PVC周报：装置面临春检，PVC价格宽幅震荡

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 上周PVC周度价格震荡整理，价格重心略有上移。供应端装置开工环比回落且逐步进入春检阶段，后续关注春检执行力度；需求端国内制品企业处于复工阶段，且复工进度缓慢，因目前地产数据不佳且市场货源充裕，此种情况下，国内需求或难有亮点；出口方面因台塑上调报价，短期利好出口，但出口暂未现明显放量，后续出口持续性有待观察；整体而言，目前PVC基本面驱动有限，或因出口报价提升及后续春检支撑价格，但过高库存无法去化或压制价格进一步上涨，暂维持观望。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 电石开工率：截至3月21日，周度开工负荷率在74.16%，较上周提升0.63个百分点。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com PVC产量及开工率：截至3月21日，整体开工负荷率77.92%，环比下降0.38个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率79.67%，环比提升0.47个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率72.68%，环比下降2.94个百分点。 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 PVC检修：截至3月21日，停车及检修造成的损失量在5.187万吨，较上周增加0.036万吨。预计下周检修损失量略降。 PVC库存：截至3月21日，总库存54.91万吨，较上一期增加0.83%，同比增23.14%。 需求：国内下游制品企业开工有所提升，但提升幅度不及预期，制品企业对原料采购积极性不佳；出口接单情况有所好转，低价部分成交增加，但高价部分成交困难。 ■策略 中性。 ■风险 宏观情绪变化；库存变化情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:PVC产量丨单位：万吨.........................................................................................................................................................4图12:PVC开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:PVC进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图16:PVC出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图17:西北氯碱综合利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图18:山东氯碱综合利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图19:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................6图20:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................6图21:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图22:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图23:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图24:PVC铺地制品出口丨单位：万吨......................