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钢材&铁矿石日报:市场情绪偏空,钢矿弱势下行

2024-03-27涂伟华宝城期货徐***
钢材&铁矿石日报:市场情绪偏空,钢矿弱势下行

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年3月27日钢材&铁矿石日报 市场情绪偏空,钢矿弱势下行 核心观点 螺纹钢:主力期价震荡下行,录得1.97%日跌幅,量增仓缩,继续移仓换月。现阶段,需求下行担忧叠加负反馈预期未退,利空因素发酵螺纹期价再度承压下行,但低供应格局未变,且需求在持续回升,螺纹基本面延续季节性改善,下行阻力增加,多空因素博弈下短期钢价延续震荡下行,未来钢市破局有待需求良好释放,重点关注需求端表现。 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 专业研究·创造价值 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 热轧卷板:主力期价弱势下行,录得1.72%日跌幅,量增仓缩,主力移仓换月。目前来看,需求下行担忧和负反馈预期未退,利空因素发酵热卷期价再度承压下行,相应的热卷供需双增局面下基本面相对良好,下行空间受限,多空因素博弈下短期钢价延续震荡下行,重点关注需求端表现。 铁矿石:主力期价弱势下行,录得3.53%日跌幅,量增仓缩,移仓换月将完成。现阶段,弱势钢价下钢厂提产受限,负反馈预期未退,继续承压矿价,且供需双增局面下矿石基本面并未实质性好转,短期利空发酵,矿价延续偏弱运行,相对利好则是矿石估值良好修复,下跌阻力增加,后续企稳有待钢厂复产,重点关注旺季钢价表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)自然资源部:1-2月全国住宅用地完成交易量4845公顷 自然资源部召开3月份例行新闻发布会,新闻发言人王永梅介绍,2024年1- 2月,全国住宅用地完成交易量4845公顷,同比减少18.8%。70个大中城市住宅用地完成交易量2023公顷,同比增长1.4%,其中一、二、三线城市住宅用地同比分别增长39.5%、增长42.0%、减少36.4%。各地按照应保尽保的原则,积极做好保障性住房用地供应工作,前两月全国新增划拨供应的保障性住房用地479公顷。 (2)乘联会:3月1-24日新能源车市场零售49万辆,较去年同期增39% 乘联会数据显示,3月1-24日,乘用车市场零售102.8万辆,同比去年同期增长11%,较上月同期增长25%,今年以来累计零售417万辆,同比增长16%;3月1-24日,全国乘用车厂商批发120.7万辆,同比去年同期增长17%,较上月同期增长82%,今年以来累计批发460.7万辆,同比增长13%。3月1-24日,新能源车市场零售49万辆,同比去年同期增长39%,较上月同期增长84%,今年以来累计零售155万辆,同比增长38%;3月1-24日,全国乘用车厂商新能源批发 50.8万辆,同比去年同期增长33%,较上月同期增长110%,今年以来累计批发 164.4万辆,同比增长30%。 (3)国家统计局:钢铁行业1-2月亏损146.1亿元 国家统计局数据显示,1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元,同比增长10.2%(按可比口径计算)。1-2月份,采矿业实现利润总额1881.0亿元,同比下降21.1%;制造业实现利润总额6134.5亿元,增长 17.4%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1125.1亿元,增长 63.1%。1-2月份,黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损146.1亿元。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,500 3,520 3,659 3,760 3,710 3,806 3,340 2,520 260 980 -30 -30 -25 -20 -20 -21 -30 0 10 -30 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 785 774 10.60 27.70 109.75 104.20 -17 -4 -0.85 -0.40 -0.72 -4.60 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,479 -1.97 3,533 3,477 2,233,843 154,479 1,551,457 -155,361 热轧卷板 3,717 -1.72 3,777 3,712 499,437 83,881 621,364 -77,177 铁矿石 805.5 -3.53 826.0 803.0 373,682 12,864 331,178 -37,425 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2022-12 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 15,000 14,500 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 202420232022 2021 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 010203040506070809101112 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 环比变化矿企铁精粉库存 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 50 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 95 高炉开工率 产能利用率 90 85 80 75 70 65 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 持平 亏损 盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需格局在季节性好转,库存拐点出现,建筑钢厂生产弱稳,螺纹周产量环比降6.92万吨,供应延续收缩并处于相对低位,低供应格局给予钢价支撑,但需注意的长流程吨钢利润较好,供应收缩依旧存疑。与此同时,螺纹需求持续回升,周度表需环比增34.06万吨,且近期钢价走强也推升高频每日采购量,旺季需求有所放量,但两者仍是近年来同期低位,需求端利好效应有限,考虑到地产低迷态势短期难改,未来需求破局须待基建发力。综上,需求下行担忧叠加负反馈预期未退,利空因素发酵螺纹期价再度承压下行,但低供应格局未变,且需求在持续回升,螺纹基本面延续季节性改善,下行阻力增加,多空因素博弈下 短期钢价延续震荡下行,未来钢市破局有待需求良好释放,重点关注需求端表现。 热轧卷板:供需两端延续回升态势,板材钢厂生产趋稳,热卷周产量环比微增1.24万吨,继续处于年内高位,叠加库存相对偏高,整体供应压力较大。不 过,热卷需求韧性较强,周度表需环比增16.35万吨,延续回升态势并处于高位,主要得益于冷轧高产量带来需求支撑,后续持续性有待跟踪,且出