弹性与可持续性信托——2024年与比利时、马耳他、卡塔尔和瑞士的贡献协议

2024年4月 国际货币基金组织（IMF）工作人员定期发布提案，建议新的IMF政策，探讨改革选项，或审查现有IMF政策和运作。由IMF工作人员准备并于2024年3月26日完成的报告已发布。 员工报告已发布给执行董事会供其参考。该报告由国际货币基金组织（IMF）工作人员编制。本文中表达的观点是国际货币基金组织工作人员的个人观点，并不必然代表国际货币基金组织执行董事会的观点。 国际货币基金组织的透明度政策允许在发表的员工报告和其他文件中删除市场敏感信息和提前披露当局的政策意图。 电子版国际货币基金组织政策文件可供公众获取：http://www.imf.org/external/pp/ppindex.aspx 国际货币基金组织 华盛顿特区 韧性与可持续性信托—与比利时、马耳他、卡塔尔和瑞士的2024年贡献协议 2024年3月26日 批准通过Papa N’Diaye (FIN) andBernhard Steinki（LEG） 由财务和法律部门编制。工作人员团队由Linda Kaltani（FIN）和Stephanie Fontana-Raina（LEG）领导，包括Phil de Imus、Ivetta Hakobyan和Izabela Rutkowska（FIN）、Egbiri Egbiri、Eva Kabundu和Audrey Yiadom（LEG）；由Vera Lochan和Amy Miranda（FIN）提供制作协助。 简介 1. 本文提供了关于韧性及可持续发展信托（RST）的最新更新。2023年10月至2024年3月15日间完成的贡献协议 在执行董事会在2022年4月批准成立RST后不久，总经理向35位具有强大外部地位的成员写信，这些成员被确定为可能的RST贡献者，并寻求他们至少提供300亿美元的总贡献。1截至目前，该基金已从21个成员国收到总额为31.9亿特别提款权的承诺，其中26.3亿特别提款权为承诺的向三个RST账户（即贷款账户（LA）、存款账户（DA）和储备账户（RA））的贡献包。这些承诺达到33亿特别提款权的目标，占目标贷款贡献和预计贷款资源需求的79%。该基金已与19个成员国签署了贡献协议，其中15个在2023年1月、2023年4月和2023年9月已向执行董事会报告，而剩余的四个最新协议在本篇论文中提出。2,3 表格报告了承诺或贡献的金额。当报告承诺时，本表显示每个国家承诺的金额。在大多数此类情况下，承诺金额不包括储备账户的贡献，但在贷款贡献的2%中，其对总金额的影响很小。对于一些国家，承诺需遵守国内程序，包括预算批准。 “贡献包”包括对RST所有贷款、存款和储备账户的缴纳。而“独立缴纳”指的是对存款和/或储备账户的缴纳，可能具有更短的到期日（ 23贡献者仅提供存款账户的资源。例如，10年）。 2.本论文中提出的贡献协议包括三个贡献包以及一个独立贡献到RST的存款账户。4总共，这些 贡献协议向LA提供大约609.3百万特别提款权（SDR），向提供621.9百万特别提款权（SDR）。 4如《RST协议》第三部分第一段(b)所述，每个LA贡献者必须签署一个包含三部分的贡献包——贷款账户贡献（借款协议）、储备账户贡献和存款账户贡献。对RA和DA的贡献分别至少为贡献者对LA承诺的2%和20%。信托机构也可能收到“独立”建议： 2 国际货币基金组织 让利融资：RST借款协议 DA和SDR 12.2百万给予RA。5最近的贡献协议如下： •一份总金额为6.685亿特别提款权的比利时贡献方案，包括与比利时国家银行就向LA和DA捐款的协议，以及与比利时财政部就向RA捐款的协议。RA和DA协议于2023年10月25日生效，而LA协议于2023年12月6日生效，两笔等额的LA捐款分额立即可用。第二笔LA捐款分额从2024年2月29日起可用。 •一份总计24.9百万特别提款权(SDR)的马耳他捐助套餐，包括与马耳他中央银行就LA和DA捐助的协议，以及与财政部和就业部就马耳他RA捐助的协议。RA和DA协议于2023年11月6日生效，LA协议于2023年12月6日生效； 一份由卡塔尔国代表，由卡塔尔财政部签署的贡献套餐，用于对LA、DA和RA的贡献，总额达5000万美元。RA和DA协议于2023年10月11日生效，LA协议于2023年10月30日生效； •瑞士国民银行与RST的存款账户签订一项独立贡献协议，金额为50亿特别提款权，自2024年2月13日起生效。 条款贡献协议 3.贡献协议受统一实质条款约束。正如2022年RST政策文件中所设想并且至今为止的实践，与贡献者的协议均受统一的关键实质性条款约束。6关键统一术语包括所有交易以特别提款权（SDR）计价，以及存款和储备账户的捐款分别满足相对于承诺贷款资源的20%和2%的最低阈值要求。7成员在支付余额需要或由于储备金发展的情况下，有权要求兑现未偿还贷款账户和存款账户的贡献。8未付贷款和存款账户索偿以不超过特别提款权利率（SDRi）的利率获得回报，并且在统一投资策略下投资DA和RA资源。所有协议包括相同的提款、还款和金融安排的条款。 让利融资：RST借款协议 终止事件。独立贡献的最低成熟期为至少十年。9个人协议基于反映这些关键实质性条款的模板协议，这些条款清楚地界定了可以满足个别成员偏好的领域。关键的是，关键实质性条款的统一性使得在最终确定贡献协议时可以简化流程，从而在贡献协议期间提高运营效率。 4.标准化模板的偏差在形式上非常微小，实质上则完全没有。模板偏差（如有）仅反映贡献者的法律和运营要求，不影响关键实质条款的一致性。,例如，如2022年RST董事会文件中所设想的那样，贡献包的三个组成部分可以由一个交易方代表成员签署，或者拆分为由不同机构分别签署的单独协议。虽然所有协议都以特别提款权（SDR）计价，但比利时和马耳他的LA和DA贡献以欧元金额的SDR等值表示，而他们的RA贡献以欧元提供，随后转换为SDR。比利时贡献以两笔相等的款项提供，当收到RA和DA贡献的第一笔和第二笔款项时，分别提供了两个LA承诺。与瑞士的协议以SDR计价，而贡献以欧元提供。 5.本文剩余部分呈现了最终确定的四项贡献协议。表 2 总结了与四位贡献者签订的每一项协议的关键特征。附件 I-V 展示了协议的执行文本。 结论 6.四个新的贡献方案增加了关键资源，这些资源支持RST的持续顺利运营。. 需要通过现有承诺的最终确定以及新的承诺来增加额外贡献，以确保RST在中期内能够得到充分资源，以满足合格成员的需求。与其他贡献者的讨论正在进行中，工作人员将随时向执行董事会报告新进展。工作人员将定期将已最终确定的额外贡献协议发送给执行董事会，以供信息共享。 让利融资：RST借款协议 2瑞士提供的存款到期日为收到存款之日起10年，即2034年2月22日。3特别提款权或可自由使用的货币，其贡献将按照协议规定发放。所有贡献和交易均以特别提款权计价。 4权利金提取适用于贷款和存款资源。对于LA，为了资助提取未偿还贷款的请求，受托人将调用RST贷款账户中其他贡献者的承诺资源。DA索赔的提取将使用来自贡献者相对于池化投资DA资产市场价值的份额的清算收益进行资助。提取贡献者承诺，一旦不再有国际收支或储备需求，即提取成员的货币被纳入基金的交易计划，它将立即重新构建其DA存款。 附件I. 比利时国家银行与国际货币基金组织（作为弹性与可持续性信托的受托人）之间的贡献协议 鉴于国际货币基金组织（“基金组织”）已设立韧性及可持续性信托（“信托”），以通过向合格的基金组织成员国提供信托韧性及可持续性设施（“RSF”）下的贷款来协助实现基金组织的目的，增强其经济韧性和可持续性； 鉴于比利时王国（“比利时”）已承诺根据建立弹性与可持续信托（“RST工具”）的规定，向信托的贷款账户（“贷款账户”）、存款账户（“存款账户”）和储备账户（“储备账户”）提供财政资源；以及 鉴于比利时履行其承诺，比利时国家银行（以下简称“出借方”）和作为信托的受托人（以下简称“受托人”），就一项借贷协议（以下简称“借贷协议”）和一项存款协议（以下简称“存款协议”，连同借贷协议，统称为“出资协议”）达成一致意见，分别向贷款账户和存款账户出资，比利时和受托人还就一项储备出资协议（以下简称“储备出资协议”）达成一致意见，以分两期向储备账户出资：分别称为“2023年出资”和“2024年出资”，根据储备出资协议的条款； 因此，贡献者和该基金，作为信托的受托人，就这些捐赠的条款和条件达成如下协议： I. 借款协议 1. 数量。 （a）贡献者同意向信托的贷款账户借出等值最多3.35亿欧元（“2023年借款”）的特别提款权（SDR）金额。该SDR金额将根据基金根据基金协定第十九条第七款（a）项以及据此制定的规则和条例，在比利时联邦公共服务财政部门在储备贡献协议下向储备账户贡献2023年贡献的价值日期前第二个（基金）营业日的欧元的特别提款权汇率确定。 （b）在信托收到（i）根据储备贡献协议，比利时对储备账户2024年的贡献和（ii）下述第二部分定义的2024年存款后，贡献者同意向信托的贷款账户额外贷款以特别提款权（SDR）计价的一笔金额，相当于3.35亿欧元（“2024年借款”）。这笔特别提款权计价的金额将由基金根据特别提款权与欧元之间的汇率确定，该汇率由基金根据特别提款权规定设立。 让利融资：RST借款协议 至基金协定的第十九条第七款（a）项以及在该项下及作为比利时联邦公共服务财务部向储备金账户转让2024年贡献的转让价值日前第二个（基金）营业日之前的基金规则和规定。 图纸。 （a）受托人可在本借款协议有效日期起至以下最终条款第3段所述期间内，即至2030年11月30日（“提款期”），随时根据本借款协议进行提款，以资助RSF下的贷款支付。 （b）受托人可在此借款协议项下提款，以资助根据RST工具第四章第三款(b)项，在贷款账户下对其他借款协议项下的未偿还信托借款的提前偿还，只要此类借款协议项下的索赔仍存在。 版权符号托管人在本借款协议项下的提款应在以下任一情形发生时中止：1) 债权人在本借款协议第六条规定的条件下提出提前还款请求；2) 根据RST协议第四部分的第四条规定，不再将比利时列入基金的财务交易计划中转让时。 （d）如果比利时不同意根据RST工具第X节第2(a)段对该工具提出的修正案，则在拟议修正案生效后根据本借款协议融资的任何新承诺贷款下的RSF进一步提款应暂停。 （e）如果任何本金或利息在到期日后十个工作日内未支付给贡献者，受托人应暂停根据本借款协议进行进一步提款，直至与贡献者就此事进行协商。然而，一旦所有欠贡献者的款项已偿还，受托人可恢复根据本借款协议进行提款。 (f)除非捐赠人和受托人另有约定，受托人应至少提前五天（布鲁塞尔工作时间）通知捐赠人其提取的意图，并且至少在交易价值日期前两天（基金工作时间）通过SWIFT提供支付指令。 3. 面额、媒体和索赔证书。 （a）每个提取的金额应以特别提款权（SDRs）计价。提取金额应由出资人根据受托人通知中指定的日期支付，通过将SDRs转账至受托人指定的账户。 让利融资：RST借款协议 （b）根据要求，受托人应向贡献者发行一份不可议付的证书，以证明其根据本借款协议中未偿付的提款而对该信托享有的权利。 4. 利息。 （a）每张图纸应按照基金根据其章程协议第二十条第三款规定的利率产生利息。 （b）关于每次提款应支付的利息，应按实际日计算，并应在本借款协议项下所有未偿还提款于每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日之后的每个季度及时支付。 5.成熟与还款。除非本借款协议另有规定，每笔提款应按照RSF下贷款拨付的还款计划进行偿还，并在每次提款时，受托人应向贡献者提供所提款项的具体还款计划信息。 6.兑现。贡献者应根据RST工具第四章第三款（b）项，有权寻求提前偿还其在信托贷款账户中未偿还本金全部或部分，前提