碳酸锂日报：碳酸锂破位下行，供给宽松预期短期重回市场

碳酸锂破位下行，供给宽松预期短期重回市场 通惠期货研发部 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 3月25日，碳酸锂期货价格反弹，主力合约LC2407收 107400元/吨，较前一交易日收盘下跌6.08%。碳酸锂现货市场小幅下跌，3月25日电池级碳酸锂现货报价较前一交易日下跌100元/吨，工业级碳酸锂较前一交易日下跌100元/吨。 2024年1月中国进口碳酸锂约10404吨，环比-48.8%，同比-13.9%；2月中国进口碳酸锂约11590吨，环比11.4%，同比11.5%。 据乘联会数据，3月1-17日，新能源车市场零售同比增长56%，环比增长115%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长31%，环比增长138%。 碳酸锂基本面近期平稳，仍旧是预期之间的博弈，现货市场多以长协成交为主，散单虽有挺价意愿，但是交投氛围冷淡，成交价也出现近期首次下调。期货方面，空头资金开始发力，预期兑现拖沓的情况下，国内开工率回升与进口量增加的预期逐步增强，供应宽松重回市场参与者的视线。 碳酸锂昨日跌破原先的11万元支撑位置，空头资金重回市场，从席位变化看，短期由多转空的一致性较高，可考虑在10.75万元附近轻仓入场试空。 二、产业链价格监测 2024年03月26日星期二 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 有色金属 3月22日 3月25日 变化 变化率 单位 碳酸锂主力合约 114350 107400 -6950 -6.08% 元/吨 基差 -5400 1550 6950 -128.70% 元/吨 主力合约持仓 200633 206188 5555 2.77% 手 主力合约成交 243895 323927 80032 32.81% 手 碳酸锂期货仓单 14002 13101 -901 -6.43% 张 电池级碳酸锂市场价 114000 113000 -1000 -0.88% 元/吨 锂辉石精矿市场价 1700 1700 0 0.00% 元/吨 锂云母精矿市场价 1700 1700 0 0.00% 元/吨 六氟磷酸锂 72000 72000 0 0.00% 元/吨 动力型三元材料 130500 130500 0 0.00% 元/吨 动力型磷酸铁锂 43950 43950 0 0.00% 元/吨 3月15日 3月22日 变化 变化率 单位 碳酸锂产能利用率 55.3 55.6 0.3 0.54% % 碳酸锂库存 81079 77815 -3264 -4.03% 实物吨 523圆柱三元电芯 4.65 4.65 0 0.00% 元/Wh 523方形三元电芯 0.48 0.48 0 0.00% 元/Wh 523软包三元电芯 0.5 0.5 0 0.00% 元/支 方形磷酸铁锂电芯 0.42 0.42 0 0.00% 元/Wh 钴酸锂电芯 5.75 5.95 0.2 3.48% 元/Ah 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，电池级碳酸锂指数111548元/吨，环比上一工作日下 跌84元/吨；电池级碳酸锂11.00-11.49万元/吨，均价11.24万元/吨，较上 一工作日下降100元/吨；工业级碳酸锂10.60-10.98万元/吨，均价10.79万 元/吨，较上一工作日下降100元/吨。 （2）下游消费情况 乘联会数据，3月1-17日，新能源车市场零售33.5万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期增长115%，今年以来累计零售139.5万辆，同比增长42%；3月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发31.2万辆，同比去年同期增长 31%，较上月同期增长138%，今年以来累计批发144.8万辆，同比增长29%。 （3）行业新闻 1）近日，继苹果宣布停止研发造车后，奔驰、福特等传统车企均宣布将回归燃油车技术的研发。 2）2月29日，习近平总书记在主持中央政治局第十二次集体学习时指出，积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，已经成为国际社会应对全球气候变化的普遍共识。同日，中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提 请第十四届全国人民代表大会第二次会议审议的《政府工作报告》稿，“要加强生态文明建设，推进绿色低碳发展”是重要内容之一。 3）春节后，多家新能源汽车开始价格战，基础款新能源车型的官方指导价格均有大幅下调，其中比亚迪最新款秦PLUS荣耀版起步价仅需7.98万元，长安启源Q05、A05等车型起步价同样下调至7.39万元。 4）2月18日，高合汽车召开内部会议，宣布即日起将停工停产6个月。据了解，目前生产车间已停工，包括工厂管理人员内的一线员工均数月未发放 工资、报销款等。 5）据新华社1月17日消息，从自然资源部获悉，我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。同时，中国地质调查局西宁自然资源综合调查中心承担的“柴达木盆地东部马海—南八仙盐湖钾盐资源调查评价”项目完成年度工作任务，测算卤水（KCl）孔隙度资源量3065万吨，并且在德宗马海湖附近首次发现伴生富锂硼卤水。 6）1月15日，澳大利亚锂矿生产商皮尔巴拉矿业公告称，公司已与中国锂盐巨头赣锋锂业及其子公司签署了承购协议修订案，皮尔巴拉将向赣锋锂业增加锂辉石精矿供应量，从此前的每年16万吨增加至未来三年的每年31万吨。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 5000 600000 4500040000 0 500000 35000 -5000400000-10000300000-15000200000-20000100000-250000 300002500020000150001000050000 125000 120000 115000 10000 700000 50000 110000 105000 100000 95000 90000 85000 80000 23/12 24/01 24/02 24/03 22/0722/12 23/0523/1024/03 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨）图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 4300 3800 3300 2800 2300 1800 1300 800 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 21-1222-0723-0223-09 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 23/1023/1123/1224/0124/0224/03三元电解液磷酸铁锂电解液 锂辉石低品位云母高品位云母 六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨）图6：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0321-1022-0522-1223-0724-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-0522-0923-0123-0523-0924-01 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨）图8：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 4000020000 20000 0 10000 21-03 21-1022-0522-12 23-0724-02 30000 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 0 23/10 23/11 其他 23/12 下游 24/0124/02 冶炼厂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%）图10：电芯售价（元/Wh） 75 70 65 60 55 50 45 40 23/0223/0523/0823/1124/02 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 23/0123/0423/0723/1024/01 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864915 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985