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2023年报点评：品类拓展海外战略双轮驱动全年业绩符合预期

2024-03-29 黄细里东吴证券 Elise

公司2023年年报业绩符合预期，实现营收74.7亿元，同比增长34.9%；实现归母净利润8.9亿元，同比增长27.6%；实现扣非归母净利润8.6亿元，同比增长36.8%。其中，子公司伯特利电子收入增长迅速，威海伯特利和浙江万达的收入利润弹性较大。公司产能扩张与品类拓展共振，底盘全域布局空间广阔。同时，公司发布可转债扩充墨西哥轻量化及制动产能，出海步伐加快。我们维持公司2024-2025年营收为101.3/141.3亿元，预计2026年营业收入187.9亿元，同比分别+36%/+39%/+33%；基本维持2024-2025年归母净利润为12.1/16.6亿元，预计2026年归母净利润为21.8亿元，同比分别+36%/+37%/+32%，对应PE分别为20/15/11倍，维持“买入”评级。

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