光学玻璃领军企业，特种玻璃快速崛起，研发+扩产促增长

研报摘要

公司概述

戈碧迦是一家专注于光学玻璃和特种功能玻璃的国家级专精特新“小巨人”企业。自成立以来，公司已形成从研发、制造到销售的完整业务体系，特别是在光学玻璃领域，其市场份额位列全国前三。公司成功将传统光学玻璃业务扩展至特种玻璃领域，特别是纳米微晶玻璃的快速放量，成为其新的增长点。

市场与产品

全球光学玻璃市场规模持续增长，预计未来几年将持续扩张。中国作为全球最大的光学玻璃生产基地，占据了较大的市场份额。戈碧迦在光学玻璃和特种玻璃领域均有布局，其特种玻璃产品，尤其是纳米微晶玻璃，与重庆鑫景的合作使其销量迅速提升。

技术与研发

公司注重技术研发，自建和引进了先进的研发、生产、检测设备，推动技术创新并深化产学研合作。募投项目旨在扩大特种高清成像光学玻璃材料产能，预计将增加年净利润并促进研发成果的转化。

财务与估值

截至2023年12月31日，公司拥有1.57万吨光学玻璃材料产量，综合产能利用率高达94.45%。公司与可比公司相比，在营收、净利润、毛利率和ROE方面存在一定的折价，但盈利能力仍保持在较高水平。

风险提示

公司面临诉讼纠纷、原材料价格波动、产品和技术替代、客户依赖、毛利率下滑、存货减值、环境保护和安全生产等风险。

投资建议

戈碧迦在光学玻璃领域的市场份额和研发能力为其带来了竞争优势，而特种玻璃领域的快速增长则提供了新的增长动力。结合其定价策略和市场潜力，投资者应关注公司的技术创新、市场开拓能力和风险管理措施。

结论

戈碧迦作为光学玻璃和特种功能玻璃领域的领军企业，通过持续的研发投入和市场拓展，正逐步实现光学玻璃和特种玻璃市场的持续增长。尽管面临一定的风险，其在技术创新、市场定位和业务模式上的优势为其提供了良好的发展前景。