策略周报：等待海外市场冲击放缓，价值底部逐渐临近

策略周报 等待海外市场冲击放缓，价值底部逐渐临近 / / 2022年10月24日 【策略观点】 10月17-21日，上证指数跌1.08%，深证成指跌1.82%，创业板指跌1.60%。表现相对较好的指数是科创50（1.37%）。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是综合（5.46%）、国防军工（2.62%）、交通运输（2.44%）、机械设备（2.32%）、社会服务（2.24%）。本周下跌的分别是家用电器（-5.94%）、食品饮料 （-5.87%）、美容护理（-4.63%）、建筑材料（-3.90%）、有色金属 （-3.57%）。 10月17-21日，主力资金净流入居前的概念板块分别是超级真菌（本周净流入8.92亿）、海工装备（本周净流入5.93亿）、工业气体（本周净流入4.58亿）、远程办公（本周净流入3.91亿）、单抗概念（本周净流入3.68亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是融资融券（本周净流出529.99亿）、富时罗素（本周净流出499.11亿）、标准普尔（本周净流出426.44亿）。 北向资金本周累计成交5256亿元，成交净买入4.41亿元。其中，沪股通合计净买入8.32亿元，深股通合计净买入12.73亿元。 两融资金方面，截至10月20日，沪深两融余额为15557.45亿元，融资余额14509.19亿元。本周融资净流入69.75亿元。个股方面，北向资金净买入恒瑞医药、金山办公、南都电源、捷佳伟创、中航沈飞居前。 截至10月20日，本周融资净买入居前的个股分别是贵州茅台、宁德时代、兴业银行、中国中免、横店东磁。 本周观点：本周市场先升后降，总体表现平稳，二十大报告政策表述无明显变化，政策连续性较强，但海外冲击仍未衰减，预计市场延续震荡行情。核心主线是政策确定性提升和市场交易量修复带来的新能源、军工等成长主赛道机会，关注处于2019年以来估值底部的医药、芯片等板块，及TMT赛道中信创、教育等方向。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《反弹窗口延续，布局信创、芯片、医疗器械等赛道》 2022.10.17 《等待风险释放，A股逐渐凸显价值机遇》 2022.10.09 《A股短期回落后新能源赛道仍然是核心主线》 2022.09.26 策略研究 策略周报 证券研究报告 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1“二十大”延续稳中求进施政路线8 2.2能源危机影响下欧洲通胀高烧不退10 3.全球财经大事11 3.1国内首条“多材料、跨尺寸”的光子芯片生产线已在筹备11 3.2阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立“锂业OPEC”13 3.3深圳多宗热门片区地块“商改住”优化供地结构15 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：“二十大”发言主要内容9 图表14：欧盟通胀水平持续走高10 图表15：欧盟各国9月CPI10 图表16：光子芯片的核心优势和主要技术架构11 图表17：南美锂三角13 图表18：全球锂资源13 图表19：海内及海外锂资源产能（万吨LCE）14 图表20：深圳未来三年土地供应呈现住宅供应不足15 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场走势冲高回落，节后反弹开始修正。周内指数和行业表现跌多涨少，科创50指数表现居前，国防军工、交通运输和机械设备涨幅居前， 而家用电器、食品饮料和美容护理跌幅居前。科创创业50与中证500跌幅相对较小，分别收跌0.21%和0.28%，而上证50与中证100表现相对落后。本周行情归因：（1）公募机构和券商资管联手掀起“自购潮”，提振市场信心。 （2）美债国债收益率创新高，压制权益市场表现。（3）多国公布9月CPI数据，未来全球宏观政策或继续缩紧，世界经济衰退风险提升 图表1：主要指数近期情况 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 科创50国证2000中证1000科创创业50中证500 创业板综创业蓝筹上证380中小综指深证综指深证A指红利指数上证指数A股指数深创100创业板指深证成指中小100国证1000中证800创业板50创成长上证180沪深300深证100中证100 上证50 -35.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 综合(申万)国防军工(申万)交通运输(申万)机械设备(申万)社会服务(申万)计算机(申万)通信(申万) 电子(申万)医药生物(申万)建筑装饰(申万) 钢铁(申万) 环保(申万) 传媒(申万)纺织服饰(申万)非银金融(申万)商贸零售(申万)轻工制造(申万)公用事业(申万)基础化工(申万) 银行(申万)房地产(申万)石油石化(申万) 汽车(申万) 电力设备(申万) 煤炭(申万)农林牧渔(申万)有色金属(申万)建筑材料(申万)美容护理(申万)食品饮料(申万)家用电器(申万) -40.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中电力设备板块逃逸规模较大，达到89.21亿，电力设备、医药生物板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是超级真菌和海工装备，其中超级真菌概念板块5日净流入达到8.92亿，个股方面恒瑞医 药、金山办公、南都电源加仓幅度居前，其中恒瑞医药5日净买额超过13亿元。 本周北上资金均为净卖出，合计净卖出293.30亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为贵州茅台（7.57亿元）、宁德时代（3.95亿元）、兴业银行（2.43亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 -1400.00 社会服务(申万) 综合(申万)美容护理(申万) 钢铁(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万) 环保(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万)房地产(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万) 通信(申万)国防军工(申万)建筑材料(申万) 银行(申万) 传媒(申万) 煤炭(申万)公用事业(申万)非银金融(申万)家用电器(申万)机械设备(申万)农林牧渔(申万) 电子(申万)计算机(申万)汽车(申万) 基础化工(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)电力设备(申万)基础化工(申万) -1600.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 恒瑞医药 39.97 3.28 -20.87 13.40 25.04 8.63 金山办公 277.08 50.18 4.92 5.82 10.05 14.66 南都电源 23.19 23.29 63.77 4.46 3.71 1.26 捷佳伟创 129.47 4.12 13.50 3.10 5.93 -2.14 中航沈飞 67.8 17.79 0.30 3.08 4.06 13.80 蔚蓝锂芯 16.23 -17.82 -40.79 3.03 0.83 -13.47 中信证券 18.2 -5.40 -24.89 2.47 0.03 -18.31 京东方A 3.6 -7.46 -24.69 2.23 2.52 -27.67 德赛电池 51.43 15.55 -9.95 2.05 0.94 -2.47 智飞生物 93.62 -9.82 -24.45 1.91 1.55 -3.09 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 天齐锂业 92.59 -19.49 -13.47 -25.64 -36.73 -105.81 贵州茅台 1624 -16.25 -19.93 -16.03 -29.99 -57.31 五粮液 152.15 -18.51 -30.62 -13.54 -16.06 -81.54 长安汽车 12.18 -28.77 5.36 -12.36 -19.50 -113.83 隆基绿能 47.5 -19.67 -22.6 -12.28 -2.50 -104.49 招商银行 29.58 -16.58 -36.63 -9.68 -24.33 -33.95 通威股份 47.01 -15.5 6.73 -8.69 -17.77 -70.00 宁德时代 413 -20.61 -29.66 -8.40 3.30 -79.33 东方财富 17.88 -22.13 -42 -8.13 -37.07 -106.24 中国平安 39.65 -5.14 -16.94 -7.47 -17.16 -28.56 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入 200.0017200.00 150.00 100.00 50.00 17000.00 16800.00 16600.00 16400.00 0.00 16200.00 -50.00 -100.00 16000.00 15800.00 15600.00 -150.0015400.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年10月21日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入。截止10月20日，本周融资净流 入69.75亿元，两融余额为15557.45亿元。截至10月21日，行业层面，31个申万一级行业中大部分在本周呈现融资净买入，电力设备本周融资净买入 14.96亿元占据首位。个股层面，贵州茅台净买入居首，本周净买入额达7.57 亿元，而人福医药、中国神华、海康威视卖出规模居前。 图表8：沪深两融余额与融资净买入 融资期间净买入额(亿元)沪深两融余额(亿元) 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 2022/05/01 2022/05/05 2022/05/09 2022/05/13 2022/05/17 2022/05/21 2022/05/25 2022/05/29 2022/06/02 2022/06/06 2022/06/10 2022/06