钢材周报
上海东亚期货周报—钢材 2024年3月29日 研究员：李海啸 从业证书：F03119548投资咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2606单 元 电话 021-55275088 观点 螺纹：螺纹供减需增，冬储库存亏损严重，引发的库存累积，在本期得到明显去库，库存压力缓解，供求关系好转。近期焦炭连续多轮提降，钢材成本支撑松动，建筑业新开工，施工，竣工数据不及预期，钢材需求偏弱。整体螺纹钢基本面偏弱；螺纹05合约震荡偏弱，震荡区间3405-3570，螺纹关注3350支撑。 热卷：热卷产量供增需减，库存轻微去库，供求关系转弱。年初专项债发行量不及往年同期，基建资金不足，结合部分省份暂停新增基建，热卷需求减少，整体热卷基本面偏弱。热卷05合约震荡偏弱，震荡区间3623-3824，热卷关注3550支撑。 电子邮件 基本面 xuliang@eafutures.com 网站 http://www.eafutures .com/ 1供应： 1.1五大材产量848.25万吨，周环比增加7.45万吨，增加 0.01%，年同比减少118.39万吨，减少12.15%。 1.2螺纹产量218.53万吨，周环比减少1.93万吨，减少 0.87%，年同比减少85.4万吨，减少28.09%。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1.3热卷产量321.98万吨，周环比增加2.23万吨，增加 0.69%，年同比增加4.97万吨，增加1.57%。 1.4铁水221.31万吨，周环比减少0.08万吨，增加0.04%，年同比减少22.04万吨，减少9.1%。 1.5300家钢厂废钢总日耗49.15万吨，周环比减少0.37万吨，减少0.75%，年同比减少12.03万吨，减少19.66% DYQH-W-RBHC-2024-03-08 1.6钢厂废钢到货31.89万吨，周环比减少4.29万吨，减少 11.88%，年同比减少12.23万吨，减少19.66% 2需求： 2.1五大材表观需求955.26万吨，周环比增加41.79万吨，增加 4.57%，年同比减少69.06万吨，减少6.74%。 2.2螺纹钢表观需求281.26吨，周环比增加34.82吨，增加 14.13%，年同比减少75.59万吨，减少21.18%。 2.3热卷表观需求322.65万吨，环比减少10.81万吨，减少 3.24%，年同比增加0.87万吨，增加0.27%。 2.4建材成交周度均值14.41万吨，周环比增加0.64万吨，增加 4.7%，年同比减少23.84万吨，减少14.19%。 2.5热卷成交2.89万吨，周环比减少0.53万吨，减少15.46%，年同比减少0.21万吨，减少6.86%。 3库存： 3.1五大材总库存2341.19万吨，周环比减少99.56万吨，减少 4.08%，年同比增加274.08万吨，增加13.26%。 3.2螺纹钢总库存1218.45吨，周环比减少71.52万吨，减少 5.54%，年同比增加132.2万吨，增加12.17%。 3.3热卷总库存431.3，周环比减少0.67万吨，减少0.16%，年同比增加73.34万吨，增加20.49%。 4利润开工： 4.1螺纹钢（高炉）利润-172.56元/吨，螺纹钢（电炉）利润-449.8元/吨，热轧板卷（毛利）-55.08元/吨，冷轧板卷 （毛利）217.56元/吨 4.2盘面利润：螺纹钢2405合约217。 5基差： 5.1螺纹05期货升水11，热卷05期货贴水28，螺纹5-10价差-28，热卷5-10价差35，05卷螺差211。 6进出口： 6.12月份我国钢材出口717万吨，同比增加16.75%；进口钢材52.57万吨，同比减少17.16% 向上驱动 1， 受钢厂集中减产效果影响，铁水产量增长速度不及去年同期 2，3， 本周钢材库存去库明显，冬储亏损导致库存积压，得到有效去库 向下驱动 1， 建筑业新开工，施工，竣工数据不及预期，地产市场用钢量下滑 2， 基建方面，专项债发行量不及去年同期，基建资金暂时紧张，造成近期基建量低于去年同期 3， 第七轮焦炭提降落地，钢材成本支撑松动 逻辑分析 近期钢材集中减产影响，铁水产量回升偏慢，相对供应较弱，缓解了之前冬储亏损引发的钢材累库，本期钢材库存有效去库。然而建筑业新开工，施工，竣工数据不及预期，基建因专项债发行量不及去年同期，暂时存在资金压力，钢材下游需求问题依旧存在，钢材整体基本面不佳，此外焦炭连续七轮提降落地，加剧钢材价格下行。螺纹：螺纹05合约震荡偏弱，震荡区间3405-3570，螺纹关注3350支撑。 观点 热卷：热卷05合约震荡偏弱，震荡区间3623-3824，热卷关注3550支撑。 01 一、供应 阳历五大材产量 农历五大材产量 1150 1150 1100 1100 1050 1050 1000 1000 950 950 900 900 850 850 800 800 750 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日7月1日8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 750 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1 2016 2017 2018201920202021 2022 2023 2024 2018201920202021202220232024 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 150 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 200 250 300 350 400 螺纹钢产量农历 150 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 201620172018201920202021202220232024 200 250 300 350 400 螺纹钢产量 热卷产量 热卷产量农历 350 350 340 340 330 330 320 320 310 310 300 290 300 280 290 270 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-280 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1 201620172018201920202021202220232024 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 废钢消耗 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2021202220232024 二、需求 五大材表观需求 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 五大材表观需求农历 1500 1300 1100 900 700 500 300 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/1 2024/6/1 2024/7/1 2024/8/12024/9/12024/10/1 2024/11/1 2024/12/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 螺纹钢表观需求 500 400 300 200 100 0 2024-01-01 2024-02-012024-03-01 2024-04-012024-05-01 2024-06-012024-07-01 2024-08-01 2024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 -100 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 螺纹表观需求农历 600 500 400 300 200 100 0 -100 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/12024/5/12024/6/1 2024/7/12024/8/1 2024/9/1 2024/10/1 2024/11/12024/12/1 2025/1/1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 热卷表观需求 380 360 340 320 300 280 260 240 220 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/12024/6/12024/7/1 2024/8/1 2024/9/1 2024/10/1 2024/11/1 2024/12/1 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 热卷表观需求农历 380 360 340 320 300 280 260 240 220 2024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1 2018201920202021202220232024 建材成交 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 20202021202220232024 北方建材成交量 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01 20202021202220232024 水泥直供量 300
