【招商电新】光伏观点更新

【招商电新】光伏观点更新（03.08） 1、自2023年国内光伏新增装机216GW数据披露后，较多领导关心2024年国内光伏装机是否会增长，我们认为2024年国内需求依然在酝酿超预期的可能。 2023年前三季度国内需求半数以上为分布式，Q4变为集中式，从目前统计的数据看，我们预计2024年国内电站装机应该会大超市场预期； 2、#若放开此前5%限电率，国内新能源装机空间会更大； 【招商电新】光伏观点更新（03.08） 1、自2023年国内光伏新增装机216GW数据披露后，较多领导关心2024年国内光伏装机是否会增长，我们认为2024年国内需求依然在酝酿超预期的可能。 2023年前三季度国内需求半数以上为分布式，Q4变为集中式，从目前统计的数据看，我们预计2024年国内电站装机应该会大超市场预期； 2、#若放开此前5%限电率，国内新能源装机空间会更大； 3、海外方面，整体需求也在酝酿超预期：1）海外需求虽有季节性波动，但出口总量维持高位；2）分地区需求结构更为分散（如欧洲由5月占比 55%降至11月占比23%），结构变化的更为健康，单一市场占比下降。 此外，产业反馈，不完全统计3月组件目前排产量超过45GW，超1月排产，虑到二、三季度需求逐步释放，预计后续月份组件排产量有望继续提升； 4、目前产业链库存完成去化，3月需求如期回暖，涨价水到渠成。 行业价格底与盈利底已见到，出货/盈利将逐步恢复，当前可能是较好机会。 方向上，N型与海外可能是主线，其中topcon确定性更高且是本轮技术变革核心。 此外，上周盖锡等三方更新：N型TOPCon电池低价区间涨2分钱/W，涨幅4.5%；均价提升0.5分钱/W，涨幅1%。节前，部分领先公司已对TOPCon高效电池提价1.x分/W，我们分析，此次低价区间提升后，高效产品将较快再涨价。