传媒互联网行业周报：国内AI应用百花齐放，OpenAI拟借助Sora进军好莱坞

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 国内AI应用百花齐放，有望迎来爆发式增长。月之暗面科技有限公司开发的Kimi Chat在支持200万字超长无损上下文处理方面成为市场焦点，其在长文档处理能力上的突出表现已经引起了广泛关注。阿里通义千问于3月22日升级，向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能。同时根据《科创板日报》22日讯，文心一言有望在下个月将进行版本升级，届时也将开放长文本能力，文字范围在200万-500万。国内首个千亿参数多模态金融大模型“财跃 F1 金融大模型”于23日发布。国产AI应用爆款可期，关注长文本，AI办公和教育，内容创意，广告营销，影视IP等，到整个传媒应用，人工智能+方面。AI大时代已然来临，把握AI时代机会。建议关注AI相关及有望受益标的：AI技术与工具及应用场景相关公司：【电广传媒，万兴科技，福昕软件，美图公司，值得买】等。IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【引力传媒，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，青木股份，天下秀】等。AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，星辉娱乐，冰川网络】等。AI+教育：【世纪天鸿，佳发教育，皖新传媒，南方传媒，中文传媒等】等。 OpenAI拟借助Sora进军好莱坞。彭博社本周五报，OpenAI计划下周在洛杉矶与好莱坞电影公司、媒体高管和人才机构举行会议，以在娱乐行业建立合作伙伴关系，并鼓励电影制作人将其新的人工智能视频生成器整合到他们的工作中。建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 风险提示：AI技术迭代不及预期、AI应用不及预期、监管风险等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.2国内AI应用百花齐放，有望迎来爆发式增长 月之暗面科技有限公司开发的Kimi Chat在支持200万字超长无损上下文处理方面成为市场焦点，其在长文档处理能力上的突出表现已经引起了广泛关注。 阿里通义千问于3月22日升级，向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能，用户可以通过通义千问网站和APP快速阅读研报、分析财报、阅读科研论文、解读法律条文等。 同时根据《科创板日报》22日讯，文心一言有望在下个月将进行版本升级，届时也将开放长文本能力，文字范围在200万-500万。 国内首个千亿参数多模态金融大模型“财跃 F1 金融大模型”于23日在2024全球开发者先锋大会发布，财跃星辰由上海报业集团旗下界面财联社与阶跃星辰公司联合创办，前微软全球副总裁姜大昕任首席科学家。公司围绕金融信息服务、智能投顾、智能投研等场景服务金融机构推动生产力的发展。 国产AI应用爆款可期，关注长文本，AI办公和教育，内容创意，广告营销，影视IP等，到整个传媒应用，人工智能+方面。AI大时代已然来临，把握AI时代机会。 建议关注AI相关及有望受益标的： AI技术与工具及应用场景相关公司：【电广传媒，万兴科技，福昕软件，美图公司，值得买】等。 IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。 AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【引力传媒，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，青木股份，天下秀】等。 AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。 AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，星辉娱乐，冰川网络】等。 AI+教育：【世纪天鸿，佳发教育，皖新传媒，南方传媒，中文传媒等】等。 1.2.2OpenAI拟借助Sora进军好莱坞 根据彭博社本周五报道，OpenAI安排下周在美国洛杉矶与好莱坞诸多工作室、媒体高管、（演员等）艺人经纪开会，以构建娱乐产业的合作伙伴关系、并鼓励众多制片公司将OpenAI的新款AI视频生成器融入它们的工作中。OpenAI向好莱坞推介其AI视频生成工具Sora，公司CEO Altman已经在奥斯卡电影节周末出席洛杉矶的多场派对。AI在影视艺术界是一个存在争议的话题，好莱坞编剧和演员去年举行的罢工，部分原因是为了争取面对AI自动化技术的保护。 建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（3月18日-3月22日），传媒行业指数（SW）涨幅为9.40%，沪深300跌幅为0.70%，创业板指跌幅为0.79%，上证综指跌幅为0.22%。传媒指数相较创业板指数上涨10.19%。各传媒子板块中，媒体上涨9.77%，广告营销上涨8.34%，文化娱乐上涨8.87%，互联网媒体上涨8.86%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE为40.54，近五年平均PE为35.31；最新PB为2.55，近五年平均PB为2.35。 图3：传媒行业PE近五年变化 图4：传媒行业PB近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.重点公告回顾3月18日 【中原传媒】公司2023年全年实现营业收入98.33亿元，同比增长2.12%。 实现归母净利润13.89亿元，同比增长34.55%；实现扣非净利润11.15亿元，同比增长11.76%。 3月19日 【中文传媒】公司拟收购北京朗众投资管理中心（有限合伙）等合计持有的北京朗知网络传媒科技股份有限公司58%股份，交易价格为6.41亿元。 3月20日 【返利科技】江西昌九集团有限公司持有公司股份数量为61,733,394股，占公司总股本的10.18%。本次解除质押股份数量为23,000,000股，占所持有公司股份总数的37.26%，占公司总股本的3.79%。 3月22日 【兆讯传媒】本次解除限售股东户数共计1户，解除限售股份数量为1,363,465股，占发行后总股本的0.47%，限售期为自公司股票上市之日起24个月。 2.4.行业动态回顾3月18日 1、全球游戏开发者大会（GDC）开幕，“AI+”游戏应用成为主流趋势。（证券时报网） 2、综艺《我们仨》官宣，国内首个AI导演上岗。（财联社）3月19日 1、阿里大模型上线音视频问答助手“小悟”。（财联社）3月20日 1、2023年全国演出市场总体经济规模739.94亿元，创历史新高。（中国新闻网） 2、中昊芯英发布文生视频大模型V-Gen。（中国证券网）3月21日 1、灯塔发布《2023大型演唱会年度洞察》：2023年大型演唱会票房近146亿，创历史新高。（中国经济网） 2、“Kimi热”席卷投资圈，人工智能板块强势大涨。（证券时报）3月22日 1、中国互联网络信息中心发布第53次《中国互联网络发展状况统计报告》。 （光明网） 3.风险提示 AI技术迭代不及预期、AI应用不及预期、监管风险等。