无锡生物制品公司发布2023年业绩报告,收入同比增长11.6%,归母净利润同比下降23.1%。公司预计2024年总收入将同比增长5-10%,非COVID收入将同比增长8-14%。欧洲市场收入同比增长101.9%,贡献了公司30.2%的收入。公司已启动股票回购计划,回购总价值高达6亿美元。我们维持买入评级,目标价为18.32港元,基于10年期DCF模型,WACC为10.95%,终端增长率为2.0%。预计2024年收入将同比增长5.2%,可归属净收入将分别同比增长7.5%、14.5%和13.9%。