博斯蒂克预计联储仍将加息，IEA下调全球需求预期

日度报告——综合晨报 博斯蒂克预计联储仍将加息，IEA下调全球需求预期 报告日期：2022-11-16 外汇期货 美联储博斯蒂克：预计美联储还需继续加息 我们看到美国最新的PPI不及预期，PPI不及预期和CPI相互印证，表明了美国通胀预计出现拐点，因此短期市场继续对于加息节奏放缓预期上升，美元走弱。 贵金属 美联储巴尔：目前通货膨胀太高，将看到经济大幅放缓 昨日金价震荡收涨表现偏强，美债收益率回落美元收跌，美国综10月PPI不及预期，市场对加息节奏放缓的交易再度强化，PPI合分项中食品和能源涨幅居前，中游通胀压力减弱。 晨黑色金属 报10月中国粗钢日产257.29万吨，环比降11.2% 10月新开工和土地购置面积同比降幅收窄，但销售面积降幅再度扩大，地产需求仍没有明显转折信号。近期市场预期有所改善，钢价仍有一定回升驱动，空间需考验下游承接能力。 能源化工 IEA下调2023年全球需求预期 油价反弹，因俄罗斯管道暂停向中欧国家石油交付引发供应风险。 责任编辑吴梦吟 从业资格号：F03089475投资咨询号:Z0016707 Tel:63325888-3904 com Email:mengyin.wu@orientfutures. 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 10.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（铜）5 2.4、有色金属（锌）6 2.5、有色金属（铝）7 2.6、能源化工（原油）8 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储博斯蒂克：预计美联储还需继续加息(来源：Bloomberg) 美联储博斯蒂克表示，必须将利率峰值维持一段时间，直到通胀有望回到2%的目标水平；必须看到服务价格增长放缓，但目前为止还没看到；预计美联储还需继续加息；看到商业地产和银行受到加息的负面影响。 美联储巴尔：预计美国经济将大幅走软(来源：Bloomberg) 美联储巴尔表示，预计美国经济将大幅走软；目前通货膨胀太高了；美联储致力于物价稳定；将会看到失业率有所上升；美联储后续货币政策将取决于经济数据，而就业数据是美联储着重关注的几项数据之一。 美国10月份PPI同比增长8%,前值8.4%(来源：Bloomberg) 当地时间11月15日，美国劳工部发布的数据显示，经季节性调整，美国10月份PPI（生产者价格指数）环比增长0.2%，前值（9月份数据）为增长0.2%；未经调整基础上看，PPI同比增长8%（前值为8.4%）。 点评：我们看到美国最新的PPI不及预期，PPI不及预期和CPI相互印证，表明了美国通胀预计出现拐点，因此短期市场继续对于加息节奏放缓预期上升，美元走弱。最新的美国PPI同比8%，低于前值的8.4%，低于预期的PPI表明了生产端物价压力的走弱，由于上游原材料的价格目前在走低，因此PPI的压力减小，我们预计不及预期的PPI和CPI相互印证，市场对于美联储加息节奏放缓的预期明显上升，美元短期走弱。 投资建议：美元短期走弱。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国家主席在G20峰会称要推动更有韧性的全球发展(来源：wind) 国家主席在二十国集团领导人�十七次峰会�一阶段会议上发表讲话称，要推动更有韧性的全球发展。各方要继续深化抗疫国际合作，提升疫苗、药物、诊疗手段在发展中国家的可及性和可负担性，为经济复苏营造良好环境。要遏制全球通胀，化解系统性经济金融风险，特别是发达经济体要减少货币政策调整的负面外溢效应，将债务稳定在可持续水平。 药监局：加快药品和医疗器械审评审批，推动外资项目落地(来源：wind) 国家药监局召开推进外贸外资工作会议强调，在做好防疫药品和医疗器械审批监管的基础上，加快药品和医疗器械审评审批，加强对抗疫产品的质量监管，扎实推动医药重点外资项目落地投产。 10月份中国经济成绩单出炉，多项数据回落(来源：wind) 中国10月规模以上工业增加值同比增5%，预期增5%，前值增6.3%。10月社会消费品零售总额同比降0.5%，预期增1.7%，前值增2.5%。1-10月固定资产投资同比增5.8%，预期增5.9%，前值增5.9%。1-10月全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。1-10月份，全国城镇调查失业率平均值为5.6%；10月份，全国城镇调查失业率为5.5%，与上月持平，16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为17.9%、4.7%，均与上月持平。 点评：10月份经济数据出炉，除基建和公用事业增加值上涨外，多项指标回落，这与10月汹涌的疫情形势有关。当前中国经济仍处于底部爬坡阶段。股指仍处于基本面下政策面上的错配中，当前市场风险偏好较为积极，截止到15日11月单月已经反弹近10%，后续震荡盘整概率大于再次回落，整体上看，股指仍处于一个较高性价比的空间内。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。基本面悲观预期已经释放较为充分，而近期政策宽松释放明显信号，我们认为可逐渐逢低加仓。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 有导弹在波兰境内爆炸并造成两人死亡(来源：wind) 当地时间11月15日，据多家波兰媒体报道，有导弹在波兰境内爆炸并造成两人死亡。波兰政府发言人米勒表示，由于目前的危机情况，经与总统杜达协商，总理莫拉维茨基已下令紧急召开国家安全及国防事务部长委员会会议，他呼吁不要发布未经核实信息，并表示政府将在会议结束后发表评论。 美联储巴尔：目前通货膨胀太高，将看到经济大幅放缓(来源：wind) 美联储巴尔：目前通货膨胀太高了，将看到经济大幅放缓。美联储致力于物价稳定。将会看到失业率有所上升，但不确定失业率会上升到什么程度。美联储依赖数据行动，而就业一直是我们关注的指标之一。 美联储博斯蒂克：预计将需要更多的加息(来源：wind) 美联储博斯蒂克：预计将需要更多的加息。衰退不是必然的，美联储将尽可能避免衰退。美联储的政策行动有可能引发衰退，但这比高通胀根深蒂固要好。 美国10月PPI同比升8%(来源：wind) 美国10月PPI同比升8%，预期升8.3%，前值升8.5%；环比升0.2%，预期升0.4%，前值升0.4%；核心PPI同比升6.7%，预期升7.2%，前值升7.2%；环比持平，预期升0.3%，前值升0.3%。 点评：昨日金价震荡收涨表现偏强，美债收益率回落美元收跌，日内公布的美国10月PPI不及预期，市场对加息节奏放缓的交易再度强化，PPI分项中食品和能源涨幅居前，其他商品价格温和上涨，乘用车和天然气价格下跌，服务成本环比降温，整体而言中游通胀压力有所缓解。美联储票委的讲话则表明内部分歧已经开始出现，此外，市场也受到欧洲地区地缘政治风险的影响，相对利多黄金。 投资建议：黄金维持偏强走势，建议多单继续持有。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 10月汽车经销商库存系数为1.76(来源：乘用车市场信息联席会) 2022年11月10日，中国汽车流通协会发布2022年10月份“汽车经销商库存”调查结果： 10月份汽车经销商综合库存系数为1.76，环比上升19.7%，同比上升36.4%，库存水平位于警戒线以上。疫情多点发散导致“银十”成色不足，汽车市场需求转弱。10月，河南、广东、山东等多个汽车消费大省受疫情影响，销量损失严重。各地防疫管控力度大，经销商闭店影响正常运营，汽车市场相对静默。同时客流量下滑、线索转化成本高、订单转化延后以及购买力不足等问题，导致旺季销量表现不及预期，经销商库存压力大增。 10月中国粗钢日产257.29万吨，环比降11.2%(来源：国家统计局) 国家统计局数据显示：2022年10月，中国粗钢日均产量257.29万吨，环比下降11.2%；生铁日均产量228.48万吨，环比下降7.3%；钢材日均产量370.48万吨，环比下降4.3%。10月，中国粗钢产量7976万吨，同比增长11.0%；生铁产量7083万吨，同比增长11.9%；钢材产量11485万吨，同比增11.3%。1-10月，中国粗钢产量86057万吨，同比下降2.2%；生铁产量72689万吨，同比下降1.2%；钢材产量111639万吨，同比下降1.4%。 1-10月房地产开发投资同比下降8.8%(来源：国家统计局) 1-10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%。1-10月份，房地产开发企业 房屋施工面积888894万平方米，同比下降5.7%。房屋新开工面积103722万平方米，下降 37.8%。商品房销售面积111179万平方米，同比下降22.3%。房地产开发企业到位资金125480亿元，同比下降24.7%。 点评：10月房地产新开工和土地购置面积同比降幅分别收窄到35.08%和53.05%，但销售面积的同比降幅则扩大到了23%，地产需求依然没有明显的转折信号。但市场预期依然有一定的改善。此外，市场再度传出江苏部分钢厂限产的消息，也使得盘面利润小幅走阔。整体来看，钢价近期依然有一定的上行驱动，加上铁水前期快速下滑后可能有小幅复产，带动市场的正反馈，但反弹空间仍需考验下游终端的承接能力。 投资建议：预计钢价整体仍偏震荡，建议逢低偏多05合约。 2.3、有色金属（铜） 俄罗斯最大铜矿将于2023年投产(来源：上海金属网) 乌多坎(Udokan)铜矿位于西伯利亚东部，计划明年开始出口产品。该铜矿位于西部的贝加尔湖和东部的太平洋之间，是俄罗斯最大的铜矿，也是世界�三大铜矿绿地，储量约为2,670万吨。USM控股公司于2008年获得了必要的许可，开始在乌多坎动工，目前计划于明年投产。公司计划在�一生产阶段，每年生产13.5万吨铜，全面投产后，年产量将增至40万吨，用于出口。 泛太平洋铜业对中国电铜长单溢价为120美元/吨(来源：上海金属网) 据了解，日本最大的铜生产商--泛太平洋铜业公司（PanPacificCopper）将在2023年为中国电解铜客户实施每吨120美元的长单溢价。 LME：俄罗斯金属并未涌入LME注册仓库(来源：上海金属网) 外电11月14日消息，伦敦金属交易所（LME）周一表示，注册仓库没有出现俄罗斯金属激增。发布的新数据显示，上个月LME仓库中的俄罗斯金属数量没有很大变化。这将更支持LME周五晚间宣布的不禁止俄罗斯金属进入其交易和仓库系统的决定。一些生产商和其他市场参与者曾呼吁禁止俄罗斯金属，理由是许多消费者拒绝购买俄罗斯金属，将导致俄罗斯金属涌入LME注册仓库。但是LME周五表示，从市场反馈的情况看，大多数情况下，市场仍在接受甚至依赖俄罗斯金属，因此交易所不会禁止俄罗斯金属进入LME系统。 点评：日本冶炼厂对中国发运的电解铜长单溢价定为120美元，低于此前智利Codelco长单溢价，预计此举或吸引明年国内贸易商更多从亚太市场进口电解铜，进口接下来可能将出现一定程度修复，叠加国内冶炼厂产能进一步释放，国内精炼铜供给将继续改善，这将对铜价及结构形成抑制。短期来看，宏观预期反复造成的影响对铜价权重更大，但基本面边际变化正在给价格施加更大的压力，总体上看，前期因宏观预期发酵，铜价大幅反弹或已经接近尾部，铜价冲高回落风险增大。 投资建议：日本企业对中国电解