供给优化，需求改善，面板头部企业及产业链中上游有望持续受益

研究报告摘要

供给优化与需求改善

近期，面板行业显示出积极趋势，主要得益于供给优化和需求改善。3月份，主流尺寸面板价格持续上涨，其中32、50、55、65、75英寸TV面板价格分别较上月上涨1、2、4、5、5美金。这一迹象表明市场供需关系正在发生变化，有利于面板头部企业及其产业链上下游。

行业格局与龙头崛起

面板行业格局正在向中国大陆头部厂商集中，日韩系厂商的市场份额逐渐萎缩。根据洛图科技的数据，全球液晶电视面板行业的主导地位已转移至中国大陆厂商。日韩系面板厂因业务亏损被迫减产，2023年全球市场占比降至10.8%，较前一年下滑4.6个百分点。预计未来日韩厂商的收缩态势将持续，这将进一步推动面板产能向中国集中。

龙头厂商的优势与挑战

中国大陆头部厂商，如京东方、华星光电、惠科等，正凭借其巨大的产能和先发优势，在与全球电视整机品牌商的谈判中占据有利地位。高世代面板生产线的高额投入和存量折旧到期带来的成本优势，为这些头部厂商提供了竞争优势，可能阻碍潜在新进入者。

需求复苏展望

2024年，面板市场需求有望持续回暖。全球体育赛事的举办、AI PC及电脑更新周期的带动等因素预计将提振笔记本电脑需求。洛图科技预测，2024年全球电视市场出货量将实现2.4%的增长。

行业展望与投资建议

面板行业在供给优化和需求改善的双重作用下，有望迎来周期性弱化、盈利强化的拐点。中国大陆头部面板厂如京东方A、TCL科技、彩虹股份等将充分受益于行业变化，同时推动产业链中上游的设备、材料、芯片封装等环节实现国产替代。建议关注联得装备、易天股份、三利谱、汇成股份、颀中科技等公司。

风险提示

报告强调了市场竞争风险、面板需求恢复不及预期以及面板价格涨幅低于预期的风险点。投资者在决策时需考虑这些潜在风险。