策略周报：市场调整期关注海外风险因素持续冲击

策略周报摘要

市场表现与资金流动

• 本周市场亮点：科创50、创成长、创业蓝筹领涨，电子、国防军工、机械设备行业涨幅居前；传媒、房地产、建筑装饰行业跌幅较大。

• 资金流向：

  • 主力资金：中芯概念、半导体概念、苹果概念、存储芯片、3D摄像头等概念板块资金净流入显著。
  • 北向资金：整体呈净卖出态势，5月累计净买入量减少，主要加仓工业富联、贵州茅台、立讯精密。
  • 两融资金：融资净流入52.32亿元，电子、电力设备、非银金融行业净买入规模靠前。

宏观经济与投资趋势

• 全球经济：中国央行干预汇率，提振市场信心；美国债务上限谈判停滞，全球流动性风险未解。

• 国内经济：工业生产边际放缓，固定资产投资增速普遍下滑，消费修复进程放缓。

• 行业展望：中特估和AI生成内容（AIGC）领域短期面临调整，但长期逻辑依然存在。

• 关注焦点：下一阶段中特估机会可能聚焦于地方国资委控股的上市公司，特别是军工行业。AI领域，关注从生成式AI转向多模态AI的发展路径。

风险提示

• 市场流动性风险
• 全球地缘政治风险

行业动态与宏观经济数据

• 全球财经大事：新能源汽车政策扶持、量子科技发展、光伏产业变化等。

• 宏观经济指标：汽车产业增速回升、主要工业产品产量同比增速、固定资产投资分类情况、房地产市场表现、消费恢复情况、新能源汽车市场表现等。

结论

• 当前市场进入调整期，关注海外风险因素持续影响。国内市场在中特估与AIGC两大主线的基础上，重点关注地方国资背景的上市公司的投资机会，特别是在军工行业的表现。同时，人工智能领域从生成式AI到多模态AI的转型被视为下一阶段的关键趋势。宏观经济数据显示，工业生产与消费复苏速度放缓，需警惕市场流动性与地缘政治风险。

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