港股公司信息更新报告：稳步推进全球产能建设，在手订单充沛保障高增长

公司业绩与增长

2023年度亮点：

• 营收与利润：公司2023年实现营收21.69亿元，同比增长114.3%；归母净利润2.84亿元，同比增长82.1%；经调整净利润4.12亿元，同比增长112.1%。
• 客户基础：累计服务客户数量达到345家，与全球前10大药企中的6家进行ADC/XDC项目合作。
• 未完成订单：未完成订单总量达5.79亿美元，同比增长约81.9%，确保未来业绩高速增长。

战略推进与项目进展

战略成功：“赋能、跟随并赢得分子”策略推动项目数量快速增长，截至2023年底，综合项目总数达143个，同比增长52.1%。新签项目50个，外部转入项目47个，临床前与I期项目合计122个，II期及后期项目合计21个，其中5个为PPQ项目，预计2024年提交BLA。

多元化发展：新型偶联药XDC综合项目增至14个，显示公司业务的多元化趋势。

全球产能布局与客户支持

产能建设：公司在中国无锡、常州和上海设有运营基地，并在2023年实现了无锡基地的“一站式”生产重大里程碑，覆盖ADC的四个核心生产板块。2024年3月，新加坡生产基地正式开工，计划于2026年投入运营，以支持全球客户需求。

客户覆盖：2023年，公司来自北美、中国、欧洲及其他地区的收入分别为8.52亿元、6.61亿元、4.98亿元和1.13亿元，分别同比增长91%、116%、184%和76%，展现全球市场拓展能力。

风险考量

订单交付：面临订单交付可能不及预期的风险。 市场竞争：存在市场竞争加剧的风险。 环保与安全：存在环保和安全生产风险。

结论

公司通过其强大的项目管理和全球产能布局，展现出强劲的增长势头。尽管面临市场竞争和潜在的订单交付风险，但其在ADC/XDC领域的领先地位、不断扩大的客户基础以及全球产能的持续扩张，为其未来业绩的高增长提供了坚实的基础。鉴于此，维持对公司“买入”评级。