轻工制造及纺织服装行业周报：浆价上行推荐太阳纸业，品牌服饰关注安踏

轻工制造与纺织服装行业周报概览

主要市场表现

• 轻工制造：2024年4月1日至4月3日期间，轻工制造指数上涨2.91%，在28个申万行业中排名第五；纺织服装指数上涨2.61%，在28个申万行业中排名第七。
• 细分行业：家居用品、文娱用品、造纸、包装印刷等细分行业分别表现出3.66%、3.23%、2.79%、1.8%的增长。

纸浆与造纸行业动态

• 浆价趋势：近期纸浆价格持续上涨，欧洲浆价与国内浆价之间存在溢价，短期内浆价仍具上涨动力。预计Suzano和联盛的新产能将在6月投产，可能对供需产生影响。
• 纸价变化：白卡纸价格环比下降1%，双胶及双铜纸价格保持不变，白板纸价格环比下降0.9%，生活用纸价格环比上涨0.8%。推荐关注文化纸林浆纸一体化优势显著且估值具有安全边际的太阳纸业，以及装饰原纸龙头华旺科技、博汇纸业和中顺洁柔。

家居与出口链机会

• 家居：北京地产政策边际放松，建议关注低估值内销家居龙头，如公牛集团、敏华控股、瑞尔特等。出口链方面，持续看好梦百合、顾家家居、真爱美家、嘉益股份等公司的机会。
• 出口链：关注美国工厂布局领先、订单弹性充足的梦百合，以及快速布局美国床垫产能的顾家家居。同时，推荐轻工制造的出口链公司，如致欧科技、匠心家居、恒林股份、乐歌股份等。

轻工制造与纺织服装行业Q1前瞻

• 家居：预计大部分家居公司2024年第一季度收入增长强劲，特别是受益于自主品牌的放量和利润增长的公司。定制龙头欧派家居、索菲亚在Q1可能出现利润增长加速。
• 造纸：太阳纸业在2024年第一季度的吨利润预计稳定，得益于低基数，利润端有望实现中高双位数增长。华旺科技收入稳健，利润增速快于收入。
• 出口链：嘉益股份、匠心家居增速较快，梦百合预计收入增长在双位数。公牛集团收入增长稳健，利润端增速快于收入。百亚股份收入增长亮眼，利润端稳定。
• 纺织服装：品牌服饰领域，安踏体育、波司登、李宁等公司具有明确的增长指引和良好的基本面，建议关注；纺织制造领域，新澳股份、兴业科技、台华新材等公司收入和利润端均有增长。

风险提示

• 原材料价格波动、宏观经济波动、行业政策变动、调研样本偏差、信息更新不及时以及历史规律失效等风险均需关注。

结论

轻工制造与纺织服装行业在近期市场表现良好，尤其是家居用品、文娱用品、造纸和出口链相关行业。在政策和市场双重推动下，家居、造纸和出口链公司展现出强劲的增长势头，尤其是太阳纸业、华旺科技、安踏体育、梦百合、顾家家居等公司在各自领域表现出色。然而，行业也面临着原材料价格波动、经济不确定性等潜在风险，投资者需谨慎评估。