棉花周报：棉花延续整理 等待方向选择

——国信期货棉花周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉窄幅震荡，周度涨幅1.2%。ICE期棉窄幅运行，周跌幅0.09%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌170元/吨，2129指数较上周下跌241元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 2月份进口棉花33万吨，同比增加24万吨。本周进口棉花价格下挫，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货价较上周下跌309元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下跌304元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌304元/吨。数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 2月份棉花商业库存536.67万吨，同比增加7.76万吨。2月份棉花工业库存88.67万吨，同比增加20.25万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 2月份纱线库存18.68天，同比增加0.13天。2月份坯布库存27.24天，同比减少7.52天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌110元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌110元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌120元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报增加260张。仓单数量为14175张，有效预报1005张，总计15180张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至3月21日，当前年度美国陆地棉出口净销售9.8万包，下一年度出口净销售7.2万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 郑棉持续维持在窄幅区间运行。基本面上来看，金三银四成色不足已经得到印证，后续新增订单能否如预期“旺季不旺，淡季难淡”较为关键。如果后续订单并未走好，出现超预期的“淡季更淡”的情况，郑棉将面临向下调整的压力，不排除盘面重回15500元/吨一线的可能。另外，随着时间进入4月，国内棉花开始进行种植，农民种植意愿以及天气方面的影响也会逐步作用到市场上。整体来看，郑棉人维持震荡，等待方向选择。 国际市场来看，USDA公布了3月美棉种植意向报告，公布数据为1067.3万英亩。预估区间为1024.1-1130万英亩，市场倾向于区间上沿。不过市场对于后期实际的种植面积，仍预期将高于美国农业部意向种植报告。主要原因还是棉花的价格在3月出现显著上涨，对于农民的吸引力较大。后期来看，宏观方面仍是重要的影响因素。对于美联储进行降息的预期较高，首次降息或在6月实现，这已经消化较久，需要关注是否能够落地以及降息的幅度是多少。短期棉价上下空间仍有限。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn