【招商宏观 张静静】怎么看RMB汇率波动？
1.我们一直强调今年美联储大概率不降息，目前日本也结束了负利率和YCC，国内国债收益率持续下移的结果就是汇率承压。 2.但触发汇率贬值需要催化剂。 2）美国的两条或有限制（投资与科技）；< 【招商宏观张静静】怎么看RMB汇率波动？ 2.但触发汇率贬值需要催化剂。 1）本周美日央行议息会议靴子落地，美元突破104（美联储压低了未来降息预期，日本央行进一步升息空间有限）； 2）美国的两条或有限制（投资与科技）； 3）海外关于国内两大地产公司担忧的传闻。 3.RMB前景如何？ 去年以来央行大致的KPI是将汇率保持在7-7.3（既要保持出口优势、又要稳定本币预期），我们认为现在这一目标仍未变化。 4.对于各类资产影响：若稳汇率成为短期核心矛盾，那么流动性将约束股债表现。 叠加即将迎来债券供给，预计国债存在调整压力，这个过程中高股息存在两种截然相反力量（跟随债券调整，风险偏好偏弱下的看多）的博弈。
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