基础化工行业周报：《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革

本周行业观点：单位GDP能耗降低目标明确，化工或迎新一轮供给侧改革2024年3月5日，国务院总理李强作《政府工作报告》，报告提出2024年发展主要预期目标，其中在单位国内生产总值能耗降低方面，明确提出“2024年单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善”。此次《政府工作报告》继2022-2023年连续两年均没有设定年度单位国内生产总值能耗降低的具体数值之后，再次针对2024年单位国内生产总值能耗降低提出具体目标，且设定了2.5%左右这一相对较高数值。同时回顾历年指标完成度可以发现，2013-2023年的11年间，2023年首次出现国内单位GDP能耗同比增长的情况，指标完成情况较差。 我们认为，结合2023年的实际完成情况及2024年提出的具体数值目标，可以看出，此次《政府工作报告》对于单位GDP能耗降低事项的重视以及实现2024年目标的必要性与重要性。进一步来看，针对2024年国内单位GDP能耗降低2.5%左右这一目标，其实现方式可从多个方面入手。其中，我们认为，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GDP能耗具有重要作用。据中国政府网消息，3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，同时据发改委主任郑栅洁介绍，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央、国务院着眼于高质量发展大局作出的重大部署，既能促进消费、拉动投资，也能增加先进产能、提高生产效率，还能促进节能降碳、减少安全隐患，既惠民、又利企，一举多得，这是一个重大利好。郑栅洁还介绍，方案重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”。 此外，早在2023年6月，国家发改委等部门便发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，要求对于能效低于基准水平的存量项目，各地要明确改造升级和淘汰时限，制定年度改造和淘汰计划。我们认为针对落后设备及产能的更新换代与技改升级，对于提高生产效率、降低单位能耗具有重要意义。 但是，考虑到受各子行业产能持续扩张影响，当前化工企业盈利处于承压状态，对于行业内市场竞争力较弱的中小企业来说，相关设备更新及技术升级改造或面临一定的资金压力。同时3月6日，央行行长潘功胜表示“将进一步提升货币政策对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能。约束对产能过剩行业的融资供给，更有针对性地满足合理消费融资需求。”在此背景下，相关中小企业落后设备及产能或迎来逐步出清，化工行业新一轮供给侧改革有望由此开启。 本周行业新闻：神马股份子公司己二酸项目环评获批 【己二酸】神马股份子公司己二酸项目环评获批。据公众号天天化工网消息，日前，神马股份间接控股子公司内蒙古神马建元化工有限公司年产60万吨精己二酸（一期建设30万吨/年己二酸）项目环评审批获原则同意。 受益标的 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成等；【化纤行业】新凤鸣、神马股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、中泰化学、新疆天业、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深300指数1.01% 截至本周五（03月08日），上证综指收于3046.02点，较上周五（03月01日）的3027.02点上涨0.63%；沪深300指数报3544.91点，较上周五上涨0.2%；化工行业指数报3159.4点，较上周五下跌0.81%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4647点，较上周五上涨0.56%。本周化工行业指数跑输沪深300指数1.01%。 本周化工板块的505只个股中，有142只周度上涨（占比28.12%)，有359只周度下跌（占比71.09%)。7日涨幅前十名的个股分别是：艾艾精工、安诺其、华阳新材、道明光学、乐通股份、海优新材、建新股份、统一股份、科思股份、百傲化学；7日跌幅前十名的个股分别是：康普顿、科隆股份、凯大催化、一诺威、齐鲁华信、领湃科技、三维股份、瑞丰新材、中毅达B、佳先股份。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有84种产品价格较上周上涨，有80种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯、合成氨、双氧水、硫酸、盐酸、三氯甲烷、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、四氯乙烯、毒死蜱；7日跌幅前十名的产品是：醋酸、异丁醇、正丁醇、轻质纯碱、己内酰胺、苯胺、丙烯酸甲酯、丙烯酸异辛酯、辛醇、重质纯碱。 近7日我们跟踪的70种产品价差中，有22种价差较上周上涨，有38种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“丁二烯-石脑油”、“丁二烯-丁烷”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PTA-0.655×PX”、“R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氢氟酸”；7日跌幅前五名的价差是：“PS-1.01×苯乙烯”、“环己酮-1.144×纯苯”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0.26×丙烯腈”、“丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯”。 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数1.01% 图2：3月7日CCPI报4,647点，较上周五上涨0.56% 1.2、本周行业观点：《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革 根据国务院官网消息，2024年3月5日在第十四届全国人大二次会议上，国务院总理李强作《政府工作报告》。报告对2023年政府工作进行了回顾，同时提出了2024年发展主要预期目标：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。 其中，在单位国内生产总值能耗降低方面，回顾2015年至今的历年政府工作报告，其均对单位国内生产总值能耗及主要污染物排放量的降低提出相应的目标。 同时，此次《政府工作报告》继2022-2023年连续两年均没有设定年度单位国内生产总值能耗降低的具体数值之后，再次针对2024年单位国内生产总值能耗降低提出具体目标，且设定了2.5%左右这一相对较高的数值。 此外，回顾2015年至今的历年计划指标完成度可以发现：（1）2015-2018年均超额完成计划指标；（2）2019年与2021年实际完成情况略微不及计划指标；（3）2020年与2022年也均继续实现单位国内生产总值能耗降低。（4）但是，根据Wind数据，2013-2023年的11年间，2023年首次出现国内单位GDP能耗同比增长的情况，整体计划指标完成的情况相对较差。 我们认为，结合2023年的实际完成情况以及2024年提出的具体数值目标，从中可以看出，此次《政府工作报告》对于单位GDP能耗降低事项的重视以及实现2024年目标的必要性与重要性。 图3：2013-2023年的11年间，2023年首次出现国内单位GDP能耗同比增长 图4：2015年至2024年，历年政府工作报告均对单位国内生产总值能耗及主要污染物排放量提出目标 承接上文，针对2024年国内单位GDP能耗降低2.5%左右这一目标，其实现方式可从多个方面入手。其中，我们认为，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GDP能耗具有重要作用。 根据中国政府网消息，2024年1月29日，为全面贯彻党的二十大精神，认真落实中央经济工作会议部署，大力推广节能减排降碳先进技术，加快提升产品设备节能标准，支撑重点领域节能改造，助力大规模设备更新和消费品以旧换新，推动完成“十四五”能耗强度下降约束性指标，国家发展改革委等部门关于发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》的通知。通知在加快提升产品设备节能标准方面，提出“重点用能产品设备能效水平划分为先进水平、节能水平、准入水平三档。参考现行强制性能效标准要求，结合相关标准制修订情况和国内外同类产品设备技术现状，合理划定能效指标。准入水平为相关产品设备进入市场的最低能效水平门槛，数值与现行强制性能效标准限定值一致。能效指标引用推荐性国家标准、团体标准的产品设备不设定能效准入水平。节能水平不低于现行能效2级，与能效准入水平相比，更符合节能减排降碳工作要求。先进水平不低于现行能效1级，是当前相关产品设备所能达到的先进能效水平。根据行业技术进步和发展趋势，实行能效水平动态转化。适时将重点用能产品设备能效先进水平、节能水平分别转化为下一阶段的节能水平、准入水平。以能效水平为重要依据，加快研究制定相关产品设备碳排放指标，综合评价产品设备节能减排降碳水平，推动能耗双控逐步转向碳排放双控。”。 同时根据中国政府网消息，国务院总理李强3月1日主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。同时据第一财经消息，3月6日，十四届全国人大二次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。会上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央、国务院着眼于高质量发展大局作出的重大部署，既能促进消费、拉动投资，也能增加先进产能、提高生产效率，还能促进节能降碳、减少安全隐患，既惠民、又利企，一举多得，这是一个重大利好。郑栅洁介绍，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”。其中： （1）在实施设备更新行动方面。重点将聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7个领域，这些领域设备更新换代需求巨大。以工业为例，中国是制造业大国，很多设备保有量位居全球第一，去年末规模以上工业企业资产已超过160万亿元，随着新型工业化深入推进，对于先进设备的需求还在不断增长，将围绕节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级等方向，推进重点行业设备更新改造。同时，将结合推进城市更新、老旧小区改造，分类推进建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备和老旧农业机械更新，推动教育、文旅、医疗等领域设备更新升级，带动更多先进设备的生产和应用。 （2）在实施标准提升行动方面。标准是一个行业发展、一个产品升级的重要牵引。推动大规模设备更新和消费品以旧换新，要用好标准这个“指挥棒”。将对标国际先进水平，结合产业发展实际，统筹考虑企业承受能力和消费者接受程度，发挥节能降碳、环保、安全、循环利用等标准的牵引作用，该制订的制订，该修订的修订，推动更多中国产品设备向高端化、智能化、绿色化发展。 此外，早在2023年6月，国家发改委等部门发布了关于《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的通知，在拓展重点领域范围、强化能效水平引领、推动分类改造升级、做好工作统筹衔接、完善相关配套政策等方面提出明确要求。其中，在推动分类改造升级方面，要求依据能效标杆水平和基准水平，分类实施改造升级。对于能效低于基准水平的存量项目，各地要明确改造升级和淘汰时限，制定年度改造和淘汰计划，引导企业有序开展节能降碳技术改造或淘汰退出，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。对此前明确的炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、乙烯、对二甲苯、黄磷、合成氨、磷酸一铵、磷酸二铵、水泥熟料、平板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等25个领域，原则上应在2025年底前完成技术改造或淘汰退出；对本次增加的乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙