石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号： F0284756 【行情复盘】 投资咨询证号： Z0010956 联系方式： 010-68578690 今日国内SC原油低开震荡，主力合约收于633.30元/桶，-0.74%， 作者： 郝潇潇 持仓量-998手。 从业资格证号：投资咨询证号： F3064982Z0016670 【重要资讯】 联系方式： 010-68578010 1、据消息人士以及路透计算，3月20日至31日，俄罗斯西部港口的 作者：从业资格证号： 成雪飞F3079516 石油装载量预计将超过每日250万桶，达到两年来的最高水平。 投资咨询证号：联系方式： Z0017981-- 2、据塔斯社：俄罗斯能源部长舒尔吉诺夫表示，国内燃料市场的情况一直受到密切关注。正在采取措施以保持汽油供应充足。炼油 作者： 封晓芬 量预测保持在与去年相近的水平。由于其中一些炼油厂发生了事故 从业资格证号： F03098955 ，我们正在讨论计划中的维护时间表调整。在未停产的炼油厂，燃 投资咨询证号： Z0017725 料生产有增长潜力。 联系方式： -- 3、EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少195.2万桶至4.45 作者： 俞杨烽 亿桶，降幅0.44%。战略石油储备（SPR）库存增加75万桶至3.62 从业资格证号：投资咨询证号： F3081543Z0015361 3亿桶，增幅0.17%。库欣库存减少1.8万桶，汽油库存减少331桶 联系方式： -- ，预期减少135万桶；精炼油库存增加62.4万桶，预期减少8.7万桶。美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年03月21日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 美联储议息会议结果符合市场预期，宏观情绪有所回吐，EIA原油及汽油库存如预期下降，但馏分油库存增长，同时俄罗斯炼厂计划调整检修时间以保持成品油供给。 【交易策略】 SC原油涨势放缓，短线建议多单适当减仓，整体维持偏多思路不变 。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货低开震荡反弹，主力合约收于3703元/吨，0.08%，持仓量-3394手。 现货市场：今日中石化山东主营价格上调40元/吨，叠加华东地区低端价格推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3565元/吨，华南3680元/吨，西北4200元/吨，东北3925元/吨，华北3580元/吨，西南3980元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内部分炼厂复产带动开工负荷持续走升。根据隆众资讯的统计，截止2024-3-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为32.7%，环比增加4%。而根据隆众对96家企业跟踪，3月份国内沥青总计划排产量为228.8万吨，环比增加36万吨或18.67%，同比3月份实际产量下降31.4万吨或12.1%。 2、需求方面：近期沥青现货需求表现低迷，北方地区刚需恢复缓慢，南方部分地区仍有降雨天气，抑制项目施工，而沥青改性企业虽有复工，但开工水平仍处低位。 3、库存方面：当前沥青刚需低迷，在炼厂降价促销后，炼厂出货有所放缓，带动库存增长，同时社会库存维持增势。根据隆众资讯的统计，截止2024-3-18当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为115.6万吨，环比增长0.2万吨，新样本国内104家贸易商库存为268.5万吨，环比增加3.9万吨。 【市场逻辑】 成本端涨势放缓，同时沥青现货供需面相对偏弱，对沥青走势形成持续压制。 【交易策略】 沥青盘面连续反弹后，短线技术上面临3700附近阻力，建议关注原油端的驱动，套利方面在原油上涨减缓背景下，做空沥青盘面利润的操作适当降低仓位。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 期货市场:周四，低高硫燃料油价格下跌，高硫燃料油2405合约价格下跌22元/吨，跌幅0.65%，收于3368元/吨；低硫燃料油2406合约价格下跌65元/吨，跌幅1.43%，收于4481元/吨。 【重要资讯】 1.根据LSEG船舶追踪数据进行的计算显示，3月份对东亚供应的燃料油供应量保持在650万吨以上，而2月份仅为500万吨左右。 2.2024年1-2月，中国原油产量3510.9万吨，较去年同期增长2.90%；从加工量来看，国内炼厂加工稳健，1-2月加工量11875.5万吨，较去年同期增长3.00%。 【市场逻辑】 OPEC+组织延长自愿减产至2季度，美国不断补充战略石油储备，均提振原油价格，原油连续上涨，然经过连续上涨后，原油价格可能出现回调，运行节奏可能有所变化。近期预计流向东亚的燃料油供应量增加，但高硫燃料油深加工需求叠加发电需求开始回升下，预计燃料油价格走势依然相对偏强。 【交易策略】 成本端回调预期下，燃油价格有望跟随回调，建议继续关注回调企稳后的做多机会。 LPG： 【行情复盘】 2024年3月21日，PG2405合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于4 742元/吨，涨幅0.04%。 【重要资讯】 CP方面：2024年3月20日，4月份沙特CP预期，丙烷619美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷623美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。5月份沙特CP预期，丙烷586美元/吨，较上一交易日持稳；丁烷593美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨。 现货方面：21日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5028元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4850元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5250元/吨。 供应端：周内，华南、西北以及山东地区均有生产企业检修，另外华南一家炼厂自用增加明显，因此国内整体商品量大幅下滑。截至2024年3月21日，隆众资讯调研全国265家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.99万吨左右，周环比降2.65%。 需求端：工业需求偏弱，卓创资讯统计的数据显示：3月21日当周MTBE装置开工率为55.64%，较上周下降6.5%，烷基化油装置开工率为38.94%，较上周下降1.75%。PDH装置产能利用率：65.02% ，较上周上涨0.37%。 库存方面：截至2024年3月21日中国液化气港口样本库存量：230.34万吨，较上期增加3.07万吨或1.35%。中国样本企业液化气库容率水平在28.7%，较上期下降1.14%。 【市场逻辑】 3月CP较上月持平，对期价有一定支撑，当前工业需求短期偏弱，PDH装置即期利润偏低，开工率维持低位，期价上行驱动偏弱，但04合约没有仓单注销的压力，同时原油走势偏强，期价下行空间有限，短期液化气短期将震荡偏强运行。 【交易策略】 从盘面走势上看，液化气期价走强，策略上以逢低做多为主。聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃盘中下挫后回升，LLDPE2405合约收8341元/吨，跌0.08%，持仓变化-9665手，PP2405合约收7593元/吨 ，跌0.43%，持仓变化-13754手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡，国内LLDPE市场主流价格在8170 -8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7440-7530元/吨，华东拉丝主流价格在7500-7580元/吨，华南拉丝主流价格在7400-7620元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修增多，预计供应小幅收缩。截至3月21日当周，PE开工率为81.52%（-1.43%），PP开工率78.77%（-0.84%）。 （2）需求方面：3月15日当周，农膜开工率47%（+6%），包装5 3%（持平），单丝41%（+1%），薄膜45%（持平），中空47% （+5%），管材42%（+2%）；塑编开工率46%（+2%），注塑开工率48%（+2%），BOPP开工率50.46%（+0.46%）。 （3）库存端：2024-03-21，两油库存82.00万吨，较前一交易日环比-1.50万吨。截止3月15日当周，PE社会贸易库存20.884万吨 （-0.33万吨），PP社会贸易库存4.0785万吨（-0.291万吨）。 （4）1月PE进口量为117.06万吨，环比增长0.22%，同比增长13.81%；2月PE进口量为104.03万吨，环比下降11.14%，同比下降7 .11%，1-2月累计进口量为221.09万吨，同比增长2.90%；1月PE出口量为5.87万吨，环比增长1.98%，同比增长25.59%，2月PE出口量为5.94万吨，环比增长1.18%，同比下降9.15%，1-2月累计出口量为11.82万吨，环比增长5.33%。 【市场逻辑】 近期装置检修增多，供应相对高位收缩，叠加油价走势偏强，对聚烯烃有支撑。现货市场，下游对高价货源存抵触心理，成交相对有限。 【交易策略】 短期震荡略偏强，注意成本端油价波动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周四，苯乙烯受原油下跌拖累继续下行，EB05收于9217，跌63元/吨，跌幅0.68%。 现货市场：现货下跌，江苏现货9260/9300，4月下9320/9340，5月下9300/9310。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。OPEC+延长减产至6月，俄罗斯削减原油出口，油价偏强震荡；纯苯库存维持低位对价格有支撑。（2）供应端：部分装置重启，但行业开工将维持低位运行。利华益72万 吨计划3月底检修，古雷石化计划3月25日停车检修，锦州石化8万吨计划4月10日至5月底检修，广东石化80万吨3月13日附近停车，计划月底重启；浙石化120万吨装置3月7日停车当前正在重启，另一条60万吨3月11日停车重启待定，再一条60万吨低负荷生产；宁夏宝丰20万吨2月21日停车重启未定。截止3月21日，周度开工率57.70%（-1.56%）。（3）需求端：由于终端需求一般，而长期处于亏损状态，下游开工维持低位。截至3月21日，PS开工率55.20 %（-2.51%），EPS开工率51.09%（-5.30%），ABS开工率61.67 %（-3.26%）。（4）库存端：截止3月20日，华东主港库存22.73 （-0.72）万吨，本周期到港3.66万吨，提货4.38万吨，出口0.5万吨，下周期计划到船2.11万吨，进入去库周期。 【市场逻辑】 原料延续偏强对苯乙烯成本支撑尚在，3月下旬有装置检修行业开工将维持低位震荡，下游开工低位压制价格，但是港口转为去库，综合来看，苯乙烯价格维持偏强震荡，区间9000-9500元/吨。 【交易策略】 逢低做多。合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周四，合成橡胶下跌，BR2405收于13595元/吨，跌370元/吨，跌幅2.65%。 现货市场：华东现货价格13700（-125）元/吨，市场交投气氛平淡，持货商报盘谨慎，实单商谈。 【重要资讯】 （1）成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月21日，开工59.78%（-2.02%），盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化计划4月停车。截止3月13日，港口库存3.13万吨（-0.37万吨），库存回落，可售货源有限。（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩 ，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨预计 3月中下停车检修，浙江传化15万吨装置计划3月23日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止3月2 1日，顺丁橡胶开工率62.43%（-3.49%）。（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至3月21日，全钢胎开工率为70.11%（-0.26%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率80.00%（+0.33%），开工季节性恢复并创出历史新高。（4）库存端，3月21日社会库存15.32千吨（-0.51千吨），货