劲仔食品是休闲食品行业内鱼制品细分赛道龙头企业,聚焦以小鱼干为主的各项辣味零食产品。公司经过疫情影响,梳理产品规格包装,扩展品类矩阵,布局新兴渠道,实现亮眼增长。公司产能持续布局,董事长定向增发增持股票,推出股权激励计划,彰显充分成长信心。我们预计公司2023-2025年收入分别为20.7、26.5、33.0亿元,同比增长41.2%、28.1%、24.7%;归母净利润分别为2.1、2.7、3.4亿元,同比增长68.0%、30.5%、23.9%;对应EPS分别为0.46、0.61、0.75元,当前股价对应PE分别为29.6、22.7、18.3倍,首次覆盖给予“增持”评级。