综合晨报：美联储博斯蒂克预计2024年降息一次

日度报告——综合晨报 美联储博斯蒂克预计2024年降息一次 报告日期：2024-03-25 外汇期货 俄法院以“参与团伙恐怖主义行为”罪批捕两名恐袭案犯 莫斯科发生了恐怖袭击事件，这对于目前的地缘风险预计将产生影响，市场波动率可能会上升。 股指期货 国常会：进一步优化房地产政策 市场对于前两月超预期的经济数据脱敏，自下而上逻辑导致的小票行情仍如火如荼。展望后市，我们认为财政发力将拉动PPI 综回暖，企业利润或将有所修复，建议关注大盘蓝筹。 合国债期货 晨周五在岸人民币对美元收盘报价环比跌289BP 报汇率贬值对于债市的影响是多方面的，比如央行降息的节奏将会受到影响，预计债市暂偏弱。 贵金属 美联储博斯蒂克：预计2024年降息一次 周五金价回调，美元指数持续走高打压金价，市场对美联储的降息预期已经充分定价，而美国经济尚未明显走弱，短期金价涨势放缓，即将公布的美国核心PCE数据预计维持高位。 能源化工 俄罗斯能源部：汽柴油库存仍高企油价在创下年内新高后回落。 农产品 StoneX预计23/24全球食糖供应过剩量388万吨 印度和泰国在甘蔗收获后期的生产形势好于预期，StoneX因此上调23/24全球糖供应过剩预估至388万吨。印度及泰国压榨生产已近尾声，后续该因素利空打压有限。 方慧玲首席分析师（农产品）从业资格号：F3039861 投资咨询号：Z0010565Tel：63325888-3907 Email：huiling.fang@orientfutures.com 杨云兰高级分析师（农产品）从业资格号：F03107631 Tel： Email：yunlan.yang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）4 1.3、股指期货（美股）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评7 2.1、贵金属（黄金）7 2.2、黑色金属（动力煤）7 2.3、黑色金属（铁矿石）7 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.5、有色金属（铜）9 2.6、有色金属（碳酸锂）9 2.7、有色金属（工业硅）10 2.8、有色金属（锌）10 2.9、有色金属（氧化铝）11 2.10、有色金属（铝）12 2.11、有色金属（镍）12 2.12、能源化工（原油）13 2.13、能源化工（碳排放）13 2.14、能源化工（PX）13 2.15、能源化工（PTA）14 2.16、能源化工（纯碱）14 2.17、能源化工（浮法玻璃）14 2.18、能源化工（苯乙烯）15 2.19、能源化工（LLDPE/PP）15 2.20、能源化工（甲醇）16 2.21、能源化工（纸浆）16 2.22、能源化工（PVC）17 2.23、农产品（豆油/棕榈油）17 2.24、农产品（白糖）17 2.25、农产品（棉花）18 2.26、农产品（生猪）19 2.27、农产品（豆粕）20 2.28、农产品（玉米淀粉）20 2.29、农产品（玉米）21 2.30、航运指数（集装箱运价）21 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储博斯蒂克：现在预计今年只会降息一次(来源：Bloomberg) 美联储博斯蒂克当地时间周五发表讲话称，他现在预计2024年将降息一次，幅度为25个 基点，低于此前预期的两次。他预计降息会发生在今年晚些时候。他说，与去年12月相比，他对通胀率将继续朝着央行2%的目标下降“不那么有信心”。事实证明，美国经济比预期的更具弹性，因此，他将GDP增速预期提高了一倍，达到2%。他表示，风险的平衡支持等待更长时间再降息。仅仅一次降息不是问题，而是好事。 以军称轰炸加沙地带北部和中部65个军事目标(来源：Bloomberg) 以色列国防军发布最新战报称，以军和以色列国家安全总局（辛贝特）继续在加沙地带北部希法医院所在地区开展精准军事行动。以军称，自18日凌晨袭击希法医院以来，以军逮 捕了约800人，其中约480人被确定属于哈马斯以及杰哈德。以军还在医院内发现了多个 武器库和军用设施。以军还称，23日出动战机对加沙地带北部和中部巴勒斯坦武装约65个军事目标展开空袭。 俄法院以“参与团伙恐怖主义行为”罪批捕两名恐袭案犯(来源：Bloomberg) 俄罗斯莫斯科巴斯曼区法院宣布，以“参与团伙恐怖主义行为”的罪名批准逮捕涉嫌直接参与莫斯科州音乐厅恐怖袭击的人员米尔佐耶夫和拉恰巴利佐达。法庭称，米尔佐耶夫作为一个有组织的武装团伙的成员，参与了向莫斯科州“克罗库斯城”音乐厅内俄罗斯公民开枪以及放火焚烧音乐厅的行动。米尔佐耶夫承认犯下的全部罪行。其关押期限至5月22日。�二名涉嫌直接参与音乐厅恐怖袭击的人员拉恰巴利佐达也被巴斯曼区法院以“参与团伙恐怖主义行为”罪名批捕。拉恰巴利佐达承认了犯下的罪行。其关押期限至5月22日。 点评：我们看到莫斯科发生了恐怖袭击事件，这对于目前的地缘风险预计将产生影响，市场波动率可能会上升。莫斯科出现了恶性的恐怖袭击事件，目前ISIS对此事件宣布负责，在俄乌冲突进行到目前这个状态的局面下，莫斯科的恐怖袭击事件可能会导致俄罗斯采取更为激进的措施，因此地缘风险预计会上升。我们需要关注俄罗斯后续的行动和由此带来的冲击，短期资产价格波动加剧。 投资建议：短期内美元指数震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 相关部门:个体私营企业成为推动新质生产力发展中抢先作为(来源：wind) 全国个私协会工作会议要求，各地相关部门、单位要协同推动政策制度的有效供给和发展环境的持续优化，让个体私营企业在深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势中抢占先机、抢先作为，成 为推动新质生产力加快发展的先遣军、排头兵。国常会：进一步优化房地产政策(来源：wind) 3月22日，国常会指出，要加强融资信用服务平台的统一规划、优化整合和信息共享，并与现有征信体系等做好衔接；要以推进平台建设为契机，加快完善数据的权属、安全、交易等基础制度，夯实数据开发开放和流通使用的制度基础。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效；加快完善“市场+保障”的住房供应体系改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。要充分发挥我国市场空间大、制造实力强等优势，积极发展邮轮经济等新增长点，及时优化完善配套制度和服务体系。 财政部等发文规范社保基金投资运作(来源：wind) 财政部等三部门印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》。《办法》规定，中央层面现金收益由全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）进行投资运营，地方层面将不低于上年底累计现金收益的50%，委托给社保基金会进行投资运营；对投资管理机构的考核应当体现鼓励长期投资（3年以上）的导向；社保基金会持有的现金收益可以进行投资的范围，包括银行存款、利率类产品、信用类产品、股票类产品、对划转企业及其控股企业的增资，以及股权投资。 点评：A股在连续5周上涨后，本周出现回落。我们认为有几方面原因：一是外围市场流动性拐点的预期再次发生变化，市场对于日本央行加息以及美联储议息会议对于流动性影响的解读偏鹰，因此我们看到港股和中概受此影响明显回落。二是市场对于前两月超预期的经济数据脱敏，自下而上逻辑导致的小票行情仍如火如荼。中证2000与大盘股指的分化表明资金仍不断涌入AI等热点领域。这对于大盘股指形成虹吸效应。展望后市，我们认为财政发力将逐渐拉动PPI即生产端价格回暖，企业利润或将有所修复。因此大盘股或相对占优，而小盘股或面临挤泡沫的过程。 投资建议：近期资本市场自下而上逻辑盛行，在政策预期提振下，产业逻辑表现大于宏观逻辑。我们建议投资者均衡配置应对快速轮动的市场风格。 1.3、股指期货（美股） 拜登签署1.2万亿美元的拨款法案以避免政府部分停摆(来源：iFind) 当地时间23日，美国总统拜登签署一项价值1.2万亿美元的政府拨款法案，以保证政府的 资金供应持续至10月1日，避免政府部分“停摆”。报道称，这批六项拨款法案将为国防、金融服务、国土安全、卫生和公共服务等相关机构提供资金。 苹果遭美国司法部及多州起诉：非法垄断智能手机市场(来源：iFind) 美国司法部和十几个州在美国新泽西联邦地区法院对苹果公司（AppleInc.）提起反垄断诉讼，指控这家科技巨头非法垄断智能手机市场。美国政府并未排除分拆这家全球最大公司之一的可能性。美国司法部(JusticeDepartment)一名官员在电话新闻发布会上说，如果美国获胜，可以考虑采取结构性救助措施。 OpenAI拟携Sora进军电影市场(来源：iFind) OpenAI安排下周在美国洛杉矶与好莱坞诸多工作室、媒体高管、艺人经纪开会，以构建娱乐产业的合作伙伴关系、并鼓励众多制片公司将OpenAI的新款AI视频生成器融入它们的工作中。OpenAI向好莱坞推介其AI视频生成工具Sora，公司CEOAltman已经在奥斯卡电影节周末出席洛杉矶的多场派对。 点评：三大股指涨跌不一，其中道琼斯指数跌幅达到0.81%，标普500小幅收跌，纳斯达克100指数小幅收涨，多数板块收跌，仅有科技、通讯服务和公用事业板块收涨。下周即将发布PCE数据，但在FOMC表明美联储对于通胀的容忍度提高后，通胀数据的小幅反弹给市场带来的压力可能不大，公司盈利表现将主导股票市场。 投资建议：市场预计2024Q1盈利增长乏力，随后进入盈利改善周期，在出现一定的回调释放风险后将是更好的买入机会 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 周五在岸人民币对美元收盘报价环比跌289BP(来源：Wind) 周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2283，较上一交易日下跌289个基点，本周累计跌318 个基点。人民币对美元中间价报7.1004，调贬62个基点，本周累计调贬29个基点。李强主持召开国务院常务会议，听取关于优化房地产政策汇报(来源：中国政府网) 国务院总理李强3月22日主持召开国务院常务会议，研究统筹融资信用服务平台建设、提升中小微企业融资便利水平的举措，听取关于优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。 央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，3月22日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。因有130亿元逆 回购到期，单日净回笼110亿元。 点评：周五离岸人民币汇率快速贬值。首先，在美国经济指标表现强劲且欧洲央行态度偏鸽的共同作用下，美元指数表现偏强。其次，我国央行表态偏鸽，中美利差深度倒挂。最后，汇率贬值可能也反映出监管部门干预措施的变化。汇率贬值对于债市的影响是多方面的，预计债市暂偏弱。一