半固态能否助力锂电板块行情？

关键词 光大电信公用环保半固态电池锂电板块宁德时代年报旺季盈利估值固态电池清朝半固态能量密度固态电解质材料体系成本供应链设备快充能力航程 全文摘要 本文总结了光大电信举办的锂电板块行情电话会议内容。会议中介绍了锂电行业当前的行情和半固态电池对未来技术进步的影响。宁德时代被认为是核心标的，其业绩稳定性和行业地位得到了肯定。 关键词 光大电信公用环保半固态电池锂电板块宁德时代年报旺季盈利估值固态电池清朝半固态能量密度固态电解质材料体系成本供应链设备快充能力航程 全文摘要 本文总结了光大电信举办的锂电板块行情电话会议内容。会议中介绍了锂电行业当前的行情和半固态电池对未来技术进步的影响。宁德时代被认为是核心标的，其业绩稳定性和行业地位得到了肯定。此外，会议还讨论了锂电板块中不同标的的业绩情况和估值选择，推荐了宁德天赐、科达利和运能等公司。近期市场关注的焦点之一是半固态电池，尤其是在低空经济和智能汽车领域的应用。从行情角度来看，锂电板块的炒作可能会延续，但受一些不可预见因素的影响，热度可能稍受影响。光大电芯锂电研究员陈冀介绍了智己L6搭载的青岛半固态电池的情况，包括其硬件配置和宣传亮点。对于电池的续航里程和定价，专家表示乐观，并指出后续催化剂活动的举办将进一步推动半固态电池的推广。本文总结了当前固态行情与二三年初的异同之处。文章指出，当前固态行情需要一些偏主题的因素催化，如新兴技术和大小行情的共振。该对话片段讨论了青草半固态材料体系以及能量密度的提升。 章节速览 □00：00光大电信锂电板块行情电话会议总结 本文总结了光大电信举办的锂电板块行情电话会议内容。会议中介绍了锂电行业当前的行情和半固态电池对未来技术进步的影响。宁德时代被认为是核心标的，其业绩稳定性和行业地位得到了肯定。此外，会议还讨论了锂电板块中不同标的的业绩情况和估值选择，推荐了宁德天赐、科达利和运能等公司。 □07：43半固态电池引发市场关注 近期市场关注的焦点之一是半固态电池，尤其是在低空经济和智能汽车领域的应用。另外，4月8日智己汽车将发布新车型，市场预期其将披露半固态电池的相关信息。从行情角度来看，锂电板块的炒作可能会延续，但受一些不可预见因素的影响，热度可能稍受影响。 □10：26智己L6半固态电池情况及展望 光大电芯锂电研究员陈冀介绍了智己L6搭载的青岛半固态电池的情况，包括其硬件配置和宣传亮点。对于电池的续航里程和定价，专家表示乐观，并指出后续催化剂活动的举办将进一步推动半固态电池的推广。 □14：11当前固态行情与二三年初的异同 本文总结了当前固态行情与二三年初的异同之处。相似之处包括一二级市场的联动和融资动作，以及青陶等产业资本的参与。不同之处包括此次固态行情的催化剂更多，锂价回落导致高端电池体系成本差距缩窄，以及大小板块行情的基本面联动。文章指出，当前固态行情需要一些偏主题的因素催化，如新兴技术和大小行情的共振。 □17：42青草半固态材料体系及能量密度提升 该对话片段讨论了青草半固态材料体系以及能量密度的提升。青草与上汽合作并互相渗透，在固态研究方面有深入的探索。青草的半固态能量密度达到365瓦时每公斤，是一个阶段性的突破。该材料体系采用方形形式，减少电解液用量并加入不可燃的浸润液来提高能量密度。虽然没有采用更高能量密度的正负极体系，但这是未来技术进步的方向。 □19：56固态电池技术分析 本文分析了固态电池的关键材料、快充性能、成本和供应链情况。发现固态电池具有降低电解液、提高快充能力、成本略高等特点。同时介绍了固态电解质和负极材料的相关厂商布局情况，以及设备供应链的情况。最后指出固态电池的能量密度和安全性优于液态电池，符合未来应用的需求。 □26：50电池能量密度对飞行器续航能力的影响 对于飞行器来说，电池能量密度是限制续航能力的关键因素。与车辆不同，飞行器的续航能力无法通过增加电池包来线性提升，需要更高的能量密度。目前电池能量密度的技术条件下，飞行器的航程大约为150公里，但通过提高能量密度到400瓦时每公斤，航程可以提升到300公 里，甚至有望达到400公里。因此，对于飞行器来说，急需提高电池能量密度以提升续航能力。固态电池和半固态电池是国内电池企业的首选技术路线，但固态电池的技术实现难度较大，需 要更长时间。相比之下，半固态电池能够更明显地提高能量密度，且成本相对可控。根据目前的产能规划，预计到2025年左右，半固态电池的装机规模才会达到较大程度。投资建议方面，关注宁德时代、当升科技、小鹏、华纳等已布局半固态电池的厂商。 问答回顾 发言人1问：本次会议的主题是什么？ 发言人1答：本次会议主题是针对光大电信举办的锂电板块最新观点更新会议，主要聚焦于当前锂电行情以及半固态电池能否引领技术进步的分析。 发言人1问：如何看待当前锂电板块的行情以及对宁德时代的投资逻辑是什么？半固态电池在市场中的热度以及对投资的影响是什么？ 发言人1答：锂电板块在四月份是重点推荐的核心方向，其中宁德时代是核心标的。投资者看好宁德时代的主要原因有两个：一是年报显示锂电价格企稳，对其业绩确定性增强；二是进入旺季，整个新能源车及锂电行业排产环比增长约10%，二季度整体行业景气性相对较强。此外，龙头端盈利表现更放心，业绩预期乐观，且结合电信板块逻辑，预计宁德时代有望达到20倍PE，股价尚未走完。半固态电池因对能量密度要求较高以及智己汽车对固态电池的应用而受到市场关注。但半固态电池的能量密度、快充安全性及寿命PK仍需观察，警惕炒作风险，具体要看4月8日智己汽车新车型电池情况。 发言人1问：锂电板块Q1业绩情况如何，对宁德时代有何影响？ 发言人1答：Q1业绩对于锂电板块至关重要，特别是对于宁德时代而言。预计其2024年Q1业绩约为95亿，若最终披露数据超出预期，将有望推动行情进一步上涨。同时，关注龙头厂商如宁德时代，而二线及三线厂商的利润情况可能相对平稳或略降，更多关注龙头表现。 发言人1问：隔膜、负极、电解液以及结构件板块的业绩和前景如何？ 发言人1答：隔膜和负极目前单位盈利仍有下行空间，电解液已见底且行业格局相对稳定，结构件相对稳健，与下游绑定，加工费模式使其整体表现较好。建议优先推荐电池头部公司、电解液头部公司及结构件头部公司。 发言人1问：正极板块的盈利状况如何，推荐哪些标的？ 发言人1答：正极加工费整体已见底，锂价处于稳定状态，低估值相对较低的湖南裕能值得关注。整体推荐标的为宁德、天赐、科达利和湖南裕能。 发言人1问：锂电行情是否会受到突发情况影响并延续炒作？ 发言人1答：虽然在Q1期间可能会出现一些未知情况，但基于锂电板块在互相影响过程中的持续催化作用，行情延续性良好，即使出现热度稍降的情况，也只是暂时性的。 发言人1问：清陶固态电池的技术进展及市场反应如何？ 发言人1答：自L6发布以来，清陶电池在半固态量产方面取得了显著进步。尽管目前不是所有车型标配，但作为高端版本，其续航里程可达1000公里，与蔚来ET7的固态电池续航基本相当。此外，随着后续催化剂如技术发布会和北京车展的亮相，清陶固态电池有望进一步下沉价格，从而加速推广。 发言人1问：与2022年初相比，这次清陶固态电池行情有何异同之处？ 发言人1答：本次清陶固态电池行情与2022年初类似，有相似的联动效应（如一二级市场融资和主题行情），但不同之处在于锂价回落，高端电池成本差距收窄，且大小板块行情基本面联动加强。此外，市场风格和宁德估值修复程度也会影响整个锂电板块行情的发展。 发言人1问：上汽和清陶在固态电池领域的合作关系及技术路线如何？ 发言人1答：上汽是清陶的第一大产业投资人，双方合作已久，互相渗透。清陶在1月份宣布了卤化物固态电解质技术路线具备批量量产能力，并在一季度宣布产品装机上汽旗下车型，两者在固态电池领域的研究和技术路线有紧密关联。 发言人1问：清朝半固态电池能量密度和循环寿命如何？半固态电池的材料体系有哪些特点？ 发言人1答：清朝半固态电池的能量密度为365瓦时每公斤，比现有铁锂三元电池的能量密度高了一个阶段，但循环寿命为800次，尚未达到特别出彩的程度。材料体系方面采用方形设计，保留隔膜，电解液用量进一步降至10%以下。添加了不可燃的浸润液，并可能还加入了一部分。正负极密实程度得到提高，但未采用更高能量密度的正负极体系，这将是后续技术进步路线中 的内容。 发言人1问：固态电解质是如何应用于半固态电池的？ 发言人1答：采用无机陶瓷类固态电解质，如氧化物或偏氯化物，制成约10微米厚的薄层，压在正极表面，通过工艺改进降低了电解液用量并实现了原位固态化，从而提升能量密度。 发言人1问：半固态电池的快充性能如何？ 发言人1答：快充性能超过预期，可实现2000以上的快充能力，通过聚合物或凝胶等方式改善界面接触，使得快充性能表现良好。 发言人1问：半固态电池的设备和供应链情况如何？ 发言人1答：由于半固态供应链相对欠缺，相应设备和产线大多由企业自主研发，尤其是在固态电解质等关键材料领域，需要实现上下游一体化整合，以补全供应链短板。成本方面，尽管略高于目前三元电池，但不会过于高昂，加上价格处于低位，预计比现有三元电池贵40%左右。 发言人1问：有哪些厂商在固态电池相关领域有长期布局和研发？ 发言人1答：固态电解质方面，当升科技、上海洗霸等厂商在氧化固态电解质领域具有深厚技术积累，且已实现批量销售；固态电解质材料方面，金龙鱼等厂商也具备稳定制备能力。负极领域，祥风华、璞泰来等厂商在高能量密度负极材料研发供应方面具有战略合作关系，其中璞泰来可作为半固态负极材料，同时具备固态电解质涂敷设备能力。 发言人1问：政策导向如何推动更高能量密度锂电池的需求？ 发言人1答：政策指引指出推动400瓦时每公斤航空锂电池量产，并验证500瓦时每公斤的航空锂电，目前液态锂电池难以突破400瓦时每公斤的能量密度，而固态电池具有能量安全性能更高、能量密度更高以及解决界面问题等优势，更适合未来应用需求，因此具有迫切的需求和较高的研发价值。 发言人1问：固态电池相较于液态电池的优势在哪里？固态电池在飞行汽车中的应用前景如何？发言人1答：固态电池电解液用量减少甚至不用，从而提高了能量安全性能和能量密度。此外， 固态电池解决了界面问题，具备更长的使用寿命，尤其适用于对能量密度要求较高的应用场景，例如航空领域。随着能量密度的提升，固态电池有望将飞行汽车的航程从150公里提升至300公里甚至400公里，进一步满足市场需求。因此，对更高能量密度固态电池的需求十分迫切，而全固态电池虽然更具潜力，但短期内难以实现，半固态电池因其技术难度适中且能量密度提升明显，成为国内电池企业首选路线。