了解天然气产业链全貌（四）：全球天然气需求详解

期货研究报告|商品研究 全球天然气需求详解 ——了解天然气产业链全貌（四） •安婧 •anjing@cmschina.com.cn •执业资格号Z0014623 2024年3月15日 目录 contents 01天然气需求介绍及概况 02主要消费地区需求情况 03总结 01天然气需求介绍及概况 居民用气：家庭使用天然气，以满足炊事、洗衣、热水、空调、采暖等日常生活。影响因素：气温、气价、居民收入、居民人数、 替代能源、政策支持补贴等。 商业用气：指办公场所、学校、医院、商场、宾馆、餐饮等使用天然气，也称之为公共服务用户。影响因素与居民用气类似。 发电用气：燃气发电的形式包括基荷电厂、调峰电厂和热电联产电厂等。影响因素：气温、经济环境、联网电价、燃气发电机组装机量、气价、其他燃料价格（例如煤价）、替代能源、补贴等。 工业用气：主要用作工业锅炉和工业窑炉的燃料。工业锅炉主要是为纺织、制药、化工、造纸等工厂提供蒸汽或热水。工业窑炉，主要是利用天然气燃烧产生的热量对工件进行熔炼、加热、烘干、烧结、裂解和蒸馏，例如用于冶金、玻璃、陶瓷、石材、塑料、纤维和电子等行业。影响因素：经济环境、上下游供需、气价、企业盈亏情况、政策扶持、工艺设备/技术、节假日和检修计划等。 交通用气：用于公交、货车、私家车和船舶。车用气的影响因素：居民收入、气价、加气站数量、政策扶持补贴等。 化工用气：主要用作甲醇和尿素的生产原料。影响因素：下游需求/价格、开工率、工艺技术、气价、检修计划、气源供应能力等。 4 信息来源：《图解天然气》，招商期货 全球天然气需求增量主要来自美国和中国，增长领域主要来自发电和工业 全球天然气消费量在2012-2022年年均增长1.7%，增量主要来自美国、中国和中东，增长领域主要为发电和工业。 2018年全球需求增速较快，达到5%，因美国极寒天气且天然气发电装机量较多，中国推行煤改气。 由于俄乌冲突导致的气荒，2022年全球天然气需求同比下滑-3%，降至3.94万亿立方米，其中消费减量最多的是欧洲（-744亿立方米）和俄罗斯（-657亿立方米）。欧洲需求下降源于22/23冬季气温较温暖，且气荒导致的极端高价抑制需求；而俄罗斯的需求下降则是在西方封锁下经济与工业受创。 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2012-2022年全球天然气消费（十亿立方米） 美国中国中东其他全球天然气消费增速 20122013201420152016201720182019202020212022 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 600 500 400 300 200 100 0 全球天然气消费增量（十亿立方米） 发电工业居民和商业其他 2007-132013-192019-25 5 数据来源：彭博，IEA，招商期货 天然气需求重点关注美国和中国 分国家来看，2022年天然气消费占比第一是美国（22%，8812亿立方米）、其次是俄罗斯（10%，4080亿立方米）和中国（10%， 3757亿立方米）。 因此美国和中国不仅增速高，消费量也占据绝对地位。 分地区看，北美消费占比最大为28%，其次是亚太地区占23%，欧洲和中东消费分别占13%和14%。 2022年各国天然气消费占比 2022年各地区天然气消费占比 其他 美国 22% 其他 33% 英国 2%德国 2% 韩国 中国 10% 日本沙特加拿大伊朗 14% 中南美 4% 洲 % 北美 28% 欧洲 13% 中东 亚太 23% 非 4 俄罗斯 10% 阿联酋 2% 墨西哥 2% 2% 3%3%3%6% 14% 6 数据来源：彭博，招商期货 02主要消费地区需求情况 美国需求以发电为主，增长主要来自发电和工业 2022年，美国天然气消费各部门占比中，电力部门占38%，工业部门占26%，居民部门15%，以及商业部门占11%。 2022年美国共消费天然气9040亿立方米，同比增长5%，2012-2022年的年均增速3%，是全球天然气需求增长的主要驱动力。 美国的需求增量主要来自发电，年均增速5%，其次是工业，年均增速2%，商业用气年均增速1%，居民用气持平。 美国天然气消费分部门（十亿立方米） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 发电工业居民商业其他同比增速 2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 8 数据来源：彭博，招商期货 美国2023年天气温和导致需求或同比下降 EIA统计2023年美国天然气总消费同比小幅增长0.6%，工业和发电需求较好，但暖冬导致居民和商业取暖需求下降。 而根据彭博预测，2024年1-2月美国天然气消费同比增长，主要是由于1月经历极寒天气刺激了消费。3月气温偏暖，预计居民商业用 天然气同比下降，而与经济相关的发电和工业用天然气预计维持强劲。 从今年全年来看，由于高利率和温和天气，预计今年美国天然气工业消费增速放缓，发电和居民用气主要看天气，根据NOAA预测，今年夏季厄尔尼诺现象或导致异常高温，用电量或同比增长。 美国天然气总消费预估（十亿立方米） 美国燃气供暖需求指数 美国宏观数据 100 9080 2019年2022年 2020年2023年 2021年2024年 50454035 2019-2023范围2023 2019-2023平均值2024年 6.506.005.504.50 656055 70 3025 4.00 50 20 3.50 6050 1510 5 3.002.50 45 40 1月2月3月4月5月 6月7月 8月9月10月11月12月 0 1月1日 2月23日4月16日6月8日 7月31日9月22日11月14日 2.00 2021/3/1 2021/11/1 2022/7/1 2023/3/1 2023/11/1 40 失业率制造业PMI 年 5.00 9 数据来源：彭博，招商期货 美国居民天然气消费（十亿立方米） 2019年2020年2021年2022年2023年 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 美国发电天然气消费量（十亿立方米） 2019年2020年2021年2022年2023年 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 美国商业天然气消费（十亿立方米）美国工业天然气消费（十亿立方米） 2019年2020年2021年2022年2023年 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年2023年 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月10 数据来源：EIA，招商期货 中国消费以工业为主，增量也主要来自工业用气 根据BP，2022年中国天然气消费量3757亿立方米，同比下降1%，减量主要来自工业用气和发电用气，因国内经济增长放缓以及国际天然气价格大涨抑制消费。近十年消费年均增速10%。 根据发改委数据，2023年3-12月消费同比增长10%，因气价回落叠加疫情后的经济复苏，工商业、交通、发电等用气需求均增长。 从消费结构看，我国工业用气占绝对比重，约占总消费的45%左右，其次是居民和商业用气（25%），发电用气较少（15%），因目前我国发电仍主要以煤炭为主。 2010-2022年期间，中国天然气消费年均增速约11%，其中增量最大的是工业用气，年均增速约10%，因“十三五”期间，工业煤改气政策刺激我国工业燃气消耗量的大幅提升。居民和商业用气是第二大增量来源，因中国城市化进程不断加快，城市人口快速增加，用气人口基数扩大。 中国分部门天然气年消费量（立方英尺/天） 电力资源居民和商业用工业用其他 18 15 12 9 6 3 0 2010201220142016201820202022 中国天然气表观消费量（十亿立方米） 2019年2020年2021年2022年2023年 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月11 数据来源：发改委,EIA，招商期货 欧洲消费以居民和发电为主，工业为辅，且消费连续两年下降 2021年欧洲天然气消费量占全球消费量的14%，2022年欧洲天然气消费量共4988亿立方米，占全球消费量的13%。 欧洲近十年的消费年均增速为-1.3%。 分行业看欧洲需求，如果只看三大行业用气量，居民商业用气和发电用气各占40%，20%来自工业用气。 2022年欧洲三大部门天然气需求总量相较于2019-20年均值下降10%。减量主要来自于居民与商业用气，因天气温和且高气价抑制居民消费，用量减少300亿立方米；其次是工业用气下降180亿立方米，因俄乌冲突导致能源价格大涨，亏损导致部分工业停工或降开工率；发电用气量与2019-20年基本相当，因法国核电站大规模检修，导致欧洲不得不继续使用昂贵的天然气发电。 根据欧盟统计局数据，2023年欧盟27国天然气消费预计同比下降10%，因全年气温温和，且欧洲在高利率环境下经济走弱，发电和工业用气均下滑，同时也因法国核电站的恢复替代了部分天然气发电。 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2019-2022欧洲天然气需求（十亿立方米） 工业居民与商业发电 2019202020212022 EU27居民与工业用气量 （十亿立方米） 19-20年平均2022202310 509 408 7 30 6 205 104 03 123456789101112 EU27发电用气量（十亿立方米） 19-20年平均20222023 123456789101112 12 数据来源：Bruegel，Eurostat，招商期货 290,000. 270,000. 250,000. 230,000. 210,000. 190,000. 170,000. 150,000. 欧洲27国发电量（GWH） 20192020202120222023 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 日 50,000 欧洲核能发电量（千兆瓦时） 2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 英国气温（摄氏度） 2019-2023范围2019-2023平均值 2023年2024年 30 25 20 15 10 5 0 -5 1月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1 1月1日3月2日5月2日7月2日9月1日11月1日 1月1日3月2日5月2日7月2日9月1日11月1日 110 105 100 95 90 85 80 75 德国工业生产总值同比% 1070 865 660 455 250 045 -240 -435 -630 -825 20 欧元区制造业PMI 70 2019/7/12020/4/12021/1/12021/10/12022/7/12023/4/1 数据来源：彭博，Bruegel，招商期货 -10 2021/2/12021/8/12022/2/12022/8/12023/2/12023/8/1 13 欧洲消费主要看西欧天气，德国工业，英意发电 分国家看，德国、英国和意大利是欧洲三大天然气