汽车行业跟踪：享界S9现身工信部目录，小米SU7发布定档3月28日

汽车行业跟踪（2024.3.11-2024.3.17）：享界S9现身工信部目录，小米SU7发布定档3月28日 汽车行业 2024年3月17日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.3.11-2024.3.17）：享界S9现身工信部目录，小米SU7发布定档3月28日 2024年3月17日 本期内容提要: 消费品以旧换新行动方案印发，汽车行业政策预期加强。3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，该 《方案》提出到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%；加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新。我们认为后续相关细则有望落地，地方层面有望持续跟进，叠加3-5月春季购车潮，及4月北京车展催化，我们看好行业销量提升及汽车板块估值修复。 价格战预期有望弱化。2024年初价格战延续，秦PLUSDM-i荣耀版定价7.98万元，较老款降价2万元，引得各家车企陆续跟进降价。分车型看，A级、B级轿车平均降价3万以上，豪华级轿车起售价逐渐落在20万至25万区间。分动力类型看，燃油车成本和利润空间相对稳定，降价趋势或趋于稳定；而我们认为新能源车由于电池成本下降，本轮降价动力和空间相比油车更为充足，新能源渗透率预计加速提升，头部车企也或将更具规模效应。从需求端看，根据麦肯锡《2024麦肯锡中国汽车消费者洞察报告》，车企价格战对消费者影响有限，超过80%的消费者表示价格战对自身购车决策没有起到积极作用。 投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。在政策预期+新车周期+智能催化等因素加持下，我们看好3月起汽车行业或进入景气向上阶段。整车按新车周期+智能化布局，建议关注【北汽蓝谷、理想汽车、江淮汽车、赛力斯、长安汽车、比亚迪、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 市场回顾： 本周汽车板块录得大幅上涨。本周（3.11-3.15）汽车板块+6.54%，居中信一级行业第1位，跑赢沪深300指数（+0.71%）5.83pct，跑赢上证指数（+0.28%）6.25pct。 所有子板块均录得上涨。本周乘用车板块+8.72%，商用车板块 +1.02%，汽车零部件板块+6.95%，汽车销售及服务板块+5.81%，摩托车及其他板块+1.80%。 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+32.08%）、长安汽车 （+14.41%）、比亚迪（+11.37%）等个股涨幅靠前；商用车板块ST曙光（+20.82%）、金杯汽车（+13.35%）、亚星客车（+10.10%）等个股涨幅靠前；零部件板块万丰奥威（+35.76%）、中捷精工 （+32.75%）、东安动力（+27.66%）、神通科技（+25.67%）、亚通精工（+25.33%）等个股涨幅靠前。 国际快讯：（1）奥迪扩大F1项目投入，计划100%收购索伯集团； （2）大众汽车集团CEO：奥迪、上汽合作项目首款车型将于2026年推出；（3）马斯克证实特斯拉德国工厂恢复运营；（4）哪吒汽车：泰国工厂正式开始规模化生产；（5）现代汽车在美国召回28439辆汽车，因涡轮增压器进油管可能漏油。 国内速递：（1）华为和北汽合作的首款鸿蒙智行产品享界S9现身工信部新车申报目录；（2）理想MEGA开启交付，理想汽车董事长李想：“我们决定开始反击。”；（3）小米SU7正式发布定档在3月28日； （4）国务院：组织开展全国汽车以旧换新促销活动，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车；（5）蔚来调整BaaS电池租用服务价格体系；（6）商务部回应“欧盟要对中国电动汽车进行海关登记”。 本周天然橡胶、铜、碳酸锂、聚丙烯、铝周均价环比上涨，冷轧板周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+4.14%，铜均价周环比 +3.39%，碳酸锂均价周环比+3.03%，聚丙烯均价周环比+2.52%，铝均价周环比+0.10%，冷轧板均价周环比-2.62%。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块录得大幅上涨5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.23月乘用车市场回顾9 4.3本周天然橡胶、铜、碳酸锂、聚丙烯、铝周均价环比上涨，冷轧板周均价环比下降9 4.4本周人民币兑美元、欧元均小幅升值10 5、新车上市情况11 5.1本周新车型发布一览11 6、近期重点报告12 7、行业评级21 8、风险因素21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）8 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）8 表5：3月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：3月乘联会口径日均零售概况9 图5：3月乘联会口径日均批发概况9 图6：长江有色均价：铜（元/吨）10 图7：中铝价格数据（元/吨）10 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）10 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）10 图10：聚丙烯价格（元/吨）10 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）10 图12：2021年以来人民币汇率变化11 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得大幅上涨 本周汽车板块录得大幅上涨。本周（3.11-3.15）汽车板块+6.54%，居中信一级行业第1位，跑赢沪深300指数（+0.71%）5.83pct，跑赢上证指数（+0.28%）6.25pct。 所有子板块均录得上涨。本周乘用车板块+8.72%，商用车板块+1.02%，汽车零部件板块 +6.95%，汽车销售及服务板块+5.81%，摩托车及其他板块+1.80%。 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+32.08%）、长安汽车（+14.41%）、比亚迪（+11.37%）等个股涨幅靠前；商用车板块ST曙光（+20.82%）、金杯汽车（+13.35%）、亚星客车 （+10.10%）等个股涨幅靠前；零部件板块万丰奥威（+35.76%）、中捷精工（+32.75%）、东安动力（+27.66%）、神通科技（+25.67%）、亚通精工（+25.33%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 汽车指数消费者服务指数食品饮料指数有色金属指数 医药指数轻工制造指数房地产指数 电力设备及新能源指数 传媒指数综合指数 基础化工指数 建材指数商贸零售指数国防军工指数纺织服装指数计算机指数交通运输指数 机械指数综合金融指数 电子指数建筑指数通信指数钢铁指数 农林牧渔指数 非银行金融指数 电力及公用事业指数 银行指数家电指数 石油石化指数 煤炭指数 -10.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 10 8 6 4 2 0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前10（%） 乘用车 600733.SH 000625.SZ 002594.SZ 600418.SH 000572.SZ 600303.SH 600609.SH 600213.SH 600686.SH 000868.SZ 北汽蓝谷 长安汽车比亚迪 海马汽车 ST曙光 32.08 14.41 11.37 7.13 6.03 20.82 13.35 10.10 8.41 7.09 汽车零部件 002085.SZ 301072.SZ 600178.SH 605228.SH 603190.SH 000981.SZ 300928.SZ 603286.SH 002920.SZ 000700.SZ 万丰奥威 中捷精工东安动力 江淮汽车 神通科技 亚通精工 山子股份 金杯汽车 华安鑫创 商用车 亚星客车 日盈电子 金龙汽车 德赛西威 安凯客车 模塑科技 35.76 32.75 27.66 25.67 25.33 23.02 20.23 19.95 19.36 19.08 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 奥迪扩大F1项目投入，计划100%收购索伯集团。3月11日，奥迪汽车股份公司宣布，公司和大众汽车集团监事会决定扩大对参与世界一级方程式锦标赛（F1）的投入，加速推进出征2026赛季的准备工作。为此，奥迪计划100%收购索伯集团。（来源：财联社汽车早报） 大众汽车集团CEO：奥迪、上汽合作项目首款车型将于2026年推出。3月13日，大众汽车集团首席执行官奥博穆在大众汽车集团年会上表示，奥迪与上汽集团合作项目联合开发的车型将于2026年推出。去年7月，上汽集团宣布与奥迪签署谅解备忘录，双方将结合各自优势，加快上汽奥迪全新电动车型开发，以满足中国用户对高端电动智能网联汽车的需求。（来源：财联社汽车早报） 马斯克证实特斯拉德国工厂恢复运营。马斯克3月13日发文称，特斯拉位于柏林的超级工 厂已经恢复运营，并感谢员工们的支持。此前，特斯拉德国工厂因纵火导致停电长达一周，负责解决停电问题的电力公司周一晚些时候表示，该工厂已重新接入电网。（来源：财联社汽车早报） 哪吒汽车：泰国工厂正式开始规模化生产。3月13日，哪吒汽车宣布，在泰国市场本地化取得关键进展。哪吒汽车泰国公司获得泰国政府185证书认证，由此，哪吒汽车在泰国的KD工厂正式开始规模化生产。（来源：财联社汽车早报） 现代汽车在美国召回28439辆汽车，因涡轮增压器进油管可能漏油。3月14日，美国国家 公路交通安全管理局披露，现代汽车美国公司近日召回共计28439辆2018-2020年款GenesisG80、2017-2022年款G90和2019-2022年款G70汽车，这些车配备3.3升V6涡轮增压发动机，左侧涡轮增压器进油管可能老化并漏油。（来源：财联社汽车早报） 2.2国内速递 华为和北汽合作的首款鸿蒙智行产品享界S9现身工信部新车申报目录。申报信息显示，此次通过申报的新车属于华彰牌汽车，车标为STELATO，车尾写有北汽新能源和享界S9，其车身长度达到了516