碳酸锂：破位下行

期货研究 商 品2024年3月26日 研究 碳酸锂：破位下行 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 1 T T-1 T-5 T-10 T-22 T-66 2404合约（收盘价） 113,500 -2,900 -850 900 17,200 18,550 2404合约（成交量） 6,718 2,576 2,413 -4,286 -8,489 -4,098 2404合约（持仓量） 16,828 -3,221 -7,074 -13,323 -13,416 -1,254 2407合约（收盘价） 114,350 -3,000 -700 1,000 17,450 21,250 2407合约（成交量） 243,895 20,857 -78,741 -70,379 -80,643 -430,231 2407合约（持仓量） 200,633 -7,390 -6,034 -16,690 34,990 28,029 基差 现货-2404 -950 2,900 1,150 2,750 -800 -18,000 现货-2407 -1,800 3,000 1,000 2,650 -1,050 -20,700 2404-2407 -850 100 -150 -100 -250 -2,700 电碳-工碳 4,550 0 -800 -3,950 -2,850 -8,950 现货-CIF 16,435 -592 577 2,608 22,745 19,446 产业链相关数据 原料 锂辉石精矿（6%,CIF中国） 1,050 70 70 75 200 -50 锂云母（2.0%-2.5%） 2,190 18 55 55 105 -823 锂盐 电池级碳酸锂 112,550 0 300 3,650 16,400 550 电池级碳酸锂（CIF） 13,250 0 -130 50 -1,000 -2,750 工业级碳酸锂 108,000 0 1,100 7,600 19,250 9,500 电池级氢氧化锂（微粉） 105,150 0 1,250 5,500 14,200 -6,350 电池级氢氧化锂（CIF） 13,250 0 120 0 0 -3,500 消费 磷酸铁锂（动力型） 43,950 0 100 300 1,100 -4,050 磷酸铁锂（中高端储能型） 42,450 0 100 300 1,100 -2,050 磷酸铁锂（低端储能型） 39,350 0 0 100 350 -1,650 三元材料523（多晶/消费型） 120,500 0 1,000 3,000 13,000 -2,500 三元材料622（多晶/消费型） 128,500 0 0 0 3,500 -15,500 三元材料811（多晶/动力型） 160,500 0 0 0 0 -13,500 六氟磷酸锂 72,000 0 750 5,250 7,000 -5,000 电解液（三元动力用） 27,850 0 200 350 350 -900 电解液（磷酸铁锂用） 22,000 0 150 250 250 -250 君碳酸锂基本面数据 安期货研究所 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 智利化学矿业公司（SQM）生产经理HumbertoCarvajal透露，公司计划对阿塔卡马沙漠的锂精炼厂进行扩建，预计明年正式动工。这一投资4.9亿美元的项目旨在提高氢氧化锂产量，展示SQM对该市场的信心。根据Carvajal的说法，公司的库存量保持在三到四个月的供应量。SQM首席执行官RicardoRamos在上个月的财报发布会上表示：“拥有额外的库存将是一个好消息，这使我们能够灵活应对自2025年起的预期市场需求。我们的战略是保持库存，并在市场需求时随时准备出售。” 期货研究 中矿资源近期接受投资者调研时称，随着津巴布韦Bikita锂矿200万吨/年透锂长石生产线和200万吨/年锂辉石生产线的达产达标，目前锂精矿正持续不断运回国内，满足国内冶炼工厂的原料需求。公司现有6万吨/年可生产电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的柔性生产线，2024年的产销量有望稳步提高。 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 碳酸锂期货合约在收敛三角形形态后，午后破位下行，近月与主力合约跌幅超过6%。2407合约收盘于107400元/吨，下跌6.61%，日内增仓5555手，成交达到32.39万手。现货价格出现小幅下跌，SMM 电池级碳酸锂报价112450元/吨，工业级碳酸锂报107900元/吨，均环比下跌100元/吨。2024年3月 25日，碳酸锂期货仓单数量由14002吨减少至13101吨，共注销901吨。当前为3月份最后一周，临近仓单强制注销期，部分现货资源流入市场。供应端环保对产量的减量影响有限，周度产量环比增加，开工率亦有提升。下游进入刚性备货阶段，随着实际需求的释放，下游采购将兑现至上游需求。后续进一步关注雅保3月26日拍卖约10000吨锂精矿的价格指引，盘面预计波动加剧。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分