房地产市场周报：“小阳春”持续性有待观察，需求端政策仍需发力

报告主要观点：长期来看，房地产市场需求增长空间或收缩，但总量规模可观。中期来看，若商品房销售面积跌幅在10%-20%区间内，则全年销售面积低于新房增量需求中枢，市场或已超调，但周期拐点有待观察。短期来看，3月“小阳春”期间未出现趋势性回暖，政策支持力度有待加大。预计随着货币政策传导效应显现，房地产开发投资降幅或将继续收窄，缓解对经济复苏的拖累。此外，住建部赋予地方政府调控自主权以及杭州全面取消二手房限购政策等事件释放了积极信号，各地需求端政策或将继续发力，后续需观察核心城市购房需求的释放情况。本周房地产政策动态及市场重要消息：国务院印发设备更新和消费品以旧换新行动方案，加快建筑和市政基础设施领域设备更新；杭州发布进一步优化房地产市场调控措施的通知，全面取消二手房限购；国家统计局公布2月份商品住宅销售价格变动情况，70大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比继续下降。本周商品房与土地市场重点高频数据：本周商品房成交量环比有所上升，但同比降幅仍然较大；土地市场较为平淡，供需两端均有所减量。投资建议：目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间，可关注中字头基建类央企；随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注基本面较稳固的大型国有房企；在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。风险提示：政策效果不及预期；