金融工程ESG市场跟踪双周报20240324：ESG信息披露进程仍在加速

2024年3月26日 总量研究 ESG信息披露进程仍在加速 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20240324 要点 ESG信息披露进程仍在加速：可观测到的是，自2023年ISSB发布IFRSS1和IFRSS2后，ESG信息披露的进程处于一个加速阶段，且披露规则贴近ISSB准则。中国方面，整体来说，在国际和国内ESG信息披露标准逐渐明晰后，部分城市开始了推动当地上市公司披露ESG信息的进程。上海市ESG行动方案更侧重涉外企业，对上海市国有控股上市公司和金融机构ESG信息披露提出较高要求；北京市ESG体系高质量发展实施方案则倾向于在京上市公司，方案拟在国际和国家标准基础上，制定通用ESG信息披露标准；苏州工业园区嘉奖规范披露ESG报告的企业。美国方面，SEC发布上市公司气候相关信息披露规则。 国内ESG新闻速览：生态环境部、科学技术部等部门发布《国家重点低碳技术征集推广实施方案》，支持先进适用低碳技术；工信部组织开展2024年度工业节能监察工作；国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，提高资源利用效率；工信部发布《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，切实发挥标准的支撑和引领作用；生态环境部加强环境影响评价管理，推动民用运输机场绿色发展；工信部发布《工业领域数据安全能力提升实施方案 （2024-2026年）》，加快提升工业领域数据安全保护能力；国家发改委、国家能源局印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，提升电力系统调节能力；工信部等七部门加快推动制造业绿色化发展；国家发改委等多部门印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》，适应绿色发展新形势；国家发改委印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》；生态环境部加快建设现代化生态环境监测体系；证监会四大文件出炉，涉及准上市公司、上市公司、证券公司和公募基金、以及证监会自身建设；国家发改委、住建部印发《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》；国家发改委印发《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，规范可再生能源电量保障收购行为；国家能源局发 布《2024年能源工作指导意见》。 ESG债券方面，本期（指2024.3.11-2024.3.24，下同）各类ESG债券发行火热新发绿色债券30只，发行规模为458.18亿元。新发低碳转型债券1只；新发 一带一路债券4只；新发乡村振兴债券6只；新发可持续挂钩债券4只。 近期绿债发行市场有所回暖，二级市场成交活跃。绿色债券1月、2月和3月以来发行规模分别为297.72、117.45和617.93亿元。绿色债券2月成交额为 878.06亿元，3月以来成交1200.06亿元。本期绿色债券到期收益率多数上行。 ESG基金方面，目前市场存量ESG基金共201只，其中主动型基金121只、被动型基金80只。本期无新发行或成立的ESG基金。 本期主动权益型ESG主题基金业绩多数上涨，泛ESG主题基金中社会主题基金表现相对占优。主动权益型ESG基金本期整体平均回报1.51%。分主题来看，ESG、环境、社会、治理主题基金本期平均回报分别为0.74%、1.61%、2.12% 1.66%。 纯债型ESG基金本期平均回报为-0.03%。其中，ESG、环境主题基金本期平均回报分别为-0.09%、-0.01%。 银行ESG理财产品方面，目前银行ESG理财产品共258只（包含在售、存续状态），本期11只ESG理财产品开始募集。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 分析师：万松林 执业证书编号：S0930524030001021-52523803 wansonglin@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 目录 1、ESG信息披露进程仍在加速4 1.1、北京、上海、苏州推动企业披露ESG信息4 1.2、SEC发布上市公司气候相关信息披露规则4 2、国内ESG相关新闻追踪（2.18-3.24）5 3、ESG金融产品11 3.1、ESG债券11 3.1.1、ESG债券发行情况11 3.1.2、绿色债券市场表现12 3.2、ESG基金13 3.2.1、存量市场规模13 3.2.2、基金业绩表现14 3.3、银行ESG理财16 4、风险提示16 图目录 图1：近三年绿色债券累计发行规模13 图2：近三年绿色债券月度净融资规模13 图3：近三年绿色债券月度成交额13 图4：不同类型和期限绿色债券中债估价收益率情况13 图5：2021年以来主动型、被动型ESG概念基金规模变化14 图6：2023年以来ESG理财产品数量变化情况16 图7：发行机构存量ESG理财产品数量前10名16 表目录 表1：美国上市公司气候相关信息披露主要规则5 表2：新发行ESG债券明细（2024.3.11-2024.3.24）11 表3：ESG主题基金业绩表现（主动权益型，按本期回报排列）14 表4：泛ESG（环境、社会、治理主题）基金业绩表现前20名（主动权益型，按本期回报排列）15 表5：ESG基金业绩表现（纯债型，按本期回报排列）15 表6：新发ESG理财产品统计（2024.3.11-2024.3.24）16 1、ESG信息披露进程仍在加速 可观测到的是，自2023年ISSB发布IFRSS1和IFRSS2后，ESG信息披露的进程处于一个加速阶段，且披露规则贴近ISSB准则。2023年7月，欧盟委员会加强ESRS与ISSB国际可持续披露准则一致性；同月，新加坡SRAC对采纳 IFRSS2准则公开征集意见；2023年10月，澳大利亚会计准则委员会（AASB）发布基于ISSB准则的可持续报告准则等。2024年2月，上交所、深交所、北交所分别发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》。 1.1、北京、上海、苏州推动企业披露ESG信息 整体来说，在国际和国内ESG信息披露标准逐渐明晰后，中国部分城市开始了推动当地上市公司披露ESG信息的进程。 政策端看，3月，上海市商务委发布《加快提升本市涉外企业环境、社会和治理 （ESG）能力三年行动方案（2024-2026年）》；北京市发改委等部门发布《北京市促进环境社会治理（ESG）体系高质量发展实施方案（征求意见稿）》；苏州工业园区发布了《苏州工业园区ESG产业发展行动计划》、《苏州工业园区关于推进ESG发展的若干措施》，均提及了ESG信息披露。 上海市ESG行动方案更侧重涉外企业。信息披露方面，方案提出“到2026年，力争具有涉外业务的国有控股上市公司ESG信息披露实现全覆盖，民营上市企业ESG信息披露率明显提高。初步建立企业ESG报告编制及评价标准体系”的 目标，鼓励国有控股上市公司规范编制和披露ESG报告，提高ESG报告质量，积极参与国内外评级；鼓励上海市金融机构主动开展ESG信息披露。 北京市ESG体系高质量发展实施方案则倾向于在京上市公司，方案拟在国际和国家标准基础上，制定通用ESG信息披露标准。方案提出“到2027年，在京上市公司ESG信息披露率力争达到70%左右”的目标，强化ESG信息披露是方 案的主要任务——在国际性和国家标准的基础上建立完善北京市ESG信息披露标准体系；积极推动营业额、总资产或员工人数超过一定规模的经营主体，参照北京市ESG信息披露标准率先披露ESG信息；加大重点领域信息披露力度；逐步建立信息披露鉴证制度；制定符合北交所上市公司实际的ESG信息披露规则。 苏州工业园区对于积极践行ESG理念、规范披露ESG报告的企业，最高给予5万元奖励。 1.2、SEC发布上市公司气候相关信息披露规则 3月6日，美国证券交易委员会（SEC）通过决议以加强和规范上市公司气候相关信息披露规则。 从背景来看，2022年3月SEC就针对气候相关信息披露事项进行了意见征求。气候相关风险及其影响，以及上市公司对这些风险的应对会显著影响公司的财务绩效，投资者需要气候相关信息以评估与气候相关的风险如何影响上市公司的业务和财务状况。 从现有的披露状况看，三分之一的上市公司已经披露气候相关信息，40%的上市公司在年度报告中增加了气候相关内容的讨论，20%的上市公司已经披露了范畴 1和范畴2温室气体排放数据。在罗素1000指数的成分股中，有90%的公司披露了气候相关信息，60%的公司提供了温室气体排放数据。 表1：美国上市公司气候相关信息披露主要规则 SEC要求上市公司披露： 上市公司的战略、商业模式和前景构成实际或者潜在的实质性影响的气候相关风险 已经或者很可能对上市公司业务战略、经营业绩和财务状况产生重大影响的气候相关风险 当上市公司已经开始实施减轻气候变化或者适应气候变化的行动时，定量和定性描述与这些行动相关的重 要支出以及对财务表现产生的重大影响 上市公司缓解或适应重大气候相关风险的具体举措，包括使用过渡计划、情景分析或内部碳价格 上市公司用于识别、评估和管理重大气候相关风险的流程，以及相关流程如何整合到整体风险管理体系中 董事会对气候相关风险的监督行为，以及管理层在评估和管理上市公司重大气候相关风险方面的作用; 上市公司气候相关目标对其业务、运营结果或财务状况的重大影响 对于需要披露范围1和/或范围2排放的企业，应提供审核报告 为了实现上市公司气候目标而使用碳抵消和碳信用等产生的资本化成本和费用 由于恶劣天气事件和其他自然条件而产生的资本化成本、支出、费用和损失 资料来源：SEC、光大证券研究所 值得注意的是，美国气候信息披露规则仍然是以TCFD框架构建，SEC认为各司法管辖区尚未将ISSB标准整合到其气候相关披露规则中，而TCFD框架则更为成熟且通用。但未来从TCFD框架过渡为ISSB准则仍值得期待。 2、国内ESG相关新闻追踪（2.18-3.24） 生态环境部、科学技术部等部门发布《国家重点低碳技术征集推广实施方案》，支持先进适用低碳技术 2月18日，生态环境部、科学技术部等部门印发《国家重点低碳技术征集推广实施方案》，重点关注能源、工业、建筑、交通等关键领域，聚焦源头治理、排放监测、储碳固碳等关键环节。 重点方向包括：能源绿色低碳转型类，涉及可再生能源开发应用技术、先进储能技术、能源互联网技术、氢能开发利用技术。重点领域降碳类，包括工业领域降碳技术、建筑领域降碳技术、交通运输领域降碳技术。储碳固碳类，涵盖碳捕集利用与封存（CCUS）技术、生态增汇与监测技术。数智赋能类，方案提及数字 赋能效率提升技术、温室气体排放智能化管理技术、数据中心降碳技术。非二氧化碳减排类，包括甲烷减排技术、氢氟碳化物减排技术、氧化亚氮减排技术、其他温室气体减排技术。 工信部组织开展2024年度工业节能监察工作 2月20日，工信部印发《关于组织开展2024年度工业节能监察工作的通知》，工信部将开展国家专项工业节能监察和日常工业节能监察。 国家专项工业节能监察包括重点行业能效专项监察，依据行业强制性能耗限额标准以及能效标杆水平、基准水平，聚焦石化化工、钢铁、有色金属、纺织等行业企业，全面开展专项节能监察，力争实现行业企业全覆盖；还包括重点用能设备能效专项监察，依据重点用能产品设备强制性能效标准以及能效先进水平、节能水平和准入水平，对变压器、电机及其系统、工业热能设备用户企业开展专项监 察；以及重点领域能效专项监察，对大型、超大型数据中心全面开展能效专项监察。 日常工业节能监察主要包括：对本地区能源消费量大、能耗增长较快行业领域的重点用能企业，以及未纳入“十四五”前三年监察范围的国家绿色数据中心、国家绿色工厂，开展行业能耗限额和重点用能产品设备能效等强制性国家标准执行情况监察；重点用能企业能源管理体系建立、能源管理岗位设立和能源管理负责人履职等能源管理制度落实情况，能源计量、能