化工行业周报：原油价格高位震荡背景下，煤化工标的成本效益凸显

基础化工 2024-04-01 孙伯文华龙证券惊雷

原油：本周WTI原油期货价格上涨2.59%，至83.17美元/桶；布伦特原油期货价格上涨1.98%，至87.48美元/桶。市场因俄罗斯和乌克兰能源设施受袭、中东停火前景削弱及美国钻探活动减少而担忧全球石油供应，推高了油价。
聚氨酯：国内聚合MDI市场本周弱势下行，供给端部分企业装置停车检修或运行效率降低，需求端则推动不足，社会库存释放。未来，管道和板材行业的启动将推动市场。
聚酯化纤：本周PA66价格环比上涨1.09%，同比上涨10.71%。成本端，己二酸供应稳定，短期市场可能低位震荡，己二胺价格上调，成本支撑强劲。然而，终端市场需求疲软，聚合企业产能利用率不高，预计市场将震荡运行。
氟化工：萤石湿粉价格周环比上涨1.47%，供给端市场谨慎复苏，需求端氢氟酸和氟化铝行业利好，进入旺季，萤石粉消耗增加。制冷剂价格维持高位，供应端受限，需求端旺季支撑价格。
橡胶：橡胶价格本周震荡走弱，供应端国内产区开始新一轮割胶工作，泰国原料价格下跌，港口库存累库。轮胎市场开工率高，但成本传导受限。
碳酸锂：碳酸锂价格出现回调，随着企业生产恢复和港口到货，市场供应紧张情况缓解。下游库存周期短，以刚需采购为主，终端接受度有限，中期市场存在过剩预期。

行业动态：本周化工行业整体表现稳定，重点关注原油、聚氨酯、氟化工、橡胶等领域。价格变动主要受供需关系、成本波动等因素影响。
公司表现：
- 宝丰能源：预计EPS为1.19元，PE为13.77倍。
- 中国石化、中国石油、中国海油、赛轮轮胎、巨化股份、三美股份、金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等公司也有所提及，具体财务指标和评级未详细列出。

行业观点：在国际油价高位震荡背景下，煤化工企业的成本效益凸显。建议关注具有成本优势的煤制烯烃企业，如宝丰能源；同时，推荐关注石油石化企业，如中国石化、中国石油、中国海油，以及受益于制冷剂行业变化的金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
风险提示：包括但不限于原油价格大幅波动、汇率变动、贸易摩擦加剧、地缘政治风险、业绩不及预期等风险因素。