石头科技发布2023年年报,营收增长30.6%,归母净利润增长73.3%。公司海外收入实现较快增长,国内市场线上零售额同比增长16.8%,份额提升至23.9%。毛利率大幅提升,盈利能力显著改善。预计公司2023-2025年归母净利润分别为24.2、28.0、33.3亿元,同比增长17.8%、15.7%、19.3%。石头科技具备在全球市场持续份额扩张的潜力,维持“推荐”评级。