博斯蒂克称降息或推迟，进口大豆拍卖零成交

日度报告——综合晨报 博斯蒂克称降息或推迟，进口大豆拍卖零成交 报告日期：2024-04-10 外汇期货 伊朗革命卫队：以色列在阿联酋的存在对伊朗构成威胁 美联储官员重申今年降息一次，这表明了美联储对于目前政策态度的摇摆，美元指数继续看跌。 股指期货 七部门发文2023至2027工业设备投资增长25%以上 4月9日市场缩量分化，一反4月8日的走势，顺周期下跌，新能源上涨。市场预期锚点分散，4月走出主线仍需要更多基本面 综数据验证。 合国债期货 晨央行与三家政策性银行座谈讨论长期限利率债市场形势 报央行近期高度关注长端债券走势，预计后续随着超长债陆续发行，曲线超长端走陡概率较高。 贵金属 美联储博斯蒂克：可能需要进一步推迟降息 金价震荡收涨盘中波动加剧，市场等待即将公布的美国3月CPI数据，预计能源价格上涨将继续推动整体通胀反弹，核心通胀回落速度缓慢，当前市场对美联储6月降息预期约五成 农产品 进口大豆拍卖零成交 巴西收获进度连续四周落后去年同期，出口CNF升贴水再度上涨，进口大豆成本对豆粕价格起到支撑作用。昨日国内沿海主流油厂豆粕现货报价下调，成交也较为清淡。 黑色金属 3月乘用车市场零售168.7万辆，同比增6% 钢价延续震荡偏强，清明假期前后成材去库尚可，成本端在中期存在一定支撑，钢价近期反弹。不过由于需求改善幅度温和，预计上方空间依然会相对有限。 吴梦吟资深分析师（宏观策略）从业资格号：F03089475 投资咨询号：Z0016707Tel：63325888-3904 Email：mengyin.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）6 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.4、农产品（生猪）7 2.5、农产品（棉花）8 2.6、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.7、黑色金属（动力煤）9 2.8、黑色金属（铁矿石）9 2.9、农产品（玉米淀粉）10 2.10、农产品（玉米）10 2.11、有色金属（铜）11 2.12、有色金属（锌）12 2.13、有色金属（铝）12 2.14、有色金属（氧化铝）13 2.15、有色金属（碳酸锂）13 2.16、有色金属（工业硅）14 2.17、有色金属（镍）14 2.18、能源化工（原油）15 2.19、能源化工（碳排放）15 2.20、能源化工（PX）16 2.21、能源化工（苯乙烯）16 2.22、能源化工（LLDPE/PP）16 2.23、能源化工（PTA）17 2.24、能源化工（纸浆）17 2.25、能源化工（甲醇）18 2.26、能源化工（PVC）18 2.27、能源化工（纯碱）18 2.28、能源化工（浮法玻璃）19 2.29、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧洲可能正在为战争做准备，德国国防支出或透露信号(来源：Bloomberg) 周一有消息人士称，德国将采购两艘护卫舰和900辆装甲车，价值高达70亿欧元。以约30亿欧元的价格再购买两艘海军F126护卫舰后，德国拥有的护卫舰总数达到六艘。装甲车则将购买自莱茵金属陆地系统有限公司，价值40亿欧元，从2025年开始交付。俄乌冲突加速了德国联邦国防军的现代化进程，这笔巨额采购需得到下议院批准。 伊朗革命卫队：以色列在阿联酋的存在对伊朗构成威胁(来源：Bloomberg) 伊朗伊斯兰革命卫队海军司令坦吉西里表示，伊朗认为，以色列人在阿联酋的存在并不是为了经济目的，而是从事安全和军事方面工作，这对伊朗构成威胁。 美联储博斯蒂克重申预计今年降息一次(来源：Bloomberg) 亚特兰大联储行长RaphaelBostic重申了他对今年降息一次的预期，但他补充说，如果经济形势发生变化，他对推迟降息或进一步降息持开放态度。Bostic强调了美国经济和劳动力市场的持续强劲，但表示就业市场的疲软迹象将促使他考虑比目前预期的更早和更多的降息。此前他表示预计美联储将在�四季度降息。 点评：我们看到美联储官员重申今年降息一次，这表明了美联储对于目前政策态度的摇摆，美元指数继续看跌。亚特兰大联储主席博斯蒂克表态今年降息一次，虽然表示降息但是幅度非常低，还是受到了劳动力市场强势的影响，作为较为鹰派的官员，博斯蒂克的表态没有发生太大的变化，预期引导继续维持对于降息的一致性和降息力度上的鹰派，但是短期的数据波动对于降息节奏的影响存在，关注最新的通胀数据。 投资建议：美元继续看跌。 1.2、股指期货（美股） 英特尔发布Gaudi3芯片(来源：iFind) 4月9日消息，在今晚的Vision2024活动中，英特尔发布了新一代Gaudi3AI芯片，并将于2024年�三季度通过OEM系统大批量上市。新款Gaudi3与英伟达H100相比训练性能提高了170%，推理能力提高了50%，效率提高了40%。 点评：降息预期的继续修正使得2年期国债收益率升至近4个月高点，三大股指盘中下跌，但最终三大股指涨跌不一，仅有道琼斯指数小幅收跌，多数板块维持上涨。科技巨头积极推出自研芯片，短期内给英伟达造成一定压力，但芯片性能与需求仍需要在发布后进行观察。 投资建议：即将公布CPI和PPI可能给市场带来波动，降息预期的修正在短期给股指带来 压力，关注回调压力 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 四部门发文要求重点文旅场所实现境内外银行卡受理全覆盖(来源：wind) 四部门印发《关于进一步优化重点文旅场所支付服务提升支付便利性的通知》，明确三星级及以上旅游饭店、国家5A级和4A级旅游景区、国家和省级旅游度假区、国家级旅游休闲街区要实现境内外银行卡受理全覆盖。重点文旅场所相关经营主体应保留人工售票窗口，支持现金支付，保障消费者支付选择权。积极推进在外籍来华人员较多的文旅场所布设外币兑换业务网点，提升外币兑换服务水平。 中俄外交部长举行会谈(来源：wind) 中共中央政治局委员、外交部长在北京同俄罗斯外长拉夫罗夫举行会谈后共同会见记者。中方表示，为进一步巩固和发展中俄关系，要做到“五个始终”。双方要始终遵循元首外交的战略引领。中俄将继续以两国人民福祉为宗旨，倡导普惠包容的经济全球化，反对“筑墙设垒”、“脱钩断链”，携手维护国际产业链供应链稳定，培育带动全球发展进步的新动能。 七部门发文2023至2027工业设备投资增长25%以上(来源：wind) 工信部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%，工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，创新产品加快推广应用，先进产能比重持续提高。 点评：4月9日市场缩量分化，一反4月8日的走势，顺周期下跌，新能源上涨。市场预期锚点分散，4月走出主线仍需要更多基本面数据验证。 投资建议：面临多空交织的复杂局面，我们认为4月进入重要的财报业绩验证期，建议紧盯财报谨防部分题材的高估值陷阱。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行与三家政策性银行座谈讨论长期限利率债市场形势(来源：财联社) 据有关人士透露，近日央行与三家政策性银行座谈，讨论了长期限利率债市场形势。受阶段性供需失衡等多重因素影响，近期长期限利率债收益率大幅走低。我国宏观经济长期向好的基本面没有改变，当前经济正在稳步恢复，长久期资产的利率风险值得关注。从近期披露的债券发行计划看，三家政策性银行拟大幅增加长期债券发行。业内人士分析认为，应是抓住时间窗口降低全年整体发行成本。 央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月9日以利率招标方式开展了20亿元7 天期逆回购操作，中标利率为1.8%。因有20亿元逆回购到期，单日完全对冲到期量。 点评：资金面均衡偏松，叠加中小银行继续下调存款利率，国债期货震荡收涨。期货收盘后，有消息称央行与三家政策性银行座谈讨论长期限利率债市场形势，长久期资产的利率风险值得关注，现券利率随即上行。当前我国收益率曲线的超长端非常平坦，过平的收益率曲线并不符合政府部门所提及的经济回升形势，也给货币政策带来了较大压力。央行近期高度关注长端债券走势，预计后续随着超长债陆续发行，曲线超长端走陡概率较高。 投资建议：建议做陡曲线超长端 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国财政部拍卖580亿美元三年期国债(来源：wind) 美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，得标利率4.548%（3月11日为4.256%），投标倍数2.50（前次为2.60）。 美联储博斯蒂克：可能需要进一步推迟降息(来源：wind) 美联储博斯蒂克：可能需要进一步推迟降息；如果通胀回落的速度恢复，可能会提前进行降息。目前企业预计需求放缓不会对劳动力市场造成太大影响；如果劳动力市场断崖正在逼近，这可能会影响政策；如果就业数据预示着将出现困境，愿意考虑提前降息。 点评：金价震荡收涨盘中波动加剧，市场等待即将公布的美国3月CPI数据，预计能源价格上涨将继续推动整体通胀反弹，核心通胀回落速度缓慢，当前市场对美联储6月的降息预期在50%左右，短期内就业市场尚可，美联储并不急于降息。黄金价格持续上涨创新高，需注意多头获利了结带来的短期回调风险。 投资建议：短期金价涨势放缓，注意回调风险。 2.2、农产品（豆粕） 进口大豆拍卖零成交(来源：钢联) 4月9日进口大豆挂拍数量506006吨，实际成交0吨，成交率0%。 ANEC：预计巴西4月出口大豆1273万吨(来源：ANEC) ANEC周二表示巴西4月出口大豆料为1273万吨，高于上周预测的1065万吨，尽管如此仍 比去年4月出口低130万吨。 私人出口商向未知目的地销售大豆(来源：USDA) 4月9日USDA报告私人出口商向未知目的地销售12.4万吨大豆，23/24年度付运。 点评：供需面变化不大，巴西收获进度连续四周落后去年同期，出口CNF升贴水再度上涨，进口大豆成本对豆粕价格起到支撑作用。昨日国内沿海主流油厂豆粕现货报价下调10-30元不等，成交也较为清淡，基差继续下行。 投资建议：期价或继续震荡，关注本周四晚USDA月度供需报告。 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭） 太原市场冶金焦暂稳运行(来源：Mysteel) 太原市场冶金焦暂稳运行。主流钢厂对焦炭提降100-110元/吨，�八轮降价全面落地。焦炭经过八轮降价后焦企利润再度收缩，焦企入炉煤成本虽有下移，但整体让利空间有限，多数焦企持续亏损，部分焦企有限产，预计短期内焦炭供应难有回升。目前焦企库存低位运行，运输通畅，下游采购积极性有所恢复，市场情绪稍有好转。需求端日均铁水产量223.58 万吨，环比增加2.27万吨，同比减少21.49万吨。在经过焦炭八轮降价后，钢厂利润得到一定修复，成材价格小幅反弹，目前整体采购仍偏谨