2023年报点评：净息差延续收窄，非息收入同比增长

交通银行（601328.SH）2023年报点评：净息差延续收窄，非息收入同比增长。2023年全年营收2576亿元，同比增长0.31%，归母净利润927亿，同比增长0.68%。其中，四季度单季营收同比下降4.01%，归母净利润同比下降2.68%。全年加权平均ROE为9.68%，同比下降0.66个百分点。资产规模延续扩张，但速度有所减缓。期末总资产14.06万亿元，较年初增长8.23%，增速同比下降约3个百分点，其中贷款余额7.96万亿元，较年初增长9.08%，增速同比下降约2个百分点；存款余额8.55万亿，较年初增长7.58%，增速同比下降约5个百分点。公司资产规模在延续扩张的基础上增速略有减缓，相对减轻资本内生压力，年末核心一级资本充足率较年初小幅回升0.17个百分点至10.23%。资负端利率均承压，净息差同比收窄。2023年全年净息差1.28%，同比收窄20bps。全年净利息收入同比下降了3.39%，主要是受LPR多次下调及存量房贷利率调整影响，资负端利率均承压。资产端，生息资产平均收益率同比微降0.04个百分点至3.59%，其中贷款平均收益率同比下降0.26个百分点至3.95%。负债端，受人民币存款定期化趋势叠加外币负债成本上行影响，利息支出有所增加，计息负债平均成本率同比增长0.19个百分点至2.45%。非利息净收入同比增长，投资收益表现亮眼。2023年全年非利息净收入同比增长了7.55%。其中，投资收益同比增长了70.30%，占总营收约10%，表现较为亮眼；手续费及佣金净收入同比下降了4.13%，占总营收约17%，主要是受理财业务及投资银行收入下降影响。资产质量维持平稳。公司2023年末不良贷款率1.33%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率195.21%，较上年末提升14.53个百分点。整体来看，公司