大公资信：供给侧改革继续推进，煤企信用风险继续分化——煤炭行业2020年信用风险展望

煤炭行业2020年信用风险展望 煤炭行业总量去产能任务基本完成，煤炭调控将以系统性、结构性去产能及系统性优产能为主，稳定煤炭供给，优化结构布局。预计2020年煤炭行业供需将趋于宽松，煤炭价格在维持高位的前提下存在下行压力，且在合理区间波动，煤炭企业盈利空间将收窄趋于平稳，盈利分化加大，经营性现金流入将保持稳定；同时煤企债务负担仍较大，行业存续债存在一定集中兑付压力；预估2020年发债融资煤炭企业的信用质量将总体保持稳定，信用质量分化继续。