业绩符合预期，积极培育新兴业务

云南白药2023年度报告显示，公司实现了稳健的增长。全年实现营业收入391.1亿元，同比增长7.2%，归母净利润40.9亿元，同比增长36.4%。第四季度虽然营业收入略有下降，但通过优化成本控制和提升运营效率，实现了稳定运营。

公司四大事业群均表现出色，药品事业群、健康品事业群、中药资源事业群和省医药公司分别实现了稳健增长，尤其是白药系列核心产品的表现亮眼，以及云南白药牙膏在国内市场的份额持续领先。公司还积极探索新兴业务领域，设立了包括滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部和天颐茶品事业部在内的新兴事业部，旨在打造全新的业绩增长点。

估值方面，预计2024-2026年的营收分别为436.9亿元、488.3亿元和545.8亿元，归母净利润分别为44.3亿元、48.0亿元和52.4亿元。当前股价对应的2024年市盈率为21倍，维持“强于大市”的评级。然而，公司也面临新产品拓展、中药材价格波动和集采政策可能带来的挑战。

股价表现稳定，盈利预测显示公司业绩将持续增长。公司通过优化成本结构和加强新兴业务布局，为未来发展奠定了坚实基础。