农林牧渔行业周报：关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉领先大市-A产品消费偏弱

2024年03月31日 农林牧渔 关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉产品消费偏弱 首选股票目标价（元）评级 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏价格端：本周生猪均价15.13元/kg，周环比+2.44%，两周环比+2.29% 仔猪价格708元/头，周环比+12.20%，两周环比+12.44%。根据iFinD 数据，本周猪肉批发价格20.40元/kg，周环比+1.22%。 农林牧渔 沪深300 33% 23% 13% 3% -7% -17% -27% 2023-032023-072023-112024-03 行业表现 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.3万头，周环比-1.31%。 周观点：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏。压栏和二育节奏对生猪价格短期走势影响较大，清明节前需求边际增加，若清明节出栏较少，或5月集中出栏增加供给，预期近期猪价窄幅震荡 偏强为主；经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 家禽养殖：毛鸡价格持稳，周尾苗价止跌 周观点：周初鸡苗下跌明显，周尾跌势放缓。鸡苗供应仍然偏紧，但毛鸡养殖端情绪一般，补栏积极性不强，预计后续鸡苗价格以震荡走低为主。本周毛鸡持稳运行，冻品走货情况不佳，难以止跌，影响毛鸡价格，预计后市毛鸡价格偏弱运行。 种植板块：玉米市场稳定偏弱,小麦价格小幅下行 行业新闻：国家粮油信息中心3月26日消息：我国3月份进口 大豆到港量约650万吨，与去年同期基本持平；二季度大豆月均 到港量在1000万吨左右。预计未来两周进口大豆库存还将继续回落，4月中下旬南美大豆将集中到港，届时进口大豆库存将止降回升，大豆供给趋于宽松。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【金河生物】、 【生物股份】、【普莱柯】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 资料来源：Wind资讯 升幅% 相对收益绝对收益 1M 2.0 2.6 3M -8.8 -5.7 12M -4.7 -16.4 冯永坤分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告仔猪价格易涨难跌，毛鸡价 2024-03-24 格持稳运行补栏需求支撑仔猪价格，毛 2024-03-17 鸡价格短期回暖仔猪价格持续回调，毛鸡价 2024-03-11 格企稳但仍亏损能繁母猪正常保有量目标下 2024-03-03 调至3900万头，持续关注产能去化节后猪价跌幅明显，毛鸡价 2024-02-25 格持稳 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.21%3 1.2.子板块和个股分析：渔业板块表现出色3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏5 2.2.家禽养殖：毛鸡价格持稳，周尾苗价止跌6 2.3.种植板块：玉米市场稳定偏弱,小麦价格小幅下行8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 3.3.动保板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示10 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比+2.44%5 图4.本周仔猪价格环比+12.20%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-0.56%8 图17.本周国内小麦均价周环比-1.29%8 图18.本周国产大豆均价周环比-0.08%8 图19.本周国内糖价均价周环比-0.76%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.86%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比-7.05%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.21% 最新交易周（2024年3月25日-2024年3月29日），农林牧渔行业-0.21%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.21%、-1.72%、-0.23%，本周农林牧渔行业小幅下跌，在所有板块中排名第10。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/3/31 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -0.21% -0.01% 3.10% -4.12% -12.67% 深证成指 -1.72% -0.36% -1.30% -7.01% -19.83% 上证指数 -0.23% 0.47% 2.23% -2.23% -7.08% 农林牧渔 -0.21% 3.80% -5.97% -4.34% -19.80% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 石有家公纺 交基农建 建 食国 轻美机电 商 医非社 油色用用织 通础林筑 筑 品防 工容械力房 贸 药银会 计 石金电事服银环运化牧装钢材煤饮军综制护设设地零汽生金服通电算传化属器业饰行保输工渔饰铁料炭料工合造理备备产售车物融务信子机媒 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：渔业板块表现出色 渔业板块表现出色。农业细分子板块中，本周渔业（+6.07%）涨幅最大，种植业（-1.80%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：安德利(+33.12%)、大湖股份(+18.64%)、回盛生物(+13.31%)、播恩集团(+10.50%)和晨光生物(+7.44%)等。跌幅靠前的是朗源股份(-20.25%)、 周涨幅top5周跌幅top5 *ST天山(-15.24%)、秋乐种业(-7.03%)、*ST佳沃(-4.8%)和亚盛集团(-3.86%)等。图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 8% 安德利 33.12% 朗源股份 -20.25% 大湖股份 18.64% *ST天山 -15.24% 回盛生物 13.31% 秋乐种业 -7.03% 播恩集团 10.50% *ST佳沃 -4.80% 晨光生物 7.44% 亚盛集团 -3.86% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 项目单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪元/公斤 15.13 14.77 14.46 2.44% 2.29% 仔猪出栏价元/头 708.00 631.00 560.00 12.20% 12.44% 二元母猪元/公斤 30.57 30.45 30.40 0.39% 0.28% 生猪 育肥猪配合料元/公斤 3.62 3.63 3.63 -0.28% -0.14% 冻品库存率% 15.86% 16.13% 16.06% -1.67% -0.62% 商品猪出栏均重公斤 124.67 124.03 123.50 0.00% 0.47% 猪粮比价 6.32 6.15 6.00 2.76% 2.63% 猪料比价 4.18 4.05 3.95 3.21% 2.87% 白羽肉鸡元/公斤 7.72 7.77 7.66 -0.64% 0.39% 鸡产品元/公斤 9.50 9.55 9.65 -0.52% -0.78% 禽类 白条鸡元/公斤 14.20 14.20 14.20 0.00% 0.00% 父母代鸡苗元/套 37.17 35.37 34.85 5.08% 3.28% 肉鸡苗元/羽 3.40 4.02 3.80 -15.42% -5.41% 肉鸡饲料平均价元/公斤 3.54 3.51 3.48 0.85% 0.86% 鲤鱼元/公斤 18.00 18.00 18.00 0.00% 0.00% 鲫鱼元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼元/公斤 42.00 42.00 42.00 0.00% 0.00% 水产 人工甲鱼元/公斤 62.00 62.00 62.00 0.00% 0.00% 梭子蟹元/公斤 200.00 200.00 200.00 0.00% 0.00% 对虾元/公斤 260.00 260.00 260.00 0.00% 0.00% 国内玉米现货元/吨 2453.98 2467.80 2468.00 -0.56% -0.28% 国际玉米现货美元/蒲式耳 4.86 4.86 4.78 0.12% 0.83% 玉米 DCE玉米期货元/吨 2398.40 2437.20 2437.20 -1.59% -0.80% CBOT玉米期货美分/蒲式耳 434.75 438.90 439.05 -0.95% -0.49% 国内小麦现货元/吨 2759.39 2795.39 2806.89 -1.29% -0.85% 国际小麦现货美元/蒲式耳 5.94 6.00 6.20 -1.03% -2.12% 小麦 CZCE小麦期货元/吨 3198.00 3198.00 3198.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳 548.80 548.35 539.95 0.08% 0.82% 国内大豆现货元/吨 4432.00 4435.37 4493.68 -0.08% -0.69% 国际大豆现货美元/吨 426.35 409.55 409.55 4.10% 2.03% 大豆 国产豆粕现货元/吨 3534.40 3611.60 3481.20 -2.14% 0.76% DCE豆粕期货元/吨 2633.40 2633.80 2633.80 -0.02% -0.01% CBOT豆粕期货美元/短吨 339.55 338.34 336.98 0.36% 0.38% CZCE粳稻期货元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% 稻谷 CBOT稻谷期货美元/英担 1669.75 1761.10 1786.90 -5.19% -3.33% 国内食糖现货元/吨 6534.25 6584.20 6532.80 -0.76% 0.01% 国际原糖现货美分/磅 21.56 20.94 20.94 2.97% 1.47% 菌菇类价格指数 161.51 168.00 167.91 -3.86% -1.92% 蔬菜 叶菜类价格指数 181.84 195.64 230.21 -7.05% -11.13% 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏 价格端：本周生猪均价15.13元/kg，周环比+2.44%，两周环比+2.29%；仔猪价格708元/头，周环比+12.20%，两周环比+12.44%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.40元/kg，周环比+1.22%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.3万头，周环比-1.31%。 周观点：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏。压栏和二育节奏对生猪价格短期走势