圣诺生物是一家专注于多肽药物领域的公司,聚焦多肽原料药、多肽制剂与多肽CDMO业务。公司已获得多款多肽原料药产品备案,多肽制剂产品已中标全国第八批集采。此外,公司还在不断拓展产能,预计2024年将有技改项目和募投项目产能落地,为未来主营业务发展提供产能支撑。我们看好公司的长期发展,预计2023-2025年公司的归母净利润为0.70/1.41/1.76亿元,EPS为0.63/1.26/1.57元,当前股价对应PE为49.5/24.7/19.8倍,公司2024与2025年估值低于可比公司平均估值,首次覆盖,给予“买入”评级。