房地产行业2020年信用风险展望——调控依旧 格局分化

房地产行业2020年信用风险展望：调控依旧，格局分化。监管政策坚定“房住不炒”“因城施策”“稳地价、稳房价、稳预期”的基调，区域政策将持续分化。行业运行方面，预计行业运行整体稳定并保持历史低位，短期内受疫情影响较大，但疫情对行业的负面影响总体可控。房企盈利方面，预计未来房企现金流将继续承压。发行概况方面，房企存续债主要集中在2020～2022年内到期，房企偿债压力增大，行业处于偿债高峰期，需加强关注高杠杆房企集中兑付风险。信用质量方面，预计2020年房企信用水平将进一步分化。