机械设备行业周报：期待设备更新方案陆续推进，或有望提振机床等通用设备需求

行业研究 2024年04月01日 行业周报 超配期待设备更新方案陆续推进，或有望提振机床等通用设备需求 ——机械设备行业周报（20240325-20240331） 证券分析师 王敏君S0630522040002 机械设备 wmj@longone.com.cn 联系人 梁帅奇 lsqi@longone.com.cn % 23-0323-0623-0923-12 12% 4 -5% -13% -21% -30% -38% 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 相关研究 1.英伟达打造机器人研发生态，创新进展可期——机械设备行业周报 （20240318-20240324) 2.英伟达发布GR00T通用基础大模型，持续赋能人形机器人研究——机械设备行业简评 3.设备更新有望提振内销，关注工具行业海外去库进程——机械设备行业周报（20240311-20240315） 投资要点： 近期，部分省份已在积极推进设备更新相关政策。江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅联合印发《江苏省制造业贷款财政贴息实施方案（2024年）》。根据该具体方案，2024年涉 及的贴息贷款总规模不超过300亿元。符合条件的项目可享受省级财政1个百分点的贷款贴息。为保障政策惠及广泛，该方案对单个项目、单个企业的贴息金额有所控制。单个项目年度省级贴息资金最高不超过500万元。同一企业多个项目符合贴息条件的，按项目贷款额分别测算贴息金额，单个企业年度省级贴息资金累计不超过1000万元。 山东省工信厅发布《实施先进制造业“2024攻坚提质年”工作方案（公开征求意见稿）》，提及加快传统产业提质增效、设备更新改造。方案提出，以冶金、石化、轻工、建材、纺 织服装、机械等六大产业为重点，“一业一策”制定改造提升方案，优化事后奖补、贷款贴息、股权投资等技改支持政策。量化目标上，2024年，计划组织实施投资500万元以上技术改造项目1.2万个左右，拉动工业技改投资增长7%左右；力争推动4000家左右规模以上工业企业实施设备更新改造，带动工业技改投入900亿元左右。 投资建议：新一轮设备更新，有望围绕节能高效、智能信息化展开，过程中或推进特定领域国产替代。此次设备更新行动方案，“坚持市场为主、政府引导”。结合历史情况看，由 于下游主体的设备购置策略不同、客户集中度不同，各细分行业的设备更新进度或有差异。对于基建相关传统设备，关注结构性机会，更新机遇仅面向顺应绿色化、智能化发展的龙头。对于战略性新兴产业设备，规模放量长期需依托于创新，支持政策有利于催化阶段性 需求。综合看，关注通用设备、科学仪器、交通运输设备等。 通用设备为制造业基石，受益于政策助力，产品升级或提速。本轮设备更新方案强调，要推动先进产能比重持续提升。随着制造业转型升级，对于生产加工的速度、精度、效率等提出更高要求，五轴数控机床、机器人等高端制造产品有望得到推广。目前，国内机床数控化率仍待提升，三轴、四轴等中低端数控机床占比仍然较高，工业机器人、协作机器人 等应用场景仍待丰富。本轮政策支持下，先进设备改造升级需求或得到进一步释放。关注 工业母机板块（科德数控、海天精工、拓斯达等）、工业机器人板块（埃斯顿等）。 机床工具行业跟踪：出口延续向好趋势。据机床工具工业协会基于海关数据整理，2023年中国机床工具行业进口额为111.1亿美元，同比-10.3%；出口额为209.0亿美元，同比 +1.2%；贸易顺差额为97.9亿美元，同比+18.3%。我国机床工具产品竞争力提升，逐渐得到国际客户认可。在内销市场竞争加剧的背景下，外销成为部分企业的重要增长力。2024年1-2月，机床工具出口额（美元计价）同比+14.0%，进口额（美元计价）同比略有下降 重点公司公告：海天精工产品结构优化升级，海外拓展创造增量。2023年公司实现营业收入33.23亿元，同比增长4.59%；实现归母净利润6.09亿元，同比增长17.06%。分产品看高毛利率数控卧式加工产品销售收入为4.92亿元，同比增长48.30%，占比提升。分区域看海外区域实现营收5.94亿元，同比增长76.06%。2023年公司销售毛利率为29.94%，同比 +2.63pct；销售净利率为18.34%，同比+1.95pct。公司加速布局出海，2023年完成了新加坡和泰国子公司的筹建。 风险提示：宏观景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度不及预期、原材料价格波动风险。 正文目录 1.期待设备更新方案陆续推进4 2.机床工具行业跟踪5 2.1.协会数据5 2.2.重点公司：海天精工产品升级，海外业务快速增长6 3.行业动态7 4.行情回顾8 5.风险提示9 图表目录 图12023年机床工具子行业营业收入及同比情况5 图22023年机床工具子行业利润总额及同比情况5 图3海天精工近年营业收入实现增长6 图4海天精工近年归母净利润实现增长6 图5海天精工主营业务分产品营业收入（亿元）6 图6海天精工主营业务以数控龙门加工中心为主（%）6 图7海天精工主营业务分区域营业收入（亿元）7 图8海天精工主营业务分区域构成（%）7 图9本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）9 图10本周申万机械子板块涨跌幅（%）9 表1江苏省2024年制造业贷款财政贴息，重点对以下四类项目贷款予以贴息4 表2海天精工各分项毛利率7 1.期待设备更新方案陆续推进 2024年3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。近期，部分省份已在积极推进相关政策。 江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅联合印发《江苏省制造业贷款财政贴息实施方案 （2024年）》。．根据该具体方案，2024年涉及的贴息贷款总规模不超过300亿元。符合条 件的项目可享受省级财政1个百分点的贷款贴息。为保障政策惠及广泛，方案对单个项目、 单个企业的贴息金额有所控制。单个项目年度省级贴息资金最高不超过500万元。同一企业多个项目符合贴息条件的，按项目贷款额分别测算贴息金额，单个企业年度省级贴息资金累计不超过1000万元。 表1江苏省2024年制造业贷款财政贴息，重点对以下四类项目贷款予以贴息 项目具体说明 1、创新载体建设项目支持企业在创新载体建设中使用银行贷款购置研发设备及配套软件，主要指：用于研发活动的各类研发仪器、设备和工具、试验测量仪器及配套软件等。 支持企业在实施智能化改造、数字化转型、网络化联接建设中使用银行贷款购置数 2、智改数转网联项目 3、产业转型升级项目 字化设备和软件，相关费用包括：生产设备购置和安装费、软件购置费和应用授权费及相关系统集成维护费、网络服务费以及公有云、私有云建设投入。 支持企业在淘汰落后改造、绿色制造、服务型制造等项目中使用银行贷款购置软硬件设备。软硬件设备包括但不限于：高档数控机床、加工中心、工业机器人、智能化自动化生产线成套设备、传感器、网络设备、检验检测设备、新型环保设备等；软件包括但不限于：智能化车间或生产线控制系统软件、系统集成软件、产品全生命周期管理软件、CAD、ERP、MES、PLM、SCM软件包等。 4、其他设备更新项目落实中央相关政策，支持企业在大规模设备更新项目中使用贷款购置软硬件设备。 补充说明项目建设确需的附属设备（如空调等）也可纳入贴息范围，附属设备不得超过设备总投入的10%。企业厂房等土建和铺底流动资金不得纳入贴息范围。 资料来源：《江苏省制造业贷款财政贴息实施方案（2024年）》，东海证券研究所 山东省工信厅发布《实施先进制造业“2024攻坚提质年”工作方案（公开征求意见稿）》，提及加快传统产业提质增效、设备更新改造。方案提出，以冶金、石化、轻工、建材、纺织服装、机械等六大产业为重点，瞄准高端、智能、绿色等方向，“一业一策”制定改造提升方案，优化事后奖补、贷款贴息、股权投资等技改支持政策。量化目标上，2024年，计划组织 实施投资500万元以上技术改造项目1.2万个左右，拉动工业技改投资增长7%左右；力争 推动4000家左右规模以上工业企业实施设备更新改造，带动工业技改投入900亿元左右。 《山西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》经会议通过。2024年3月25日，山西省召开省政府常务会议，强调：要深入贯彻党中央、国务院决策部署，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，深入实施工业、农业、建筑、交通、教育、文旅和医疗等重点领域设备更新行动，持续提升先进产能比重，促进产业高端化、智能化、绿色化发展，积极培育新质生产力。 回顾过往，2022年9月央行曾设立设备更新改造专项再贷款，以助力制造业发展。当时的专项再贷款政策，重点支持十大领域设备购置与改造，包括教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级等。从落地进度看，较短时间内即已实现了可观的投放规模。据中国新闻网，截 至2023年1月30日，设备更新改造项目实际投放贷款金额1946亿元，其中主要涉及的领域有教育、卫生健康、产业数字化转型等。 投资建议：新一轮设备更新，有望围绕节能高效、智能信息化展开，过程中或推进特定领域国产替代。此次设备更新行动方案，“坚持市场为主、政府引导”。结合历史情况看，由于下游主体的设备购置策略不同、客户集中度不同，各细分行业的设备更新进度或有差异。对于基建相关传统设备，关注结构性机会，更新机遇仅面向顺应绿色化、智能化发展的龙头。对于战略性新兴产业设备，规模放量长期需依托于创新，支持政策有利于催化阶段性需求。综合看，关注通用设备、科学仪器、船舶设备、农业机械等。 2.机床工具行业跟踪 2.1.协会数据 下游企业购置决策趋于谨慎，2023年，机床工具行业承压。据中国机床工具工业协会，2023年行业整体实现营业收入1.1万亿元，同比下降10.3%；实现利润总额1132亿元，同比下降35.8%。从部分重要子行业看，金属成形机床行业2023年营业收入、利润总额分别同比增长7.5%、1.3%，金属切削机床、功能部件及附件、切削工具行业营业收入、利润总额皆同比下滑。 图12023年机床工具子行业营业收入及同比情况图22023年机床工具子行业利润总额及同比情况 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 10% 7.5% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 140 120 100 80 60 40 20 0 4% 1.3% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 营业收入（亿元）右轴：同比（%） 利润总额（亿元）右轴：同比（%） 资料来源：中国机床工具工业协会，东海证券研究所资料来源：中国机床工具工业协会，东海证券研究所 2023年我国机床工具领域实现贸易顺差。2023年，中国机床工具行业进口额为111.1亿美元，同比减少10.3%；出口额为209.0亿美元，同比增长1.2%；贸易顺差为97.9亿美元，同比增长18.3%。我国机床工具产品竞争力提升，逐渐得到国际客户认可。在内销市场竞争加剧的背景下，外销成为部分企业的重要增长力。 2024年1-2月，行业整体订单仍待复苏，出口额维持增长态势。今年1-2月，协会重点联系企业统计数据显示，金属加工机床（包括切削机床和成形机床）新增订单同比下降9.6%，在手订单同比下降14.9%。重点联系企业营业收入同比下降5.7%，体现出需求端的驱动力仍待增强；但利润总额同比增长18.7%，或与产品结构升级、企业降本增效、近期钢价下行等有关。从国家统计局公布的规模以上企业产量看，1-2月金属