金融期权日报：股指震荡小幅回调

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究创造价值 2024年3月14日金融期权 股指震荡小幅回调 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：057187006873 邮箱：longaomingbcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日各股指均震荡小幅下跌。沪深两市10072亿元连续多日超过1万亿 元北向资金净买入6422亿元连续多日净买入。板块题材上，汽车拆解、有色金属、创新药板块涨幅居前，飞行汽车、Sora概念跌幅居前。后期市场逻辑主要为政策预期证实或证伪的现实逻辑，因此需要跟踪政策落地节奏、宏观经济数据表现以及上市公司业绩披露情况。近期市场热点切换较快，这或预示着市场的存量博弈特征，资金轮动下热点切换频繁。从资金的角度来看，近期融资资金与北向资金均有所流入，不过新发股票基金份额仍处于低位，增量资金仍然交给有限。预计短期内股指呈现震荡整理行情。 近期平值期权的隐含波动率有所回落，考虑到短期内上证50与沪深300大涨或大跌的可能性均相对有限，可以继续持有对应品种的卖出宽跨式策略。另一方面，中证500与中证1000持续上涨之后存在技术性调整需求，可以轻仓买入对应品种的浅虚值认沽期权，与本身的多头头寸构成保险策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权日报 116请务必阅读文末免责条款 专业研究创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1期权指标 2024年03月14日50ETF跌024收于2459；300ETF上交所跌036收于 3552；300ETF深交所跌035收于3693；沪深300指数跌028收于356222；中证1000指数跌064收于548665；500ETF上交所跌042收于5474；500ETF深交所跌041收于5592；创业板ETF跌049收于1832；深证100ETF跌020收于2499；上证50指数跌015收于242386科创50ETF跌129收于 084；易方达科创50ETF跌108收于082。 上证50ETF期权成交量PCR为9637上一交易日成交量PCR为10394；持仓量PCR为8665上一交易日持仓量PCR为8878。上交所300ETF期权成交量PCR为10439上一交易日成交量PCR为9313；持仓量PCR为9255上一交易日持仓量PCR为9466。深交所300ETF期权成交量PCR为8254上一交易日成交量PCR为9987；持仓量PCR为9113上一交易日持仓量PCR为8843。沪深300指数期权成交量PCR为8099上一交易日成交量PCR为7623；持仓量PCR为7729上一交易日持仓量PCR为7818。中证1000指数期权成交量PCR为10517上一交易日成交量PCR为8903；持仓量PCR为8193上一交易日持仓量PCR为8289。上交所中证500ETF期权成交量PCR为12822上一交易日成交量PCR为10918；持仓量PCR为10454上一交易日持仓量PCR为10306。深交所中证500ETF期权成交量PCR为9707上一交易日成交量PCR为9784；持仓量PCR为8808上一交易日持仓量PCR为8941。创业板ETF期权成交量PCR为9266上一交易日成交量PCR为8912；持仓量PCR为10743上一交易日持仓量PCR为11068。深证100ETF期权成交量PCR为5948上一交易日成交量PCR为7017；持仓量PCR为9503上一交易日持仓量PCR为9320。上证50股指期权成交量PCR为7008上一交易日成交量PCR为7458；持仓量PCR为6442上一交易日持仓量PCR为6464。科创50ETF期权成交量PCR为8048上一交易日成交量PCR为6943；持仓量PCR为6789上一交易日持仓量PCR为6990。易方达科创50ETF期权成交量PCR为7129上一交易日成交量PCR为6101；持仓量PCR为6297上一交易日持仓量PCR为6413。 上证50ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为1553标的30交易日历史波动率为1659。上交所300ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为1540标的30交易日历史波动率为1802。深交所300ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为1574标的30交易日历史波动率为1807。沪深300指数期权2024年04月平值期权隐含波动率为1598标的30交易日历史波动率为1789。中证1000指数期权2024年04月平值期权隐含波动率为2270标的30交易日历史波动率为4521。上交所中证500ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2256标的30交易日历史波动率为3669。深交所中证500ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2392标的30交易日历史波动率为3671。创业板ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2608标的30交易日历史波动率为3385。深证100ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2010标的30交易日历史波动率为2348。上证50股 指期权2024年04月平值期权隐含波动率为1553标的30交易日历史波动率为 1623。科创50ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2560标的30交易日历史波动率为3649易方达科创50ETF期权2024年03月平值期权隐含波动率为2343标的30交易日历史波动率为3641。 20230103 20230120 20230215 20230306 20230323 20230412 20230504 20230523 20230609 20230630 20230719 20230807 20230824 20230912 20231009 20231026 20231114 20231201 20231220 20240109 20240126 20240222 20240312 20230103 20230119 20230213 20230301 20230317 20230404 20230421 20230512 20230530 20230615 20230705 20230721 20230808 20230824 20230911 20230927 20231023 20231108 20231124 20231212 20231228 20240116 20240201 20240227 20240314 2相关图表 上证50ETF期权 50ETF期权 29 28 27 26 25 24 23 22 21 2 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 50ETF期权 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 图1上证50ETF走势图2上证50ETF期权波动率 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 50ETF期权 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 20230103 20230130 20230217 20230309 20230329 20230419 20230512 20230601 20230621 20230713 20230802 20230822 20230911 20231009 20231027 20231116 20231206 20231226 20240116 20240205 20240304 20230103 20230130 20230217 20230309 20230329 20230419 20230512 20230601 20230621 20230713 20230802 20230822 20230911 20231009 20231027 20231116 20231206 20231226 20240116 20240205 20240304 图3上证50ETF期权成交量PCR图4上证50ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 816612408204000204408612816 当日IV昨日IV 50ETF期权 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 202403 202404 202406 202409 当日平值IV昨日平值IV 图5上证50ETF期权隐含波动率曲线图6上证50ETF期权各期限平值隐含波动率 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 20230103 20230130 20230217 20230309 20230329 20230419 20230512 20230601 20230621 20230713 20230802 20230822 20230911 20231009 20231027 20231116 20231206 20231226 20240116 20240205 20240304 上交所300ETF期权 300ETF期权上交所 44 42 4 38 36 34 32 3 5000 4500 4000 3500 标的成交量万手 标的收盘价左轴 300ETF期权上交所 2600 2400 2200 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 图7上交所300ETF走势图8上交所300ETF期权波动率 3000 2000 2500 1800 2000 1600 150010005000 140012001000 20230103 20230120 20230215 20230306 20230323 20230412 20230504 20230523 20230609 20230630 20230719 20230807 20230824 20230912 20231009 20231026 20231114 20231201 20231220 20240109 20240126 20240222 20240312 20230103 20230119 20230213 20230301 20230317 20230404 20230421 20230512 20230530 20230615 20230705 20230721 20230808 20230824 20230911 20230927 20231023 20231108 20231124 20231212 20231228 20240116 20240201 20240227 20240314 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500