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美光科技公司点评：产品大幅涨价，业绩全面超预期

2024-03-21 樊志远国金证券罗鑫涛Robin

美光科技发布FY24Q2业绩，营收、毛利率、利润全面超预期。FY24Q2营收同比增长58%，环比增长23%。GAAP毛利率18.5%，Non-GAAP毛利率20.0%，GAAP净利润7.93亿美元，Non-GAAP净利润4.76亿美元，均实现扭亏。公司指引FY24Q3营收66±2亿美元，GAAP毛利率25.5%±1.5%，Non GAAP毛利率 26.5%±1.5%，GAAP EPS为0.17±0.07美元，Non GAAP EPS为0.45±0.07美元。公司预计24年DRAM与NAND供给将继续低于需求，有望继续催化存储涨价。我们预计公司24~26财年营收分别为225.15、289.31、314.53亿美元，同比+44.9%、+28.5%、+8.7%，GAAP净利润分别为4.67、57.46、69.34亿美元，每股净资产分别为40.02、44.86、50.68美元。

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