消费级无人机 大疆 mavic3pro 资料来源：大疆创新，丰翼无人机，亿航智能，卓翼智能，峰飞航空科技等公司官网，国联证券研究所整理 1.1.2低空应用场景解决了哪些痛点？ 低空应用场景相较常规应用或可实现全要素生产率的提升，效率、质量、安全、成本是四大关键词。整体来看，低空经济赋能行业广泛，安全类、作业类场景多依附于工业领域，是针对传统作业模式的升级。出行类场景对于传统行业依附性不强，多为某一行业所属范畴下诞生的新业态，更加具有颠覆性。而低空经济可实现赋能或部分替代传统行业的原因在于解决了效率、质量、安全、成本四方面的痛点。具体来看，效率是最大优势，在多数场景中，无人机可实现替代人力、节约时间、减少浪费的作用。质量方面，作业类、安全类应用凸显机器相较人工的精确性，而出行类应用场景为消费者带来更新奇、更多元的体验方式。安全是应用场景发展的主要原因之一，作业类中无人机可替代人工完成高难、高危、有损健康的作业，在安全类中，无人机可协助救援任务，既可作为辅助角色提供照明、通讯功能，也可代替人工执行高危任务。成本方面，仅在部分应用场景、环境中可实现降本，而在城市空中交通、低空旅游等场景中成本可能有所提高，但随着规模发展下成本提升或将小于效率+质量的提升。 图表3：低空经济应用场景主要解决常规模式下效率、质量、安全、成本四大痛点 功能 应用场景 地域 空域 赋能行业 解决痛点 案例 作业类 工业巡检 非城市为主 0-300米 W类、G类 石油石化、有色金属、公用事业等 安全：触电，高空坠落效率：费时，难以触达质量：可靠性，数据收集 无人机电力巡检由传统巡检4公里/日提升至14.5公里/日。 农林作业 非城市 0-300米 W类、G类 农林牧渔 效率：人力消耗大，覆盖面积小，夜间作业安全：有害化学物质成本：肥料用量溢出质量：难以区分特定区域、作物，难以监测、施肥、喷药一体化 通过无人机监测、施肥、喷药，产量平均提高20%，农药、肥料用量下降15%。 测绘地理 非城市 0-300米 W类、G类 泛数字类，例如智能驾驶、智慧城市 质量：数据精度效率：难以触达成本：载人飞机航空测绘成本高（飞行员、机场、地面保障） 冰川测绘作业面临多雨雾，通过无人机飞行9架次，采集数据5349张，获取5平方公里数据，耗时11.5小时。 物流运输 城市 120-300米 G类 交通运输、商贸零售 成本：最后一公里配送效率：医疗等时间敏感物资，难以触达地区 开辟高山至山底运输线路，将数小时人工往返时间压缩至7分钟。 安全类 军用/警用 非城市 全空域 国防军工 安全：参战人员伤亡成本：装备使用成本效率：环境适应性和机动性 翼龙、彩虹系列察打一体无人机在国外参与实战，执行长航时全昼夜作战区域封控任务。 应急通讯 城市 0-120米 W类 通信 效率：基站受损，基站覆盖 中国电信南通分公司利用无人机搭载4G小基站10W以上的发射功率，确保数千人同时通话、上网、支付等服务。 应急照明 城市 0-120米 W类 公用事业 安全：电源供应质量：照明范