杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2024-04-01 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2024-04-02 副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进,证券部部长、证券事务代表高春凤等 2024-04-012024-04-02 特定对象调研,电话会议杭州 浙商证券 证券公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 东方红 其它 - 人保养老 其它 - 问题一:未来公司资本开支的主要方向是什么?是否会增加空分制造产能? 答;公司未来资本开支主要方向还是气体投资,目前公司暂无大规模扩大空分制造产能规模的计划,如有显著的市场新增需求,会考虑技改等柔性增产方式。 问题二:研发费用主要用于什么领域? 答:研发方向主要包括空分设备以及核心部机的技术进步,氢能源等新兴领域布局等等。问题三:国内气体公司会像国外优秀气体公司这么成功吗? 答:国内气体行业目前所处的发展阶段与国外不一样,国内公司目前在业务规模、气体品类齐全性、业态多样性、国际化等方面与国外气体公司仍有差距,这些方面是公司未来努力的方向。 问题四:公司是否在持续提升零售市场终端率? 答:公司近年来一直致力于加强液体零售队伍和能力建设,也成立了相应的大客户团队,提升液体零售的市场影响力,零售终端率也是逐年提升。 问题五:公司在气体运营方面的优势体现在哪些方面? 答:首先,公司拥有强大的技术研发和设备制造能力,完备的工程能力,全产业链优势非常明显;其次,客户资源优势也很明显,许多气体行业客户是公司以前设备的客户,一直保持良好的合作关系;经过这些年的发展,公司气体运营的体系已经十分成熟,公司在气体市场已经树立起很好的口碑,形成强大的品牌影响力和市场竞争力。 问题六:公司会进行股权融资吗? 答:未来公司将结合负债率情况、资本开支和公司整体现金流情况来统筹考虑融资计划。问题七:2024年设备订单的趋势? 答:从1-2月看,新签合同情况较好,项目信息比较多。 问题八:公司未来两到三年的气体业务规模会有所增长吗? 答:公司希望加快在气体领域的投资布局,如有好的投资项目,公司会尽力争取,同时随着公司在建气体项目陆续投产,公司气体业务规模有望持续增长。 问题九:今年走出去的步伐会加快吗? 答:公司2024年会加快国际化战略的步伐,通过建立专业化外贸团队、设立海外代表处等方式加强境外设备市场开拓力度,海外的市场信息也比较多,同时公司也会积极关注海外气体投资市场。 问题十:2024年电子大宗气的业务展望? 答:公司去年成立了电子气体事业部,加大电子大宗气领域市场的开拓力度,公司会积极关注半导体等行业的市场信息和投资机会,公司目前正在积极跟进多个电子大宗气项目。 问题十一:2024年气体新签项目的订单如何展望? 答:今年已经公告了两个气体投资项目,在满足公司风控和收益率要求的前提下,公司会尽力争取更多的优质气体项目。问题十二:液体价格进一步下降的可能性大吗? 答:近期液氧、液氮的价格一直处在低位,稀有气体价格也处于历史低位,未来继续下降的空间已很有限。未来随着下游需求的复苏,液体和稀有气体价格有望逐步回暖。