大公资信：供需增长承压信用分化凸显——有色金属行业2020年信用风险展望

2020年，有色金属行业信用风险展望：供需增长承压，信用分化凸显。总体而言，2020年有色金属需求增长承压，铜的下游需求将基本延续上一年的疲软态势，电解铝消费2020年有望回升。预计2020年全球铜矿供应趋紧；铝的供给端在目前政策控制下，产能增加空间有限。预计2020年有色行业仍将呈现供需双弱的格局，全球铜矿供应仍趋紧，铜下游需求相对疲软；铝的产能受政策控制增量有限，供需格局基本稳定。从需求端来看，有色金属行业主要下游为电力、房地产、交通、家电等，2019年整体需求情况不及预期，预计2020年下游需求将延续相对疲软态势。