策略周报：市场进入全面调整期，防御成为主线

策略周报 / 市场进入全面调整期，防御成为主线 挖掘价值投资成长 / 2023年05月17日 【策略观点】 本周（5月8日-12日）创业板50创业板指创成长表现居前，涨幅分别为0.46%、-0.67%、-0.68%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是公用事业（1.95%）、煤炭（1.55%）、汽车（1.53%）、电力设备（1.25%）、环保（0.89%）。行业中下跌的分别是建筑装饰（-5.98%）、传媒（-5.97%）、有色金属（-3.54%）、商贸零售（-3.45%）、石油石化（-3.3%）。 本周（5月8日-12日）主力资金净流入居前的概念板块分别是固态电池（本周净流入36.13亿）、刀片电池（本周净流入17亿）、麒麟电池（本周净流入15.18亿）、钠离子电池（本周净流入9.85亿）、送转预期（本周净流入6.28亿）。 北向资金本周成交净买入99.58亿元。外资净买入规模前三名分别为宁德时代（16.14亿元）、比亚迪（14.5亿元）、中文在线（5.49亿元）。 两融资金方面，截止5月11日，本周融资净流入67.1亿元，两融余额为16201.96亿元。行业层面，银行（45.13亿元）、非银金融（22.23亿元）、国防军工（7.81亿元）净买入居前。个股层面，中国银行（9.81亿元）、工商银行（4.13亿元）、东方财富（3.97亿元）净买入居前。 本周观点：进入5月，流动性成为市场最大扰动项。美国十年期国债收益率仍然处于3.5%位置，但1月期美债收益率飙升至5.9%，信用风险潜在波动已经开始，美国原定于5月12日举行的讨论债务上限问题的谈判已被推迟，双方同意在下周举行会议，但一旦债务上限无法及时上修，标普、穆迪及惠誉极有可能发声类似于2012年的下调美国债券主权评级。国内方面，4月份信贷和社融增速有所放缓，对于流动性宽松持续宽松预期正在得到修正，而前期积累巨大涨幅的人工智能板块开始出现全面调整，在传统临近六月底资金面偏紧规律下，A股市场进入全面震荡期。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《游戏和出版等AI应用赛道继续领军》 2023.5.8 《游戏和出版继续引领AIGC全面崛起浪潮》 2023.5.4 《本轮AIGC带来的人类第四次工业革命刚刚开始》 2023.04.28 《市场迎来调整期，游戏、出版成为ChatGPT应用核心》 2023.04.25 《中字头板块估值修复成为核心主线》 2023.04.17 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 1.4本周核心观点错误!未定义书签。 2.全球宏观日历8 2.1美联储控制通胀仍需时间，加息预期持续9 2.2货币政策对金融和地产关注度提升错误!未定义书签。 3.全球财经大事概览10 3.1新型储能标准体系建设明确，行业发展将标准化11 3.2首台钠离子电池试验车公开，应用场景待拓宽错误!未定义书签。 3.3多家企业宣布接入，文心一言生态拓宽错误!未定义书签。 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现4 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）5 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）6 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况7 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表11：美债收益率和恒生科技指数关系错误!未定义书签。 图表12：全球宏观日历8 图表13：联邦基金利率走势错误!未定义书签。 图表14：四季度货币政策执行报告要点错误!未定义书签。 图表15：新型储能标准体系架构与相关标准数量错误!未定义书签。 图表16：2000-2021年中国电力储能市场及新型储能市场累计装机规模错误!未定义书 图表17：中科海纳2月23日发布三款钠离子电池电芯参数错误!未定义书签。图表18：文心大模型能够广泛应用于各行业场景错误!未定义书签。 2017 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收绿。创业板50、创业板指、创成长表现居前，公用事业、煤炭、汽车涨幅居前，而建筑装饰、传媒、有色金属跌幅居前。创业板50与创业板指表现较好，分别变动0.46%和-0.67%，而创业蓝筹与科创50相对落后，分别收跌2.96%和3.33%。 进入5月，流动性成为市场最大扰动项。美国十年期国债收益率仍然处于3.5%位置，但1月期美债收益率飙升至5.9%，信用风险潜在波动已经开始，美国原定于5月12日举行的讨论债务上限问题的谈判已被推迟，双方同意在下周举行会议，但一旦债务上限无法及时上修，标普、穆迪及惠誉极有可能发声类似于2012年的下调美国债券主权评级。国内方面，4月份信贷和社融增速都有所放缓，对于流动性宽松持续宽松预期正在得到修正，而前期积累巨大涨幅的人工智能板块开始出现全面调整，在传统临近六月底资金面偏紧规律下，A股市场进入全面震荡期。 图表1：主要指数近期情况 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 创业板50创业板指创成长创业板综深创100深证100深证综指深证A指 科创创业50红利指数深证成指国证2000上证380中证500中证1000中小综指中小100上证指数A股指数中证100国证1000中证800沪深300上证50上证180创业蓝筹科创50 -15.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 2017 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 公用事业(申万) 煤炭(申万) 汽车(申万)电力设备(申万) 环保(申万)纺织服饰(申万)钢铁(申万) 轻工制造(申万)家用电器(申万)基础化工(申万) 银行(申万)农林牧渔(申万) 电子(申万)计算机(申万)房地产(申万)社会服务(申万)国防军工(申万)美容护理(申万)非银金融(申万) 综合(申万)医药生物(申万)交通运输(申万)机械设备(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万) 通信(申万)石油石化(申万)商贸零售(申万)有色金属(申万) 传媒(申万) 建筑装饰(申万) -20.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中传媒板块逃逸规模较大，达到263.38亿，计算机、建筑装饰板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是固态电池和刀片电池，其中固态电池概念板块5日净流入达到36.13亿。个股方面宁德时代、 比亚迪、中文在线加仓幅度居前，其中宁德时代5日净买额为16.14亿元。 本周北上资金中有五日为净买入，周合计净买入99.58亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为宁德时代（16.14亿元）、比亚迪（14.5亿元）、中文在线（5.49亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -450.00 -950.00 -1450.00 -1950.00 汽车(申万) 综合(申万)美容护理(申万)农林牧渔(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万) 钢铁(申万) 煤炭(申万)社会服务(申万) 环保(申万)轻工制造(申万)建筑材料(申万)石油石化(申万)公用事业(申万)房地产(申万)银行(申万) 通信(申万)食品饮料(申万)基础化工(申万)电力设备(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)商贸零售(申万)交通运输(申万)有色金属(申万) 电子(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)建筑装饰(申万)计算机(申万)传媒(申万) -2450.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 2017 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 80.005日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额0.00 -80.00 -160.00 -240.00 -320.00 -400.00 -480.00 -560.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 宁德时代 237.98 -6.27 9.60 16.14 22.10 -48.63 比亚迪 260.10 -7.87 1.22 14.50 20.62 -78.34 中文在线 23.90 97.03 140.93 5.49 -12.62 -17.34 四川长虹 4.28 42.67 62.12 4.76 -2.08 -14.93 大金重工 34.48 -20.02 -16.65 4.71 2.10 -10.59 中国银行 4.16 29.60 31.65 4.07 -0.22 -2.45 中远海控 11.23 4.27 9.14 3.99 3.76 -6.03 天赐材料 44.60 -3.42 1.69 3.96 6.43 -15.43 拓尔思 27.23 13.55 132.34 3.87 -17.44 -64.05 国光电器 19.80 39.24 59.81 3.72 3.78 1.84 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 东方财富 15.62 -15.20 -3.05 -28.57 -121.68 -173.16 中油资本 8.47 35.96 52.06 -22.23 -30.52 -50.94 昆仑万维 57.30 129.75 297.64 -21.45 -41.13 -64.21 蓝色光标 12.17 100.16 140.99 -21.19 -26.42 -44.86 汤姆猫 6.80 75.71 115.87 -20.68 -34.21 -73.33 三六零 14.90 53.77 127.83 -19.06 -58.15 -143.86 中船科技 23.49 75.56 97.39 -16.88 -17.19 -26.10 小商品城 9.25 82.81 76.53 -15.97 -18.06 -17.14 紫金矿业 10.98 -2.83 9.80 -14.28 -30.93 -35.86 紫光国微 89.48 -25.74 -32.12 -14.08 -45.43 -67.29 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年5月12日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入(右轴) 250.0000 200.0000 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 -50.0000 -100.0000 -150.0000 2022-03-23 2022-04-01 2022-04-14 2022-04-27 2022-05-12 2022-05-23 2022-06-01 2022-06-13 2022-06-22 2022-07-04 2022-07-13 2022-07-22 2022