卫星化学(002648):业绩弹性良好,成长空间广阔。公司2023年实现营业收入414.87亿元,同比增长12.00%;归母净利润47.89亿元,同比增长54.71%;扣非净利润46.72亿元,同比增长51.80%;经营活动现金流量净额79.96亿元,同比增长35.80%;基本每股收益1.42元,同比增长54.35%。公司原料成本有力支撑业绩,预计乙烷价格短期内反弹有限,未来较长一段时间或仍处历史平均水平以下;同时公司产业链持续升级,量质齐发展,业绩在质与量上均实现较大突破。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为58.50/69.24/90.23亿元。建议买入。