策略周报：海外冲击逐渐凸显，市场进入调整期

策略周报 / 海外冲击逐渐凸显，市场进入调整期 挖掘价值投资成长 / 2024年04月08日 【策略观点】 本周（4月1日-3日）红利指数、中证500、深证100表现居前，涨幅分别为1.73%、1.67%、1.62%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是有色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）、农林牧渔（3.41%）、钢铁 （3.36%）。跌幅前五分别是计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）、国防军工（-1.97%）、传媒（-1.54%）、房地产（-1.45%）。 近五日，主力资金净流入居前的概念板块分别是小金属概念（本周净流入70.1亿）、稀缺资源（本周净流入67.63亿）、基本金属 （本周净流入49.25亿）、黄金概念（本周净流入38.12亿）、锂 电池（本周净流入37亿）。 北向资金本周成交净买入-38.93亿元。资金净流入规模前三名分别为京东方A（12.47亿元）、TCL科技（11.95亿元）、紫金矿业 （7.31亿元）。 两融资金方面，截止4月2日，本周融资净流入88.23亿元，两融余额为15477.48亿元。行业层面，电子（21.52亿元）、国防军工 （13.18亿元）、有色金属（11.48亿元）净买入居前。个股层面，光启技术（3.21亿元）、长江电力（2.48亿元）、赛力斯（2.3亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面，中美关系走向改善，副总理何立峰同美财政部部长耶伦会谈，强劲非农打压降息预期，互换市场显示美联储首次降息时间从7月推迟到9月概率增加，美国3月失业率为3.8%，预估为3.9%，前值为3.9%，经济走强超预期。国内一级市场方面继续严控节奏，深交所同一天终止5家公司IPO审核，均为发行人、保荐人主动撤回，对于IPO保持严监管改善了股票市场供需有望继续帮助二级市场呈现企稳。国内经济继续走强，清明假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%，消费复苏力度超预期。3月基金发行数量超百只，发行份额重回千亿关口市场增量资金充足，继续关注低空经济带来的科技板块机遇。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 相关研究 《关注央国企市值改革进程推动 的市场结构性变化》 2024.03.26 《A股持续修复具备三项积极因素支持》 2024.03.22 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.房企销售低于历史同期，楼市下行压力仍大8 2.2.美国制造业PMI重返扩张区间9 2.3.清明假期出游人数同比增长，假日旅游经济火热10 3.全球财经大事概览10 3.1国家数据局发文部署全国城市全域数字化转型10 3.2美国2月JOLTS职位空缺875.6万人11 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：商品房销售负增长8 图表14：市场调整降息预期9 图表15：中国智慧城市研究框架10 图表16：智慧城市建设相关地方政策11 图表17：美国职业空缺率(季调)12 图表18：雇用人数和总离职率（季调）12 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数普遍收涨。红利指数、中证500、深证100表现居前，分别收1.73%、1.67%、1.62%，而创成长、科创创业50、科创50相对落后，分别收0.25%、0.06%、-0.78%。申万一级行业中，有色金属、基础化工、石油石化涨幅居前，分别收6.81%、4.09%、3.42%，而国防军工、通信、计算机相对落后，分别收-1.97%、-2.22%、-2.54%。 图表1：主要指数近期情况 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 红利指数中证500深证100上证380深证成指深创100中证100创业蓝筹创业板指中小100创业板50深证A指深证综指国证1000中证1000中证800中小综指A股指数上证指数沪深300国证2000上证50上证180创业板综创成长 科创创业50 科创50 -15.00 本周涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 图表2：申万一级行业近期表现 本周涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 有色金属(申万)基础化工(申万)石油石化(申万)农林牧渔(申万) 钢铁(申万) 环保(申万)轻工制造(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万)电力设备(申万) 煤炭(申万)商贸零售(申万)家用电器(申万)交通运输(申万)建筑装饰(申万) 综合(申万)社会服务(申万)食品饮料(申万) 汽车(申万)医药生物(申万) 银行(申万)公用事业(申万)机械设备(申万)非银金融(申万) 电子(申万)美容护理(申万)房地产(申万)传媒(申万) 国防军工(申万) 通信(申万)计算机(申万) -15.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净卖出，周合计净买入-38.93亿元。近五日，申万一级行业中计算机板块逃逸规模最大，达到111.93亿，汽车、传媒板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是小金属概念和稀缺资源，其中小金属概念概念板块5日净流入达到70.1亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为京东方A（12.47亿元）、TCL科技（11.95亿元）、紫金矿业（7.31亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 有色金属(申万)石油石化(申万) 煤炭(申万) 钢铁(申万) 综合(申万)农林牧渔(申万) 环保(申万)美容护理(申万)家用电器(申万)商贸零售(申万)食品饮料(申万)建筑材料(申万)公用事业(申万)社会服务(申万)纺织服饰(申万)交通运输(申万)轻工制造(申万)电力设备(申万)基础化工(申万)国防军工(申万)建筑装饰(申万) 电子(申万) 通信(申万)非银金融(申万)房地产(申万)银行(申万) 医药生物(申万)机械设备(申万) 传媒(申万) 汽车(申万)计算机(申万) -1350.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额系列4 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 -600.00 -700.00 -800.00 -900.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 京东方A 4.34 12.14 11.28 12.47 8.13 11.62 TCL科技 5.12 19.91 19.07 11.95 3.55 5.22 紫金矿业 17.51 40.19 40.53 7.31 17.47 29.68 贵州茅台 1715.11 1.79 -0.63 6.83 15.76 -25.43 中国船舶 37.80 26.85 28.40 6.05 -8.89 -16.98 长安汽车 17.52 7.88 4.10 5.78 30.41 -19.06 昆仑万维 42.63 16.57 13.98 5.47 -8.16 -21.09 华友钴业 31.80 -0.87 -3.43 5.13 3.76 -6.47 香农芯创 42.26 29.04 25.07 4.66 -2.28 -0.45 铜陵有色 4.11 24.17 25.30 4.60 7.66 6.11 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 万丰奥威 14.27 191.22 188.87 -15.64 -39.83 -40.79 赛力斯 86.41 17.81 13.40 -15.56 -80.02 -110.35 万科A 8.19 -19.31 -21.70 -14.55 -22.53 -37.01 中科曙光 46.05 17.74 16.61 -13.52 -54.94 -75.36 兴业银行 15.41 3.91 -4.94 -11.39 -12.24 -28.19 保利发展 8.77 -7.00 -11.41 -11.02 -12.57 -13.54 光启技术 19.61 33.13 32.68 -10.93 -6.18 -9.53 工业富联 21.92 54.37 44.97 -10.41 -40.08 -23.26 华策影视 7.89 31.50 34.41 -10.11 -19.14 -20.75 卧龙电驱 15.08 28.56 28.56 -9.60 -13.73 -16.71 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 20000 成交净买入 5日移动平均（成交净买入） 累计净买入(右轴) 19500 19000 18500 18000 17500 17000 16500 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-16 2023-02-01 2023-02-10 2023-02-21 2023-03-02 2023-03-13 2023-03-22 2023-03-31 2023-04-14 2023-04-25 2023-05-09 2023-05-18 2023-05-30 2023-06-08 2023-06-19 2023-06-30 2023-07-11 2023-07-21 2023-08-01 2023-08-10 2023-08-21 2023-08-30 2023-09-12 2023-09-21 2023-10-10 2023-10-19 2023-10-31 2023-11-09 2023-11-20 2023-11-29 2023-12-08 2023-12-19 2024-01-02 2024-01-11 2024-01-22 2024-01-31 2024-02-19 2024-02-28 2024-03-08 2024-03-19 2024-03-28 16000 2017 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3