通信行业研究周报：全球人工智能与卫星行业快速发展，积极关注相关投资机会

上周行业动态： Figure首发OpenAI大模型加持机器人 近日，Figure AI发布了一段引人注目的视频，向公众展示了其最新研发的人形机器人Figure 01的多种技能。Figure 01最令人印象深刻的特点在于其集成了OpenAI的大型语言模型，使其能够与人类进行流畅、自然的对话。 借助OpenAI模型的多模态输入功能，Figure 01还具备了高级视觉和语言智能，能够理解和回应各种场景和声音。这一创新使得Figure 01在人机交互方面取得了重要突破。 星舰第三次试飞取得重大突破 美国中部时间3月14日8时25分（北京时间21时25分），“星舰”从位于美国得克萨斯州博卡奇卡的基地发射升空。约两分多钟后火箭第一级“超级重型”助推器和第二级飞船成功“热分离”。随后“星舰”进入太空滑行阶段，完成了打开和关闭有效载荷舱门、推进剂转移等技术演示。飞行一段时间后“星舰”尝试在太空中重新点燃“猛禽”发动机、受控再入大气层，但在再入大气层的最后阶段，公司同时失去了卫星数据和其他信号，这表明飞船突然发生了故障。这次试飞尽管没有完全成功，但仍然是SpaceX在星舰项目上的重要一步，为未来进一步测试和改进提供了宝贵的数据和经验。 本周投资观点：短期看，一方面AI进展不断，行业加速景气上行，持续看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GP U模组制造等环节）； 另一方面持续重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）；另一方面，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）； 建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）； 结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（03.11-03.16） 1.1.AI行业及数字经济动态： Figure首发OpenAI大模型加持机器人（微信公众号：网界） 近日，Figure AI发布了一段引人注目的视频，向公众展示了其最新研发的人形机器人Figure 01的多种技能。 据了解，Figure 01身高167.64厘米，体重59.8千克，最大负重能力为20千克，移动速度可达每秒1.2米。这些数据使得它在同类产品中脱颖而出，展现了出色的机动性和承载能力。 然而，Figure 01最令人印象深刻的特点在于其集成了OpenAI的大型语言模型，使其能够与人类进行流畅、自然的对话。借助OpenAI模型的多模态输入功能，Figure 01还具备了高级视觉和语言智能，能够理解和回应各种场景和声音。这一创新使得Figure 01在人机交互方面取得了重要突破。 此外，Figure AI还为Figure 01设计了一款高效的神经网络，以实现快速、灵活且精确的机器人动作。这使得Figure 01能够在各种复杂环境中执行任务，为人类提供有力的协助。 Meta新建两座数据中心集群：内含超4.9万块英伟达H100 GPU，专门训练Llama3（IT之家） Meta公司当地时间3月12日通过官方新闻稿公布了两座新的数据中心集群，该公司正希望通过英伟达的GPU，在以AI为重点的开发中脱颖而出。 据悉，这两座数据中心的唯一目的，是在消费者特定应用领域（IT之家注：包含声音或图像识别）中进行AI研究和大语言模型的开发，每个集群都包含了24576块英伟达H 100 AI GPU，将用于自家大语言模型Llama 3的训练。 两座新建的数据中心集群都具有400Gbps互联功能，其中一个集群采用了Meta基于Arista 7800自主开发的Fabric解决方案，而另一个集群则采用了英伟达的Quantum2 InfiniBand Fabric，以确保无缝互连体验。 此外，集群基于Meta自家的开放式GPU Grand Teton AI平台，可通过提高主机到GPU的带宽和计算能力，充分利用现代加速器的功能。 Meta官方表示，这些集群的高性能网络结构的效率及关键存储决策、配合每个集群中的H100 GPU，能够为更大、更复杂的模型提供支持，为通用人工智能产品开发、AI研究的进步铺路。 据IT之家1月报道，Meta首席执行官扎克伯格宣布公司正在建设庞大的基础设施。“预估到今年年底，我们将拥有大约35万片英伟达H100加速卡，如果算上其它GPU的话，其计算能力相当于60万片H100。” Omdia预测到2028年，机器人人工智能芯片组市场价值预计将达到8.66亿美元（微信公众号：Omdia） 随着机器学习(ML)在机器人领域的普及，机器学习驱动的工作负载呈现多样化态势。生成式人工智能(GenAI)技术的不断发展让基础模型有望取代或增强现有的机器学习和深度学习模型，打造出更能干、更强大的机器人。据Omdia预计，全球机器人人工智能芯片组市场规模将达到8.66亿美元，这将有助于GenAI在机器人领域的普及化。 1.2.卫星互联网行业动态及观点： 星舰第三次试飞取得重大突破（微信公众号：C114通信网） 美国中部时间3月14日8时25分（北京时间21时25分），“星舰”从位于美国得克萨斯州博卡奇卡的基地发射升空。约两分多钟后，火箭第一级“超级重型”助推器和第二级飞船成功“热分离”。 随后，“星舰”进入太空滑行阶段，完成了打开和关闭有效载荷舱门、推进剂转移等技术演示。飞行一段时间后，“星舰”尝试在太空中重新点燃“猛禽”发动机、受控再入大气层，但在再入大气层的最后阶段，公司同时失去了卫星数据和其他信号，这表明飞船突然发生了故障。 据CNN报道，“星舰”被证实同时失去了两个关键通信：与SpaceX的互联网服务Starlink的联系，以及与TDRSS（即跟踪和数据中继卫星系统）的联系。报道称，同时失去这两者暗示“星舰”可能已经解体。 尽管如此，SpaceX的工程师们似乎对结果感到满意，他们用“派”来庆祝公司22周年生日。这次试飞尽管没有完全成功，但仍然是SpaceX在星舰项目上的重要一步，为未来的进一步测试和改进提供了宝贵的数据和经验。 第三次飞行测试的目的包括：火箭两级的上升段燃烧、打开和关闭“星舰”的有效载荷舱门、在星舰滑行阶段进行推进剂转移演示、第一次在太空中重新启动“猛禽”发动机、“星舰”受控重入大气层。 星舰前两次试飞都以失败告终。去年4月的第一次试飞，火箭在升空几分钟后爆炸。去年11月第二次试飞，星舰实现了第一级助推器和上层飞船的分离。 据太空探索技术公司网站介绍，新一代重型运载火箭“星舰”是迄今全球体积最大、推力最强的运载火箭，总高度约120米，直径约9米。火箭由两部分组成，底部是“超级重型”助推器，高约69米，配备多台“猛禽”发动机；顶部是飞船，高约50米，可重复利用。 目前NASA向该项目的投资已近40亿美元。 按照NASA和SpaceX的解释，这些发射，每一步都是实现未来登月及更为长远目标。NASA选择了星舰在未来执行阿尔忒弥斯计划，搭载宇航员前往月球。根据现在的安排，阿尔忒弥斯的载人登月计划可能于2026年实施，其终极目标或许是有一天能将人类送上火星。 2.本周行业投资观点 本周投资观点：短期看，一方面AI进展不断，行业加速景气上行，持续看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU模组制造等环节）；另一方面持续重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）；另一方面，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会。 中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为