本文基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度进行跟踪,重点关注春节后第4-5周的高频数据。根据报告,近期经济核心变化在于:春节之后复工进展整体偏慢、尤其是需求端:生产端看,多数行业开工强于或持平季节性,尤其下游开工偏强;需求端看,新房销售、土地成交、钢材表需等仍显著偏弱,叠加钢材、水泥等价格明显回落,沥青、工业金属库存持续增加,指向需求不足仍是核心约束。往后看,政策将偏积极、偏扩张,未来1-2个月是重要观察期,新一轮政策有望陆续出台,包括降准降息仍有空间、续发PSL、设备更新细化部署等。