宏观经济和债券市场一周观点（2024.1.22-2024.1.28）

分析周期 宏观经济和债券市场一周观点 本期观点摘要 1.宏观动态 1.1经济数据方面，定向降息及降准稳预期，年度规上工业企业利润持续恢复 1.2经济政策方面，国务院召开常务会议表示，将稳定资本市场预期、加大房地产和地方债务风险化解力度 2.债市观察 2.1债市政策方面，交易商协会发文表示，将支持更多外资机构合规、深入参与银行间债券市场，香港金融管理局宣布将“债券通”北向合作项下的人民币国债、政策性金融债券纳入人民币流动资金安排合格抵押品 3 3 2.2债券发行方面，本周信用债整体发行数量环比上升10.47%，净融资额为净流入，发行成本整体上浮1.19BP 表1债市发行情况（单位：只、亿元、%） 券种 发行数量 数量环比 发行规模 偿还规模 净融资额 表2主要券种各主体级别平均发行利率（单位：%、BP）1 券种 年限 发行利率 环比 AAA AA+ AA AAA AA+ AA 2.3国内首单央企开发商续发类REITs项目本周上市发行 1 表3债市新产品发行情况（单位：只、亿元） 新券种类型 本周 今年以来 今年以来同比 发行数量 发行规模 发行数量 发行规模 发行数量 发行规模 3.行业监测 3.1房地产行业，两部门联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，满足房地产企业合理融资需求，国家金融监督管理总局副局长肖表示将指导金融机构为维护房地产市场平稳健康发展贡献金融力量；弘阳地产集团因无法偿还 2.89亿美元债务面临清盘呈请，泛海控股因境外全资附属公司未按期偿还借款收到起诉 3.2城投行业，西藏天路股份有限公司预计2023年亏损5.20-5.70亿元，青岛世园集团逾期未按时偿还金额3.57亿元，昆明滇池投资2亿元股权被司法冻结 3.3其他行业，红星美凯龙多只债券停牌，渤海银行因泛海控股20亿借款违约向法院提出财产保全申请，傲农生物新增逾期债务3.19亿元，累计逾期债务 14.38亿元，筑博设计可转债终止发行 4.风险预警 4.1主体级别下调方面，本周19家发行人主体级别被下调，主要集中于城投企业 4.2主体展望下调方面，本周9家发行人评级展望被下调，主要集中于城投企业 附表1主体评级下调情况 序号 发行人 评级机构 最新评级日期 最新评级结果 最新评级展望 上次评级日期 上次评级结果 上次评级展望 所属申万行业 调整原因 附表2评级展望下调情况 序号 发行人 评级机构 最新评级日期 最新评级结果 最新评级展望 上次评级日期 上次评级结果 上次评级展望 所属申万行业 调整原因